Richard Harroch

Angel investors investují do začínajících společností výměnou za podíl ve společnosti. Angel investors doufají, že replikují vysoce úspěšné investice do společností jako Airbnb, Facebook, Instagram, WhatsApp, Uber a další. Angel investoři obvykle dělají malé sázky ($25,000 na $100,000) s nadějí na získání“ home run “ výnosů.

Angel investoři chápou, že startupy mají vysoké riziko selhání. Takže nakonec anděl investor musí cítit jistotu, že potenciální vzhůru / odměny z investování stojí za rizika nevýhody.

Angel investors přezkoumá řadu klíčových otázek a provede náležitou péči dříve, než investují do spuštění. V tomto článku se zabývám klíčovými položkami, které angel investoři analyzují při rozhodování, zda investovat do startupu.

existuje skvělý zakladatelský / manažerský tým?

mnoho investorů považuje tým za spuštění za důležitější než nápad nebo produkt. Investoři budou chtít vědět, že tým má správnou sadu dovedností, řídit, zkušenosti, a temperament pro růst podnikání. Předvídat tyto otázky:

• kdo jsou zakladatelé a klíčoví členové týmu?
• pracovali už dříve členové týmu společně?
• jaké relevantní zkušenosti s doménou má tým?
• jaké klíčové přírůstky do týmu jsou potřebné v krátkodobém horizontu?
• proč je tým jedinečně schopen realizovat obchodní plán společnosti?
• kolik zaměstnanců má společnost?
• co motivuje zakladatele?
• jak plánujete škálovat tým v příštích 12 měsících?

nakonec bude muset investor učinit úsudek o tom, zda bude zakladatel a tým příjemné pracovat. Věří investor týmu? Je generální ředitel zkušený a ochotný naslouchat? Je generální ředitel důvěryhodný? Také zapojení zkušených poradců může být v raných fázích velmi užitečné, aby pomohlo překlenout tým v rané fázi, který stále roste.

je tržní příležitost velká?

většina investorů hledá podniky, které mohou škálovat a stát se smysluplnými,takže se ujistěte, že řešíte dopředu, proč má vaše firma potenciál stát se opravdu velkým. Nepředkládejte žádné malé nápady. Pokud je první produkt nebo služba malá, možná budete muset umístit společnost jako“ platformu“, která umožňuje vytváření více produktů nebo aplikací. Investoři budou chtít znát skutečný adresovatelný trh a jaké procento trhu plánujete v průběhu času zachytit.

jaké pozitivní včasné trakce společnost dosáhla?

jednou z nejdůležitějších věcí pro investory budou známky jakékoli rané trakce nebo zákazníků. Společnost, která získala včasnou trakci, bude s větší pravděpodobností získávat financování investorů as lepšími podmínkami. Příklady včasné trakce mohou zahrnovat následující:

• vytvoření beta nebo minimálně životaschopného produktu
• počáteční nebo pilotní zákazníci, zejména zákazníci značky
• strategická partnerství
• reference zákazníků
• vstup do konkurenčních programů, jako je Y Combinator nebo jiné technologické akcelerátory nebo inkubátory

investoři budou chtít vědět, jak se zrychlí včasná trakce? Co bylo hlavním důvodem trakce? Jak může společnost škálovat tuto časnou trakci?

nezapomeňte Zobrazit včasný zvuk nebo tisk, který jste obdrželi, zejména z významných webových stránek nebo publikací. Mají titulky ve snímku na investor pitch palubě. Uveďte počet článků a publikací zmiňujících společnost.

jsou zakladatelé vášniví, odhodlaní a v něm na dlouhou trať?

mnoho rizikových kapitalistů hledá vášnivé a odhodlané zakladatele. Jsou to jednotlivci, kteří se budou věnovat růstu podnikání a čelit nevyhnutelným výzvám? Startupy jsou těžké, a investoři chtějí vědět, že zakladatelé mají vnitřní pohon, aby se dostali přes vzestupy a pády podnikání. Investoři chtějí vidět skutečný závazek k podnikání.

chápou zakladatelé finanční a klíčové metriky svého podnikání?

investoři hledají zakladatele, kteří skutečně rozumí financím a klíčovým metrikám svého podnikání. Musíte ukázat, že máte rukojeť na všechny z nich a že jste schopni je formulovat soudržně.

zde jsou některé klíčové metriky, které anděl investoři budou starat o:

• měsíční míra vypálení podniku
• předpokládaný růst výnosů
• hrubá marže
• celoživotní hodnota zákazníka
• pořizovací náklady zákazníka
• klíčové složky hrubých příjmů a hrubých výdajů
• EBITDA
• jak dlouho bude trvat, než se společnost dostane k ziskovosti
• kolik dalšího kapitálu bude třeba v budoucnu získat a kdy
• další klíčové ukazatele výkonnosti podniku (KPI)

zná investor podnikatele? Pokud ne, byl podnikatel odkázán důvěryhodným kolegou?

pokud investor již zná a má rád podnikatele, je to velká výhoda. Pokud podnikatel nezná investora, nejlepší způsob, jak upoutat jejich pozornost, je získat vřelý úvod od důvěryhodného kolegy: podnikatele, právníka, investičního bankéře, jiného andělského investora nebo rizikového kapitálu. Angel investoři jsou zaplaveni nevyžádanými výkonnými shrnutími a palubami hřiště. Většinu času, tyto žádosti jsou ignorovány, pokud nejsou odkázány z důvěryhodného zdroje.

je počáteční investor pitch deck profesionální a zajímavý?

první věc, kterou investor očekává, je vidět 15-20 stránky investor pitch paluba před přijetím setkání. Z paluby hřiště investor doufá, že uvidí zajímavý obchodní model s angažovanými podnikateli a velkou příležitostí. Ujistěte se tedy, že jste připravili a prověřili skvělou hřiště. Přezkoumání další hřiště paluby a výkonné shrnutí vám může pomoci zlepšit své vlastní. Podívejte se na Průvodce pro investory Pitch paluby pro spuštění Fundraising.

jaká jsou potenciální rizika pro podnikání?

investoři chtějí pochopit, jaká rizika by mohla být pro podnikání. Chtějí pochopit váš myšlenkový proces a zmírňující opatření, která užíváte ke snížení těchto rizik. V každém obchodním plánu nevyhnutelně existují rizika, nicméně, takže buďte připraveni na tyto otázky zamyšleně odpovědět:

• v čem vidíte hlavní rizika pro byznys?
• jaká právní rizika máte? Bude obchodní model v souladu s platnými zákony, včetně rozšíření ochrany soukromí?
• jaká technologická rizika máte?
• máte nějaká regulační rizika?
• existují nějaká rizika odpovědnosti za produkt?
• jaké kroky očekáváte ke zmírnění těchto rizik?

startupy, které mohou prokázat, že snížily nebo eliminovaly rizika produktů, technologií, prodeje nebo trhu, budou mít výhodu v získávání finančních prostředků.

proč je produkt společnosti skvělý?

podnikatel musí jasně formulovat, z čeho se produkt nebo služba společnosti skládá a proč je jedinečná, takže podnikatelé by měli očekávat, že dostanou následující otázky:

• proč se uživatelé starají o váš produkt nebo službu?
• jaké jsou hlavní milníky produktu?
• jaké jsou klíčové diferencované vlastnosti vašeho produktu nebo služby ve srovnání s konkurencí?
• co jste se naučili z raných verzí produktu nebo služby?
• jaké jsou dvě nebo tři klíčové funkce, které chcete přidat?
• jak často si představujete vylepšení nebo aktualizaci produktu nebo služby?
• máte nějaké příznivé hodnocení zákazníků?

jak bude použit můj investiční kapitál a jaký pokrok bude s tímto kapitálem dosažen?

investoři budou absolutně chtít vědět, jak bude investován jejich kapitál a vaše navrhovaná míra vypalování(aby pochopili, kdy budete potřebovat další kolo financování). Umožní také investorům otestovat, zda jsou vaše plány fundraisingu přiměřené vzhledem k kapitálovým požadavkům, které budete mít. A umožní investorům zjistit, zda váš odhad nákladů (např., pro inženýrské talenty, pro marketingové náklady nebo kancelářské prostory) je rozumné vzhledem k jejich zkušenostem s jinými společnostmi. Investoři se chtějí ujistit minimálně, že máte kapitál, abyste splnili svůj další milník, abyste mohli získat více financování.

má společnost diferencovanou technologii?

vzhledem k tomu, že mnoho andělských investorů investuje do softwarových, internetových, mobilních nebo jiných technologických společností, je analýza technologie nebo navrhované technologie startupu kritická. Mezi otázky, které budou investoři sledovat, patří:

• jak diferencovaná je technologie společnosti?
• jaké konkurenční výhody budou oproti stávající technologii?
• jak snadné bude replikovat technologii?
• jak nákladné bude zabudování technologie do každého produktu?

v souvislosti s tím andělští investoři provedou náležitou péči o klíčové duševní vlastnictví vlastněné nebo vyvíjené společností, jako jsou autorská práva, patenty, ochranné známky, doménová jména atd. Je duševní vlastnictví řádně vlastněno společností a mají všichni zaměstnanci a konzultanti přidělené duševní vlastnictví společnosti?

jsou finanční projekce společnosti věrohodné a zajímavé?

pokud vaše spuštění představuje investorům projekce ukazující, že společnost dosáhne za pět let příjmů ve výši 1 milionu dolarů, investoři budou mít malý zájem. Investoři chtějí investovat do společnosti, která může výrazně růst a stát se vzrušujícím obchodem. Alternativně, pokud ukážete projekce, ve kterých společnost předpovídá, že za tři roky bude na 500 milionech dolarů, investoři si budou myslet, že jste nerealističtí, zejména pokud jste dnes na nulových příjmech.

Vyhněte se předpokladům ve svých projekcích, které bude obtížné zdůvodnit, například jak se dostanete k 400% růstu příjmů s pouze 20% růstem provozních a marketingových nákladů.

Chcete-li věřit svým finančním projekcím, investoři budou chtít, abyste formulovali klíčové předpoklady, které máte, a přesvědčili je, že tyto předpoklady jsou rozumné. Pokud to nemůžete udělat, pak investoři nebudou mít pocit, že máte skutečný handle na podnikání. Očekávejte, že investoři budou tlačit zpět na předpoklady a budou chtít, abyste měli rozumnou a promyšlenou odpověď.

13. Jak bude společnost uvádět na trh své produkty nebo služby?

investoři vědí, že budování skvělého produktu nebo služby nestačí. Společnost musí mít počátky dobře promyšleného marketingového plánu. Marketingové otázky budou zahrnovat:

• kdo je váš cílový trh?
• jaké jsou nejlepší způsoby, jak přistupovat k cílovému trhu?
• jaké očekáváte náklady na pořízení zákazníka?
• jak budete využívat sociální média k přilákání zákazníků?
• jak budete používat placené vyhledávání prostřednictvím Google, Bing, Facebook?
• jaké PR hodláte zaměstnávat?
• jak se ujistíte, že vaše webové stránky jsou optimalizovány pro vyhledávače?
• zapojíte se do marketingu obsahu?
• budete se spoléhat na distribuční kanály třetích stran? Jsou tyto třetí strany dostatečně vzrušené a motivované?

jaké jsou konkrétní podmínky a ocenění kola financování?

Angel investoři mohou položit následující otázky týkající se kola financování:

• kolik se vybírá?
• kolik již investoři zavázali?
• účastní se kola nějací předchozí investoři?
• vede kolo známý investor?
• existuje minimální částka kapitálu, která se získává před uzavřením?

ocenění bude pro investory důležitou otázkou. Pokud řeknete investorovi, že chcete ocenění 100 milionů dolarů, i když jste začali podnikat před třemi týdny, nebo ještě nemáte moc trakce, konverzace pravděpodobně skončí velmi rychle. Často je nejlepší nediskutovat o ocenění při prvním hovoru/schůzce, než říci, že očekáváte, že budete při oceňování rozumní. Investor však také nechce ztrácet spoustu času na dohodu, pokud jsou očekávání ocenění nepřiměřená nebo ne atraktivní.

ocenění v rané fázi společnosti je spíše umění než věda. Chcete-li pomoci překlenout mezeru v oceňování pro začínající podniky, často vidíte investory, kteří hledají konvertibilní nástroj s obvyklými konverzními slevami a oceňovacími stropy. Tyto nástroje, jako jsou konvertibilní poznámky a „trezory“, se staly docela běžnými.

závěrečné Tipy pro podnikatele hledající Andělské investory

zde je několik závěrečných tipů pro podnikatele, kteří chtějí získat andělské financování pro jejich spuštění:

• cíl anděl investoři, kteří investují ve vaší lokalitě (San Francisco, New York, L.A., atd.). Někteří investoři budou investovat pouze do společností umístěných v jejich blízkosti.
• cíl anděl investoři, kteří investují do vašeho prostoru (software, internet, mobilní, biotech, cleantech, atd.).
• mají velký 15-20 strana investor pitch deck.
• Procvičte si hřiště a získejte zpětnou vazbu. Buďte připraveni na setkání s hřišti prostřednictvím zoomu nebo jiných video platforem.
• proveďte ukázku produktu nebo připravte dobře vyrobené video.
• ujistěte se, že jste prozkoumali soutěž a předvídat otázky, které můžete získat o konkurentech.
• Ukázat investorovi, že existuje příležitost k velkému odchodu (M& A nebo IPO) za tři až sedm let.

• průvodce financováním rizikového kapitálu pro startupy
• 65 Otázky Venture kapitalisté se zeptají startupů
• startupy hledající financování by měly zvážit podnikové Zbraně rizikového kapitálu
• Kompletní průvodce 35 kroky pro podnikatele začínající podnikat

Copyright © Richard D.Harroch. Všechna Práva Vyhrazena.

Richard D. Harroch je generálním ředitelem a globálním ředitelem společnosti M&a ve společnosti VantagePoint Capital Partners, fondu rizikového kapitálu v oblasti San Franciska. Zaměřuje se na Internet, digitální média a softwarové společnosti a byl zakladatelem několika internetových společností. Jeho články se objevily online ve Forbes, Fortune, MSN, Yahoo, FoxBusiness a AllBusiness.com. Richard je autorem několika knih o startupech a podnikání a spoluautorem pokeru pro figuríny a bestselleru Wall Street Journal o malých podnicích. Je spoluautorem nedávno vydané 1 500stránkové knihy Bloombergu, fúze a akvizice soukromých společností: analýza, formy a dohody. Byl také korporátním a M&partnerem v advokátní kanceláři Orrick, Herrington & Sutcliffe, se zkušenostmi v oblasti startupů, fúzí a akvizic a rizikového kapitálu. Podílel se na více než 200 M&transakcích a 250 startupových financích. Může se k němu dostat prostřednictvím LinkedIn. Přečtěte si všechny články Richarda Harrocha.

tento článek byl původně publikován na AllBusiness.