Die Bewertung der Aktien ist der Prozess der Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts der Aktien der Gesellschaft. In diesem Artikel werden wir darüber sprechen:
Was ist Aktienbewertung
Bewertung von Aktien ist der Prozess der Kenntnis des Wertes der Aktien eines Unternehmens. Die Aktienbewertung basiert auf quantitativen Techniken und der Aktienwert variiert je nach Marktnachfrage und -angebot. Der Aktienkurs der börsennotierten Unternehmen, die öffentlich gehandelt werden, kann leicht bekannt sein. Aber w.r.für private Unternehmen, deren Aktien nicht öffentlich gehandelt werden, ist die Bewertung von Aktien sehr wichtig und herausfordernd.
Wann ist die Bewertung von Aktien erforderlich
Nachfolgend sind einige der Fälle aufgeführt, in denen die Bewertung von Aktien wichtig ist:
- Einer der wichtigsten Gründe ist, wenn Sie im Begriff sind, Ihr Unternehmen zu verkaufen, und Sie wollten Ihren Geschäftswert wissen
- Wenn Sie sich an Ihre Bank wenden, um ein Darlehen auf der Grundlage von Aktien als Sicherheit zu erhalten
- Fusion, Erwerb, Wiederaufbau, Verschmelzung usw. – Die Bewertung von Aktien ist sehr wichtig
- Wenn Ihre Unternehmensanteile umgewandelt werden sollen, d. H. vom Vorzug zum Eigenkapital
- Bewertung ist erforderlich bei der Umsetzung eines Mitarbeiterbeteiligungsplans (ESOP)
- Für steuerliche Veranlagungen nach dem Vermögensteuer- oder Schenkungssteuergesetz
- Im Falle eines Rechtsstreits, bei dem die Aktienbewertung gesetzlich vorgeschrieben ist
- Aktien einer Investmentgesellschaft
- Entschädigung der Aktionäre, Verstaatlichung der Gesellschaft
Manchmal müssen sogar öffentlich gehandelte Aktien bewertet werden, da die Marktnotierung möglicherweise nicht das wahre Bild zeigt oder große Aktienblöcke übertragen werden usw.
Wie wählt man die Aktienbewertungsmethode
Es gibt verschiedene Gründe für die Annahme einer bestimmten Methode zur Aktienbewertung; Es hängt im Allgemeinen vom Zweck der Bewertung ab. Die Verwendung einer Kombination von Methoden bietet im Allgemeinen eine zuverlässigere Bewertung. Lassen Sie uns unter jedem Ansatz sehen, was der Hauptgrund ist:
i. Assets-Ansatz
Wenn ein Unternehmen ein kapitalintensives Unternehmen ist und einen großen Betrag in Kapitalvermögen investiert hat oder wenn das Unternehmen ein großes Volumen an Kapitalarbeiten hat, kann ein Asset-basierter Ansatz verwendet werden. Diese Methode gilt auch für die Bewertung der Aktien während der Verschmelzung, Absorption oder Liquidation von Unternehmen.
ii. Einkommensansatz
Dieser Ansatz hat zwei verschiedene Methoden, nämlich Discounted Cash Flow (DCF) oder Price Earning Capacity (PEC) Methode. Die DCF-Methode verwendet die Projektion zukünftiger Cashflows, um den beizulegenden Zeitwert zu bestimmen, und wenn diese Daten angemessen verfügbar sind, kann die DCF-Methode verwendet werden. Wenn ein Unternehmen längere Zeit nicht im Geschäft ist und gerade seine Geschäftstätigkeit aufgenommen hat, kann diese Methode nicht angewendet werden.
iii. Marktansatz
Bei diesem Ansatz wird der Marktwert der Aktien zur Bewertung herangezogen. Dieser Ansatz ist jedoch nur für börsennotierte Unternehmen möglich, deren Aktienkurse auf dem freien Markt erhältlich sind. Wenn es eine Reihe von Peer-Unternehmen gibt, die gelistet sind und ein ähnliches Geschäft betreiben, können auch die öffentlichen Aktienkurse eines solchen Unternehmens verwendet werden.
Was sind Methoden der Aktienbewertung
Es gibt keine Bewertungsmethode, die für jeden Zweck geeignet ist, daher gibt es verschiedene Methoden der Aktienbewertung, abhängig vom Zweck, der Datenverfügbarkeit, der Art und dem Volumen des Unternehmens usw.
i. Asset-based
Dieser Ansatz basiert auf dem Wert der Vermögenswerte und Schulden des Unternehmens, einschließlich immaterieller Vermögenswerte und Eventualverbindlichkeiten. Dieser Ansatz kann für Hersteller, Händler usw. sehr nützlich sein, wenn ein großes Volumen an Kapitalvermögen verwendet wird. Dieser Ansatz wird auch als Angemessenheitsprüfung verwendet, um die im Rahmen der Ertrags- oder Marktansätze abgeleiteten Schlussfolgerungen zu bestätigen. Hier wird der Nettovermögenswert des Unternehmens durch die Anzahl der Aktien geteilt, um den Wert jeder Aktie zu ermitteln. Im Folgenden sind einige der wichtigen Punkte, die bei der Bewertung von Aktien im Rahmen dieser Methode zu berücksichtigen sind:
- Die gesamte Vermögensbasis des Unternehmens, einschließlich kurzfristiger Vermögenswerte und Verbindlichkeiten wie Forderungen, Verbindlichkeiten und Rückstellungen, sollte berücksichtigt werden.
- Das Anlagevermögen ist zu seinem realisierbaren Wert zu betrachten.
- Die Bewertung des Geschäfts- oder Firmenwerts als Teil immaterieller Vermögenswerte ist wichtig
- Auch nicht erfasste Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sind zu berücksichtigen
- Die fiktiven Vermögenswerte wie Vorkosten, Abschlag auf die Ausgabe von Aktien und Schuldverschreibungen, kumulierte Verluste usw. sollte beseitigt werden.
Ziehen Sie zur Ermittlung des Nettowerts der Vermögenswerte alle externen Verbindlichkeiten vom gesamten Vermögenswert des Unternehmens ab. Der Nettowert der so ermittelten Vermögenswerte muss durch die Anzahl der Aktien geteilt werden, um den Wert der Aktie zu ermitteln. Die verwendete Formel lautet wie folgt:
Wert je Aktie = (Nettovermögen – Vorzugskapital) / (Nr. von Aktien)
ii. Ertragsbasiert
Dieser Ansatz wird verwendet, wenn die Bewertung für eine kleine Anzahl von Aktien erfolgt. Hier liegt der Fokus auf den erwarteten Nutzen aus der Unternehmensinvestition, d. H. Was das Unternehmen in Zukunft generiert. Eine gängige Methode ist die Schätzung des Werts eines Unternehmens, indem der erwartete Gewinn durch einen Kapitalisierungssatz dividiert wird. Es gibt zwei andere Methoden wie DCF und PEC. PEC kann von einem etablierten Unternehmen und neu gegründeten Unternehmen oder Unternehmen mit volatilen kurzfristigen Gewinnerwartungen verwendet werden, können die komplexere Analyse wie Discounted Cash Flow-Analyse verwenden. Der Wert pro Aktie wird auf der Grundlage des zur Ausschüttung verfügbaren Gewinns des Unternehmens berechnet. Dieser Gewinn kann durch Abzug von Rücklagen und Steuern vom Nettogewinn ermittelt werden. Nachfolgend sind die Schritte aufgeführt, um den Wert pro Aktie im Rahmen des einkommensbasierten Ansatzes zu bestimmen:
- Erhalten Sie den Gewinn des Unternehmens (zur Dividende verfügbar)
- Erhalten Sie die aktivierten Wertdaten
- Berechnen Sie den Aktienwert (Aktivierter Wert / Anzahl der Aktien)
Hinweis: Der aktivierte Wert wird wie folgt berechnet:
iii. Marktbasiert
Der marktbasierte Ansatz verwendet im Allgemeinen die Aktienkurse vergleichbarer börsennotierter Unternehmen und die Vermögens- oder Aktienverkäufe vergleichbarer privater Unternehmen. Daten zu privaten Unternehmen können aus verschiedenen proprietären Datenbanken bezogen werden, die auf dem Markt verfügbar sind. Wichtiger ist, wie man die vergleichbaren Unternehmen auswählt – viele Voraussetzungen, die bei der Auswahl zu beachten sind, wie Art und Umfang des Geschäfts, Branche, Größe, Finanzlage der vergleichbaren Unternehmen, Transaktionsdatum usw. Bei der Verwendung der Renditemethode gibt es zwei verschiedene Methoden (Rendite ist erwartete Kapitalrendite), die im Folgenden erläutert werden:
i. Ertragsrendite
Aktien werden auf der Grundlage des erwarteten Ertrags und der normalen Rendite bewertet. Bei dieser Methode wird der Wert pro Aktie anhand der folgenden Formel berechnet:
ii. Dividendenrendite
Bei dieser Methode werden Aktien auf der Grundlage der erwarteten Dividende und der normalen Rendite bewertet. Der Wert je Aktie errechnet sich nach folgender Formel:
Erwarteter Dividendensatz = (Gewinn aus Dividende/eingezahltem Eigenkapital) X 100
