OSAKAOSAKA (Reuters) – Daikin Industries Ltd (6367.T) wird Goodman Global Inc HELLFG kaufen.UL für 3,7 Milliarden US-Dollar, um einen besseren Zugang zu einem sich erholenden nordamerikanischen Wohnungsmarkt zu erhalten und das japanische Unternehmen zum weltweit größten Hersteller von Heizungs-, Lüftungs- und Klimaanlagen (HLK) zu machen.

Daikin ist seit langem an seinem Rivalen in Houston, Texas, interessiert, hat jedoch die Übernahmegespräche nach dem verheerenden Erdbeben und Tsunami in Japan im vergangenen Jahr und später aufgrund der Unsicherheit über die Weltwirtschaft verschoben.

Der Deal wird das Geschäft von Daikin mit Kanalklimageräten stärken, bei denen Kanäle zur Belüftung von Gebäuden verwendet werden, der in den USA vorherrschenden Technologie, sagten Analysten.

“ Sie haben so lange versucht, in die USA einzudringen. Wohnklimaanlagenmarkt mit ihrer Ductless-Technologie, aber es passiert einfach nicht, also ist der Einstieg in diesen Markt der einzige Weg „, sagte Edward Bourlet, Maschinenanalyst bei CLSA Asia Pacific Markets in Tokio.

Daikin erzielt weniger als 10 Prozent des Umsatzes in seinem wichtigsten Klimaanlagensegment in Amerika, wo Konkurrenten Johnson Controls Inc. (JCI.N) York, Lennox International Inc (LII.N) und Ingersoll Rand Plc (IR.N) Trane.

Die japanische Firma, unterstützt von einem starken Yen, wird 3,7 Milliarden US-Dollar in US-Dollar zahlen. dollar in eine Akquisition, die es ihm ermöglichen wird, den führenden Carrier-Markenhersteller United Technologies Corp (UTX.N) als weltweit führender HLK-Hersteller.

Medienberichte im Vorfeld der Ankündigung ließen die Daikin-Aktie am Mittwoch fallen, weil der Preis zu hoch war. Daikin erwarb Goodman von der Private-Equity-Firma Hellman & Friedman.

WETTE AUF DIE ERHOLUNG DES US-WOHNUNGSMARKTES

Goodman, der 2011 einen Umsatz von rund 2 US-Dollar erzielte.1 Milliarde, ist ein Low-Price-Wettbewerber, so dass der Deal einen gewissen Preisdruck auf die HVAC-Industrie setzen kann, sagte Analyst Rob Wertheimer von Vertical Research Partners.

“ Es ist nicht so einfach, in Nordamerika einzusteigen „, sagte er und stellte fest, dass der US-amerikanische Markt für Händler und Installateure von Klimaanlagen stark fragmentiert ist. Der Deal gibt Daikin Zugang zu rund 900 Distributoren.

Für U.S. ein neuer, größerer Rivale sei jedoch ein leichtes Negativ, sagte Edward Jones-Analyst Matt Collins, obwohl der globale Wettbewerb für große diversifizierte Hersteller wie die Carrier-Marke von United Tech nichts Neues sei.

„Carrier hat sich in den letzten fünf Jahren umstrukturiert, fast die Hälfte seiner Fabriken herausgenommen und seine Belegschaft rationalisiert, also ist es nicht so, als hätten sie sich zurückgelehnt und die Fahrt genossen“, sagte Collins.

„Die jüngsten Signale einer Erholung der US-Immobilienmärkte haben Daikin wahrscheinlich den Deal versüßt“, fügte er hinzu.

Die Aktien von United Tech und Ingersoll gaben im New Yorker Handel leicht nach, obwohl die meisten Aktien des verarbeitenden Gewerbes zulegten. Die Lennox-Aktie verlor rund 1 Prozent.

AKTIEN FALLEN

Die Daikin-Aktie fiel zunächst um fast 9 Prozent, bevor sie die Verluste auf 3.5 Prozent senkte, den größten Rückgang seit drei Wochen. Der Benchmark Nikkei 225 Durchschnitt .N225 legte um 0,4 Prozent zu.

„Die Aktie wird mit der Ansicht verkauft, dass der Preis von 300 Milliarden Yen etwas steil ist, wenn man sich Verkäufe und andere Daten von Goodman ansieht“, sagte Tomoichiro Kubota, Senior Market Analyst bei Matsui Securities in Tokio.

„(Jedoch) Der Wettbewerb gegen chinesische Konkurrenten durch die Steigerung von Größe und Standort ist ein Schritt in die richtige Richtung (für Daikin), und einzelne Anleger scheinen Aktien zu den niedrigen Preisen zu kaufen“, fügte er hinzu, nachdem die Aktie die Verluste reduziert hatte.

Daikin wird sich nicht an die Aktienmärkte wenden, um den Deal zu finanzieren, sondern Kredite, Barreserven und eine Anleiheemission von etwa 50 Milliarden Yen nutzen, sagte ein Unternehmensvertreter am Mittwoch.

Daikin strebt an, die Transaktion, die Japans drittgrößte in diesem Jahr ist, im vierten Quartal abzuschließen. Das japanische Unternehmen erwartet 24 Milliarden Yen an strategischen und Effizienzvorteilen aus dem Kauf in drei Jahren.

M&A

Unterstützt durch den starken Yen, Outbound M&As von japanischen Unternehmen hatte einen Gesamtwert von mehr als $46 Milliarden im Jahr bis heute, etwas höher als im gleichen Zeitraum im Jahr 2011, als Outbound-Deals einen Rekord für das Kalenderjahr erreichten, nach Thomson Reuters Daten.

In Bezug auf die gesamten Fusionen und Übernahmen von Japan Inc im bisherigen Jahr entfielen 40 Prozent auf inländische Unternehmen, ein Drittel auf US-amerikanische Unternehmen und 17 Prozent auf asiatische Unternehmen außerhalb Japans.

Das in San Francisco ansässige Unternehmen Hellman & Friedman kaufte Goodman Global im Oktober 2007 im Wert von 2,65 Milliarden US-Dollar.

Der Deal kommt mehr als zwei Jahre, nachdem Goodman Global im Mai 2010 einen Börsengang beantragt hatte. Das Unternehmen zog seine IPO-Registrierung später in diesem Jahr zurück, und eine Quelle zu dieser Zeit sagte, es habe einen möglichen Verkauf an Daikin und andere potenzielle Käufer untersucht.

Der Deal von Hellman & Friedman ist der jüngste in einer Reihe von Verkäufen für die Private-Equity-Firma in diesem Jahr, die die Auslagerung ihrer Beteiligungen an der Fotoagentur Getty Images Inc und der Restrukturierungsberatungsfirma AlixPartners beinhaltete.

Barclays (BARC.L) und JPMorgan Chase (JPM.N), die in Goodmans Börsengang 2010 als Lead Underwriter gelistet waren, beriet Hellman & Friedman bei der Transaktion. Bank of America Merrill Lynch und GCA Savvian beraten Daikin.

($1 = 78.5000 Japanische Yen)