Einführung

Mehr als 80 Millionen Stück der 94,4 Millionen Rinder in den USA am Jan. 1, 2020 (USDA, 2020) sind an der Rindfleischproduktion beteiligt. Die US-Rinderindustrie erzielte 2017 einen Umsatz von 77,2 Milliarden US-Dollar (USDA, 2019). Rinder kommen auf 882.692 Farmen vor, darunter 729.046 Farmen mit Rindern (USDA, 2019). Die Fleischrinderindustrie ist komplex mit mehreren Produktionssektoren, einschließlich Kuh-Kalb, Stocker / Backgrounding und Feedlots. Jeder Sektor der Fleischrinderindustrie und die Viehproduzenten in jedem Bundesstaat sind von COVID-19 erheblich betroffen.

Zusammenfassung der Ergebnisse

Die gesamten Auswirkungen von COVID-19 auf die Fleischrinderindustrie belaufen sich auf einen geschätzten wirtschaftlichen Gesamtschaden von 13,6 Milliarden US-Dollar, was auf einen Gesamtumsatzverlust von 9,2 Milliarden US-Dollar bei 63 Millionen Tieren zurückzuführen ist. Der durchschnittliche Wirtschafts- und Umsatzverlust pro Kopf beträgt 216 USD bzw. 146 USD pro Kopf (Tabelle 1). Zu diesen Auswirkungen gehören Verluste in Höhe von 8,1 Milliarden US-Dollar (direkte Umsatzverluste in Höhe von 3,7 Milliarden US-Dollar; Wertverluste bei Zuchtherden in Höhe von 4,4 Milliarden US-Dollar) für den Kuh- und Kälbersektor, die 59,7% der Gesamtauswirkungen ausmachen; Verluste in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar für den Stocker / Backgrounding-Sektor, die 18,2% des gesamten wirtschaftlichen Verlusts ausmachen; und Verluste in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar für den Feedlot-Sektor, die 22,2% des gesamten wirtschaftlichen Verlusts ausmachen.

Diese geschätzten Verluste basieren auf Informationen, die am 8. April 2020 verfügbar waren. Angesichts des Schadens sowohl an den Cashflows als auch an den Vermögenswerten und der Beziehung zwischen den beiden Maßnahmen sind wirtschaftliche Schäden und Reparationen nicht unbedingt gleich oder gleichbedeutend. Die Festlegung eines genauen Dollarbetrags oder einer Zuteilungsmethode für mögliche Erleichterungen lag außerhalb der vorliegenden Arbeit. Das Ziel der Arbeit war die rechtzeitige Bewertung der erheblichen wirtschaftlichen Schäden, ohne jegliche Hilfsgelder für die Fleischrinderindustrie angesichts unseres gegenwärtigen Verständnisses einer sich ständig weiterentwickelnden weltweiten Gesundheits- und Wirtschaftskrise. Weitere Auswirkungen sind in der Zukunft wahrscheinlich.

Tabelle 1. Die Rindfleischindustrie schätzte die wirtschaftlichen Verluste durch COVID-19.

Branchenübersicht

Zu Beginn des Jahres 2020 umfasste die US-Rinderindustrie 94,4 Millionen Tiere (Tabelle 2). Die Rindfleischproduktion wird 2020 auf einen Rekordwert von 27,5 Milliarden Pfund prognostiziert. Im Jahr 2019 belief sich die Rindfleischproduktion auf 27,15 Milliarden Pfund, basierend auf der gesamten Rinderschlachtung von 33,6 Millionen Stück, einschließlich Ochsen und Färsen (79,0% der Gesamtmenge), Milchkühen (9,7%), Rinderkühen (9,6%) und Bullen (1,6%).

Zu diesem Zeitpunkt hat COVID-19 keinen wesentlichen Einfluss auf die Projektionen für die gesamte Rindfleischproduktion im Jahr 2020. Die mögliche Ausnahme könnte sein, wenn es in den Verarbeitungsbetrieben genügend Arbeitsunterbrechungen gibt, um das Gesamtschlachtpotenzial für das Jahr zu senken, was zu einem Rückstau bei Rindern führen und die Produktion in 2021 verschieben könnte. Solche Auswirkungen bleiben abzuwarten, aber selbst eine kurze Schließung könnte erhebliche Folgen für die Marktpreise und das gesamte verfügbare Rindfleisch haben.

Was bisher passiert ist, hat enorme Auswirkungen auf die Lieferketten von Rindfleisch und den kurzfristigen Zeitpunkt der Rindfleischvermarktung. Die Preise für Cash-Fed- und Feeder-Rinder auf allen Ebenen wurden beeinflusst, zusammen mit Live- und Feeder-Futures-Preisen, die stark niedriger und extrem volatil sind und die erwarteten Auswirkungen für den Rest des Jahres widerspiegeln. Dieser Bericht beschreibt die Methoden, die zur Formulierung der geschätzten Auswirkungen in Tabelle 1 verwendet wurden.

Schadensschätzungsverfahren

Angesichts der Dringlichkeit der aktuellen Situation hat der Ausschuss rasch mit der Erstellung dieses Berichts begonnen. Vom 3. bis 8. April fand über einen Zeitraum von fünf Tagen eine Reihe von Webmeetings mit folgenden Ergebnissen statt:

• 3. Januar: Das erste Treffen führte zu einer breit angelegten Diskussion unter den Ausschussmitgliedern darüber, was und wie Auswirkungen berücksichtigt werden sollten; Überlegungen zur Erstellung von Schätzungen, die die Interpretation und Umsetzung des USDA erleichtern; und wie man mit dem Prozess fortfährt. Jedes Ausschussmitglied trug aus verschiedenen individuellen Hintergründen und Perspektiven zur Diskussion bei. Die Beiträge verschiedener Branchengruppen im ganzen Land wurden geteilt und berücksichtigt, als der Ausschuss einen Ansatz formulierte.
• 6. April: Die zweite Sitzung führte zu einer gezielteren Erörterung der erforderlichen Schätzungen und der Methoden zur Erstellung alternativer Schätzungen von Schäden. Der Ausschuss wurde in drei Untergruppen aufgeteilt, die mit der Erstellung von Schadensschätzungen für die Sektoren Kuh-Kalb, Stocker und Feedlot beauftragt waren. Jedes der Ausschussmitglieder brachte nicht nur sein Wissen und seine Erfahrung mit, sondern auch spezifische Werkzeuge und Verfahren, die sofort zur Erstellung von Schadensschätzungen eingesetzt werden konnten. Jede Untergruppe legte dem gesamten Ausschuss vor der anschließenden Web-Sitzung erste Schätzungen für einen bestimmten Sektor vor.
• 8. April: Der gesamte Ausschuss erörterte und verfeinerte die Schätzungen in der nächsten Sitzung und stellte den Schätzungsbereich für jeden Sektor fertig. Schätzungen wurden zusammengefasst und ein Entwurf einer Zusammenfassung erstellt.
• Der Entwurf der Zusammenfassung wurde an den Ausschuss verteilt, bearbeitet und am 9. April an die NCBA weitergeleitet.
• Zwischen dem 9. April und dem 13. April wurde der Entwurf des vollständigen Berichts mit Einzelheiten zu den Schätzungen erstellt und vor einer abschließenden Ausschusssitzung zur Bearbeitung und Fertigstellung des vollständigen Berichts geteilt. Der Bericht wurde am 14.April fertiggestellt.

Allgemeine Überlegungen und Annahmen

Die Beratungen des Ausschusses umfassten mehrere allgemeine Überlegungen und Annahmen, die Parameter oder Grenzen lieferten, innerhalb derer die Schätzungen vorgenommen würden. Einige Annahmen spiegeln zeitliche Einschränkungen und die Realität der Erstellung rechtzeitiger Schätzungen wider. Diese Überlegungen und Annahmen umfassen:

• Der Schwerpunkt der Schadensschätzungen würde auf Preiseffekten und daraus resultierenden Umsatzeinbußen für Kuh-Kalb-, Stocker- / Backgrounding- und Feedlot-Operationen liegen. Darüber hinaus würde der Wertverlust des Zuchtbestands auf Kuh-Kalb-Ebene berücksichtigt.
• Eine nationale Perspektive würde beibehalten. Die Preisauswirkungen spiegeln Preisänderungen wider, die unabhängig von Unterschieden im regionalen Preisniveau landesweit gelten würden.
• Risikomanagement wird nicht berücksichtigt. Die Schadensschätzungen sollten insgesamt ermittelt werden, unabhängig davon, ob Ausgleichsfaktoren vorlagen. Während eine Vielzahl von Risikomanagement-Tools verfügbar sind und in unterschiedlichem Maße in allen Sektoren eingesetzt werden, gibt es keine praktikable Möglichkeit, das Ausmaß zu bestimmen oder zu berücksichtigen, in dem das Risikomanagement einige der in diesem Bericht geschätzten Schäden am Kassamarkt ausgeglichen haben könnte. Darüber hinaus bestraft der Versuch, die Schadensschätzungen für das Risikomanagement zu reduzieren, Hersteller, die verfügbare Risikomanagementinstrumente verwenden, und kann einen Anreiz für die Verwendung solcher Instrumente darstellen.
• Es wurde versucht, Schadensschätzungen in Formaten darzustellen, die die Umsetzung des USDA erleichtern. So werden beispielsweise die Verluste des Kuh-Kalb-Sektors 2020 auf der Grundlage der Kälberverkäufe berechnet, aber als durchschnittliche Auswirkung auf die Bestände reifer Zuchttiere dargestellt, die einfacher zu dokumentieren sind. Ebenso wurden die Auswirkungen des Futterlot-Sektors auf der Grundlage des Zeitpunkts und des Ablaufs der Verfütterung von Rindern berechnet, die Auswirkungen werden jedoch zur leichteren Dokumentation im Februar-1-Feedlot-Inventar angegeben.
• Die Verluste der Rindererzeuger werden geschätzt, und es wird davon ausgegangen, dass etwaige Entlastungszahlungen direkt an die Rindererzeuger /-eigentümer geleistet werden.
• Es ist wahrscheinlich, dass das USDA ähnliche Zulassungskriterien wie andere Arten von landwirtschaftlichen Programmen anwendet. Wie beim Market Facilitation Program (MFP) oder dem Wildfire and Hurricane Indemnity Program Plus (WHIP +) wurde davon ausgegangen, dass das USDA wahrscheinlich eine Obergrenze von AGI < $ 900,000 verwenden wird, mit einer möglichen Ausnahme, wenn mehr als 75% des Einkommens aus dem landwirtschaftlichen Unternehmen stammen. Es wird weiterhin davon ausgegangen, dass die Reduzierung der Zahlungen aufgrund der Sequestrierung vor den Zahlungslimits angewendet wird, wie sie in den Farm Bill-Programmen 2018 implementiert sind. Während diese Programmdurchführungsprobleme die Schadensschätzungen nicht direkt beeinflussten, entschied sich das Komitee dafür, keine Zulassungsbeschränkungen für große Fleischrinderbetriebe in unserer Analyse zu berücksichtigen, basierend auf der Annahme, dass Programme, die unter dem CARES Act entwickelt wurden, ähnlichen Richtlinien wie andere USDA-Programme folgen werden.
• Der Ausschuss stimmte zu und stellte sicher, dass die wichtigsten Annahmen und Parameter der in diesem Bericht vorgestellten Analyse konsistent waren. Da die Untergruppen jedoch schnell, unabhängig und gleichzeitig arbeiteten, können sich einige geringfügige Annahmen bei den Schätzungen für jeden Sektor unterscheiden. Diese Inkonsistenzen haben keinen wesentlichen Einfluss auf die Schätzungen des Gesamtschadens.

COVID-19-Schäden im Kuh- und Kälbersektor

Die Auswirkungen von COVID-19 waren in allen Sektoren der Fleischrinderindustrie zu spüren und werden voraussichtlich bis 2020 anhalten. Kuhkalbproduzenten werden entwöhnte Kälber im Frühjahr 2020 ab Herbst 2019 und im Herbst 2020 ab Frühjahr 2020 vermarkten. Es wird erwartet, dass alle diese Kälberverkäufe im Vergleich zu den Erwartungen vor COVID-19 erhebliche Preisrückgänge aufweisen werden. Darüber hinaus stehen den US-amerikanischen Kuhkalbproduzenten nur begrenzte Risikomanagementoptionen zur Verfügung. Es gibt keine Titel-I-Preis-Sicherheitsnetzprogramme für Rinder, und Rinder waren nicht Teil des Markterleichterungsprogramms. Dies lässt nur wenige, wenn überhaupt, Hilfsprogramme außerhalb des CARES Act, auf die Kuh-Kalb Produzenten für Erleichterung in dieser beispiellosen Marktsituation aussehen kann. Infolgedessen sind die Erzeuger von Kühen und Kälbern der Abwärtsspirale der Rinderpreise nach dem zunehmenden Gesundheitsnotstand von COVID-19 stark ausgesetzt.

Die Auswirkungen von COVID-19-bedingten Preisrückgängen auf den Kuh-Kalb-Sektor wurden anhand mehrerer Preisprognosen und Terminkontraktpreise für entwöhnte Kälber für den Zeitraum vom 1. März 2020 bis Dezember geschätzt. 31, 2020. Zwei Preisprognosen wurden vom Livestock Market Information Center (LMIC) und CattleFax erhalten. Die Ende März und Anfang April veröffentlichten Prognosen wurden mit den veröffentlichten Prognosen im Januar 2020 vor der COVID-19-Expansion in den USA verglichen. Darüber hinaus wurden die Schlusskurse der Feeder-Vieh-Futures-Kontrakte der Chicago Mercantile Exchange (CME) vom 7. April mit den Schlusskursen vom 7. Januar für Kontrakte mit Ablaufdatum im Jahr 2020 verglichen. Das US mature breeding cattle Inventory ab Jan. 1, 2020, normale Kalberaten und Todesverluste vor dem Absetzen wurden berücksichtigt, um den Gesamtwert des Kuh-Kalb-Sektors im Jahr 2020 zu schätzen.

Die Schätzungen des Gesamtschadens wurden nach ausgewachsenen Kühen und Bullen (ausgewachsene Zuchttiere) vom Jan. 1, 2020. Die erwarteten Verluste für den Kuh-Kalb-Sektor im Jahr 2020 wurden anhand der Preisprognosen von LMIC bzw. CattleFax Calf auf 1,65 Milliarden US-Dollar (50,14 US-Dollar pro ausgereiftes Zuchttier) und 2,75 Milliarden US-Dollar (83,65 US-Dollar pro ausgereiftes Zuchttier) geschätzt. Die Schätzung von Kuh-Kalb-Verlusten unter Verwendung von Futures-Preisen führt zu einer viel höheren Verlustschätzung von 5,16 Milliarden US-Dollar (156,92 US-Dollar pro ausgereiftes Zuchttier). Aufgrund der Ähnlichkeiten in den Schätzungen von LMIC und CattleFax und der zusätzlichen Informationen zu den Preiserwartungen in den CME-Verträgen könnte eine gewichtete durchschnittliche Schadensschätzung für den Kuh-Kalb-Sektor aufgrund von COVID-19 3,7 Milliarden US-Dollar (111,91 US-Dollar pro ausgereiftes Zuchttier) betragen. Zusätzlich zum Verlust des Verkaufswerts der Kälber wird der Wertverlust des Zuchtbestands auf 4,45 Milliarden US-Dollar (142 US-Dollar pro reifes Zuchtweibchen) geschätzt.

Futures-Preise sind aufgrund der durch COVID-19 verursachten erhöhten Unsicherheit anfälliger für kurzfristige Volatilitätsspitzen. Während CME-Verluste übertrieben erscheinen mögen, sind sie wichtig einzubeziehen, da die wenigen Risikomanagementoptionen, die Kuh-Kalb-Produzenten zur Verfügung stehen, an Futures-Preise gebunden sind. Die Verlustschätzungen für 2020 beschränken sich auf Preisrückgänge bei Kälbern, und der verringerte Vermögenswert von Kühen in zukünftigen Perioden wird separat dargestellt, um die längerfristigen Auswirkungen von COVID-19 auf die Erzeuger von Kühen und Kälbern widerzuspiegeln. Darüber hinaus ist der Zeitplan für die Markterholung von COVID-19 unbekannt, und die Verluste an Kuhkalben könnten sich bis 2021 ausdehnen, wenn die Kälberkulturen im Sommer und Herbst 2020 vermarktet werden.

Begründung und Methodik des Kuhkalbschadens

Wie in allen Segmenten des Rindfleischsektors ist die Schätzung des wirtschaftlichen Verlusts für die Kuhkalbindustrie im Zusammenhang mit COVID-19 mit Herausforderungen verbunden und erfordert Annahmen über die Marktpreise. COVID-19 hatte in allen Branchen drastische Auswirkungen auf die Viehpreise. Obwohl viele Kuhkalbproduzenten seit Beginn der Pandemie keine Kälber mehr verkauft haben, werden sich die anhaltenden Auswirkungen auf die Kälberpreise sehr wahrscheinlich bis Ende 2020 und darüber hinaus fortsetzen. Für die Zwecke dieser Schätzung wurde das Kalenderjahr 2020 als Analysezeitraum betrachtet. Angesichts des ganzjährigen Charakters der Kuhkalbproduktion betrifft dies weitgehend eine Kälberernte für bestehende Kuhkalbbetriebe. Die Auswirkungen von COVID-19 dürften jedoch weit über den Dezember 2020 hinaus anhalten, was durch die Untersuchung des über das Jahr 2020 hinausgehenden reduzierten Vermögenswerts der Zuchtherde angegangen wird.

Nach USDA-NASS Jan. 1, Inventarschätzungen für 2020 (Tabelle 2), in den USA gab es 31.3167 Millionen Rinderkühe (USDA-NASS, 2020). Unter der Annahme einer 20:1 kuh-zu-stier verhältnis, bull inventar wurde geschätzt als 1,5658 millionen kopf, bringen die insgesamt geschätzte reife zucht tiere zu 32,8825 millionen kopf. Im selben Bericht wurde geschätzt, dass im Jahr 2019 73,1% der Rindfleischkühe zwischen dem 1. Januar und dem 30. Juni kalbten (lose als Frühjahrskalber bezeichnet) und die restlichen 26,9% in der zweiten Jahreshälfte kalbten (lose als Herbstkalber bezeichnet). Der Einfachheit halber wurde angenommen, dass der Verkauf von im Frühjahr geborenen Kälbern gleichmäßig auf das dritte und vierte Quartal und der Verkauf von im Herbst geborenen Kälbern gleichmäßig auf die Quartale 1 und 2 verteilt war. Darüber hinaus berichteten NAHMS-Daten von 2007-2008, dass 88,57% der Kühe ein lebendes Kalb entwöhnten, das verwendet wurde, um vorhandene Rinderkuhzahlen in eine geschätzte Anzahl von Kälbern umzuwandeln, die das ganze Jahr über verkauft wurden (USDA-APHIS).

Tabelle 2. US-Viehbestand.

* Berechnet aus Inventar

Quelle: USDA, 2020

Schließlich wurde angenommen, dass COVID-19 im Januar und Februar keine wirklichen Auswirkungen auf die Kälberpreise hatte, sodass die Anzahl der betroffenen Kälber, die in den ersten sechs Monaten des Jahres 2020 verkauft wurden, um ein Drittel reduziert wurde, um die in den ersten zwei Monaten des Jahres verkauften Kälber zu berücksichtigen. Basierend auf diesen Annahmen wurde geschätzt, dass im Jahr 2020 4.974.317 Kälber von März bis Juni und 20.276.352 von Juli bis Dezember verkauft werden würden.

Der nächste Schritt war die Schätzung eines Wertverlusts aufgrund von COVID-19 für jedes im Jahr 2020 verkaufte Kalb. Dies ist eindeutig ein sich entwickelndes Problem, und die Verlustschätzung beinhaltet die Prognose der Preise für den Rest des Kalenderjahres. Um so viele Informationen und Fachwissen wie möglich in eine Schätzung des Gesamtverlusts für die Branche einfließen zu lassen und ein Gefühl für die Bandbreite dieser Verluste zu vermitteln, wurden mehrere Prognosen verwendet. Diese Schätzungen wurden unter Verwendung von vor COVID-19 und den zuletzt veröffentlichten vierteljährlichen Preisprognosen des Livestock Marketing Information Center (LMIC) und von CattleFax vorgenommen. Ähnliche Prognosen des USDA Economic Research Service sollten ebenfalls in diese Analyse einbezogen werden, wenn sie am 15. April 2020 verfügbar sind. Wir berücksichtigen auch die Futures-Kontraktpreise vor COVID-19 und die jüngsten CME © Feeder-Rinder, um mehrere Schätzungen des Wertverlusts zu erhalten. Sowohl Prognosen vor COVID-19 als auch nach COVID-19 sind in den Tabellen 3 und 4 dargestellt.

Tabelle 3. Preisprognosen vor COVID-19 / Futures-Preise für das Kalenderjahr 2020 ($ pro cwt).

Hinweis: Die Preisniveaus unterscheiden sich je nach Gewicht des betrachteten Tieres zwischen den Prognosen. Anpassungen, die einen Vergleich ermöglichen, werden unten detailliert beschrieben.

Tabelle 4. Preisprognosen nach COVID-19 / Futures-Preise für das Kalenderjahr 2020 ($ pro cwt).

Sowohl LMIC als auch CattleFax prognostizierten den Preis für einen 550-Pfund-Ochsen, so dass dies das angenommene Verkaufsgewicht entwöhnter Kälber für die Analyse war. Da die CME-Futures-Preise auf einem 800-Pfund-Kurs basieren, wurde dieser Preis mit 1.17 multipliziert. Dieser Multiplikator ist die 2020-Beziehung zwischen den CME-Futures-Preisen und den 550-Pfund-Goldpreisen in Kansas und ermöglicht die Umwandlung der CME-Futures-Preise in eine Kalbspreisprognose. Der gleiche Ansatz sollte für USDA-ERS Prognosen verwendet werden. Die Änderungen der Preiserwartung pro cwt wurden mit 5,5 cwt pro Kalb multipliziert, um einen Wertverlust jedes 550-Pfund-Ochsenkalbs zu schätzen, das 2020 verkauft werden würde. Diese Pro-Kopf-Schätzung wird mit der Anzahl der verkauften Kälber multipliziert, um die Gesamtverluste des Sektors unter Verwendung aller drei Prognosemethoden zu schätzen. Die Verluste sind in Tabelle 5 dargestellt; beachten Sie, dass sie insgesamt und auf einer reifen Zuchttierkopfbasis ausgedrückt werden.

Die letzte Frage ist, wie man jede der Schadensschätzungen gewichtet. Aufgrund der Ähnlichkeiten im Ansatz und in den von LMIC und CattleFax verwendeten Datenquellen sowie aufgrund der zusätzlichen Informationen zu den Erwartungen, die sich in den CME-Verträgen widerspiegeln, wurden die einzelnen Schätzungen mit 25% LMIC, 25% CattleFax und 50% CME gewichtet.

Es lohnt sich, zwei Faktoren im verwendeten Ansatz zu berücksichtigen. Erstens wurden Ochsenpreise und -werte verwendet, anstatt den Umsatz zwischen Ochsen und Färsen aufzuteilen. Dies war eine vereinfachende Annahme, aber auch eine notwendige Annahme, da Prognosen auf Ölpreisen basieren. Das Verständnis der Wertänderung ist bei der Schätzung von Verlusten kritischer als das Aufschlüsseln von Schätzungen nach Geschlecht. Wenn beispielsweise angenommen worden wäre, dass der Färsenpreis 10 oder 15 US-Dollar unter dem Ochsenpreis liegt, wäre die Wertänderung bei beiden Geschlechtern gleich. Daher ist die Schätzung des Gesamtverlusts von dieser Annahme nicht betroffen.

Zweitens wurden Rückgänge des Verkaufswerts von Keulungskuh im Jahr 2020 nicht in diese Analyse einbezogen. Dieser Ausschluss hat sowohl eine praktische als auch eine funktionale Erklärung. Cull Kuh Preisprognosen sind viel begrenzter als Kalb Preisprognosen. Mehrere Prognosen vor und nach COVID-19 für Kühe sind nicht verfügbar. Wären die Verkäufe von Keulungskühen einbezogen worden, müssten die Färsenverkäufe reduziert werden, um Färsen zu berücksichtigen, die gehalten werden, um diese gekeulten Kühe zu ersetzen. Anstatt diesen Ansatz zu verfolgen, gingen wir davon aus, dass alle Ochsen und Färsen beim Absetzen verkauft werden. Wäre ein Verlust der Keulungskuhwerte in die Schätzung einbezogen worden, wäre dies weitgehend durch geringere Verluste infolge des Verkaufs von weniger Färsenkälbern ausgeglichen worden. Dennoch ist anzumerken, dass Keulungskühe 2020 wahrscheinlich weniger verkaufen werden als vor COVID-19 erwartet. Infolgedessen wird die tatsächliche Abwertung der Zuchtbestände bei den Kühen, die in diesem Jahr aus der Herde gekeult werden, größer sein, was möglicherweise eine weitere Verlustquelle darstellt. Die Abschreibung des Kuhhirten als Vermögenswert ist ein separates Thema, das später erörtert wird.

Darüber hinaus sind einige Bemerkungen über die Einzigartigkeit des Kuh-Kalb-Sektors erforderlich. Erstens, obwohl das Risikomanagement bei dieser Verlustschätzung nicht berücksichtigt wurde, sollten sich die politischen Entscheidungsträger darüber im Klaren sein, dass die Betreiber von Kühen und Kälbern im Vergleich zu anderen Rindfleischsektoren weitaus weniger Risikomanagementinstrumente zur Verfügung haben. Es gibt keinen Terminmarkt für Kalbspreise und begrenzte Terminkontraktionsmöglichkeiten bestehen. Die Tatsache, dass eine große Anzahl von US-Kuh-Kalb-Operationen klein sind, trägt nur zu dieser Herausforderung bei. Livestock Risk Protection (LRP) Versicherung wird oft als Risikomanagement-Option für Kuh-Kalb-Operationen angepriesen, aber es basiert wirklich auf CME Feeder Cattle Futures Preise und Optionsprämien. Der starke Rückgang dieser Preise hat die Verwendung von LRP nach den Auswirkungen von COVID-19 auf die Futures-Preise eingeschränkt, was sich auf die frühjahrskalbenden Produzenten in 2020 auswirkt.

Tabelle 5(a-d). Verlustschätzungen für den Kuh-Kalb-Sektor.

März bis: Juni 4.974.317

Juli bis Dezember: 20.276.352

Tabelle 5a.

Tabelle 5b.

Tabelle 5c.

Tabelle 5d.

Schließlich sollte anerkannt werden, dass Kuhkalbproduzenten der einzige Sektor in der Fleischrinderindustrie sind, der keine „Margen“ -Operationen durchführt. Aus diesem Grund wird der Wert von Kälbern tendenziell zum Rest dessen, was übrig bleibt, nachdem die nachgelagerten Industrien Verluste stromaufwärts weitergegeben haben. Im Laufe der Zeit werden Verluste bei der Viehfütterung und -hinterlegung unweigerlich auf die Kuh-Kalb-Ebene übertragen. Der Rindfleischsektor ist der einzige Sektor der Rindfleischindustrie, der sich dieser Realität nicht entziehen kann. Aus Sicht der abgeleiteten Nachfrage könnte man daher argumentieren, dass Änderungen des erwarteten Wertes von gefütterten Rindern (Prognosen oder aufgeschobene Lebendrinder-Futures) auf die Kuh-Kalb-Ebene zurückgeführt werden können. Dies ist zwar nicht der in dieser Analyse verwendete Ansatz, deutet jedoch darauf hin, dass diese Kalbspreise in Zukunft möglicherweise ein höheres Risiko bergen als die Werte in jedem anderen Sektor des Rindfleischsystems.

Verlust des Zuchtbestandswerts

Während der obige Ansatz lediglich den erwarteten Umsatzverlust bei Kälbern für 2020 betrachtet, gibt es aufgrund des verlorenen Herdenwerts tiefere Auswirkungen auf den Kuh- / Kälbersektor. Um die Auswirkungen auf den Herdenwert von Kühen und Kälbern ungefähr zu bestimmen, ist es nützlich zu beurteilen, wie sich der Kapitalwert (NPV) von Zuchttieren verändert hat. Mit dem KSU-Beef Replacement Excel Decision Tool (Tonsor und Dhuvyetter) und den 10-Jahres-Kalbspreisen des USDA (USDA-ERS) beträgt der Basis-NPV für ein Weibchen, das voraussichtlich sieben Kälber liefert, 1.013 USD pro Kuh. Wenn jede Herde im Jahr 2020 einen einjährigen Rückgang des Verkaufspreises für ihre vermarkteten Kälber um 25 USD pro cwt verzeichnete und der Umsatz in den kommenden Jahren nicht geändert wurde, sinkt der Kapitalwert auf 871 USD pro Kuh. Dies bedeutet einen Rückgang des NPV jeder Zuchtkuh um 142 USD pro Kopf. Wenn man dies mit der Januar-Schätzung des USDA von 31.316.700 Millionen Rindern in Verbindung bringt, deutet dies auf einen Rückgang des Herdenwerts um insgesamt 4,45 Milliarden US-Dollar hin. Die Einbeziehung dieser Veränderung des Vermögenswerts liefert ein vollständigeres Bild der Gesamtschäden im Kuh-Kalb-Sektor.

COVID-19-Schäden am Stocker / Backgrounding-Sektor

Stocker /Backgrounding-Zusammenfassung

Der Stocker / Backgrounding-Sektor umfasst eine breite Palette von Produktionsaktivitäten für eine breite Palette von Futterrindergrößen. Dieser Sektor, der verschiedentlich als Stocker-Produktion oder Backgrounding bezeichnet wird, umfasst Anbauprogramme mit entwöhntem Futterrind vor der Platzierung in Futterplätzen. Diese Programme umfassen eine Vielzahl von Weideprogrammen sowie Entbindung oder Semi-Confinement-Programme.

Stocker oder Backgrounding Die Produktion variiert je nach Standort und Jahreszeit. Einige wichtige Stocker-Aktivitäten umfassen Winterweide auf kühlem Futter, wie Weizenweide in den südlichen Ebenen; Sommerweide in den Tallgrass Prairie Regionen der Flint Hills, Kansas und der Osage Region, Oklahoma; Sommerweide auf Shortgrass Range in den High Plains; und Frühjahr / Frühsommer Weiden von Kühlsaison Einjährigen in Kalifornien. Eine Vielzahl anderer Stocker- und Hintergrundaktivitäten findet in anderen Regionen statt (Peel).

Geschätzte Schäden für die Stocker / backgrounding Sektor ist der Durchschnitt der vier Schätzungen in Tabelle 7 mit durchschnittlichen Schaden pro Kopf $159.98 und insgesamt 2,48 Milliarden US-Dollar. Dies beinhaltet durchschnittliche Verluste von $ 118.40 pro Kopf für Tiere bis zu 500 Pfund und $ 184.38 für Tiere über 500 Pfund.

Stocker Impact Rationale and Methodology Inventory Numbers

Es gibt keine direkte Datenschätzung der Stocker-Lagerbestände oder der gesamten jährlichen Stocker-Produktion. Daten aus den halbjährlichen Viehbestandsberichten werden normalerweise verwendet, um eine Restschätzung der Anzahl der Futterrinder außerhalb der Futterplätze im Januar oder Juli zu berechnen 1 jedes Jahr. Diese Schätzung nimmt die Summe des Bestands an Ochsen über 500 Pfund, anderen (nicht ersatzfähigen) Färsen über 500 Pfund und Kälbern unter 500 Pfund, von denen der Bestand an Rindern in Futterplätzen abgezogen wird. Diese Restschätzung umfasst sowohl entwöhnte als auch nicht entwöhnte Säuglingskälber, die nicht in die Schätzungen der Stockerproduktion einbezogen werden sollten.

Um die Anzahl der von COVID-19 betroffenen Lagerhalter zu bestimmen, wird das obige Verfahren geändert, um Schätzungen von Lagerhaltern über 500 Pfund und Lagerhaltern unter 500 Pfund zu erstellen. Die Anzahl der Lagerhalter aus den Bestandsschätzungen vom 1. Januar wird weiter angepasst, um die Lagerbestandszahlen vom 1. Februar widerzuspiegeln, dem Lagerbestand, auf den die Preisauswirkungen von COVID-19 angewendet werden.

Stockers über 500 Pfund beinhaltet die Summe der Ochsen und anderen Färsen über 500 Pfund mit dem Januar 1 Vieh auf Futterschätzung und Januar Feedlot Platzierungen abgezogen. Der Bestand an Kälbern unter 500 Pfund am 1. Januar wird angepasst, um die Herbstkälber mit geschätzten 25% der im Herbst geborenen 2019-Kälberernte widerzuspiegeln, und ist daher in der Schätzung der Kälber vom 1. Januar enthalten. Diese säugenden Kälber sollten nicht in die Stocker-Schätzungen einbezogen werden, da sie in den Schadensschätzungen für den Kuh-Kalb-Sektor enthalten sind.

Tabelle 6. Geschätzte Stockers, Februar. 1, 2020.

*25% von 2019 Kalb Ernte (36059.6 x 0.25 = 9014.9)

Stocker-Preisauswirkungen

Vier verschiedene Schätzungen der Stocker-Preisauswirkungen wurden geschätzt und schließlich gemittelt, um die endgültige Schätzung der Stocker-Preisauswirkungen zu erhalten. Die ersten beiden Schätzungen wurden anhand unterschiedlicher saisonaler Preisprognosen der Futterrinderpreise 2020 ohne COVID-19 vorgenommen. Jeder von ihnen wurde dann mit den Post-COVID-19-Preisen verglichen, die durch Feeder-Futures impliziert wurden. Die dritten Schätzungen basierten auf Änderungen der Futterpreisprognosen des Livestock Marketing Information Center (LMIC) von Januar und März. Die vierte Schätzung basierte lediglich auf Änderungen der Futures-Preise für CME-Feeder zwischen Januar und März. Alle Schätzungen ergaben Preisauswirkungen pro cwt., die auf 500-Pfund- und 800-Pfund-Futtertiere angewendet wurden, um Tiere bis zu 500 Pfund bzw. über 500 Pfund darzustellen.

Methode 1 verwendete saisonale Preisindizes für verschiedene Futterviehgewichte basierend auf kombinierten Oklahoma-Auktionspreisen von 2007-2016. Die Bargeldpreise für Januar und die ersten drei Februarwochen wurden separat verwendet, um die Bargeldpreise für den Rest des Jahres 2020 für Feeder-Gewichte im Bereich von 475 Pfund bis 875 Pfund zu projizieren. Diese Barpreisschätzungen wurden mit den Preisen verglichen, die durch Feeder-Futures nach COVID-19 impliziert wurden. Die Feeder-Preise nach COVID wurden als durchschnittlicher täglicher Abrechnungspreis von Feeder-Futures vom 16. März bis 7. April für jeden 2020-Kontrakt April, Mai, August, September, Oktober und November berechnet. Von der LMIC veröffentlichte Basisschätzungen wurden mit dem entsprechenden Futures-Futures-Preis in der Nähe verwendet, um Preisschätzungen für den gleichen Gewichtsbereich wie die Barpreisschätzungen zu berechnen. Der durchschnittliche Preisunterschied über alle Gewichtsgruppen hinweg war ziemlich konstant und betrug durchschnittlich 24,82 USD pro cwt. dies führte zu Auswirkungen von 124,10 USD pro Kopf für 500-Pfund-Tiere und 198,56 USD pro Kopf für 800-Pfund-Tiere (Tabelle 7).

Methode 2 verwendete saisonale Preisindizes basierend auf den Auktionspreisen von Oklahoma City für den Zeitraum 2016 bis 2019. Die Bargeldpreise für 2020 wurden auf der Grundlage des Preises vor COVID-19 im Januar prognostiziert. Diese wurden mit den gleichen Futures-Schätzungen wie Methode 1 verglichen und ergaben geschätzte Auswirkungen von 15,45 USD pro cwt. Dies führt zu geschätzten Auswirkungen von 77,25 USD pro Kopf für 500-Pfund-Tiere und 123,60 USD pro Kopf für 800-Pfund-Tiere.

Methode 3 verwendete die Änderung der LMIC-Futterrinderpreisprognosen von Januar bis März, was zu geschätzten Preisauswirkungen von 26,87 USD pro cwt führte. für 500 Pfund und $ 24.34 pro cwt. für 800-Pfund-Tiere. Dies führt zu geschätzten Auswirkungen von $ 134.35 pro Kopf für 500-Pfund-Tiere und $ 194.72 pro Kopf für 800-Pfund-Tiere.

Methode 4 berechnete die Änderung der Feeder-Futures-Preise für die April-, Mai-, August-, September-, Oktober- und November-Kontrakte. Die Preise vor COVID-19 waren die durchschnittliche tägliche Abrechnung vom 13. bis 31. Januar, und der Preis nach COVID-19 wurde als durchschnittliche tägliche Abrechnung jedes Kontrakts vom 16. März bis 7. April berechnet. Die durchschnittliche Preisänderung über alle Verträge betrug 27,58 USD pro cwt. dies führt zu Auswirkungen von 137,89 USD pro Kopf für 500-Pfund-Tiere und 220,63 USD pro Kopf für 800-Pfund-Tiere.

Tabelle 7. Geschätzter Stocker Schaden.

COVID-19-Schäden im Viehfütterungssektor

Zusammenfassung des Feedlot-Sektors

COVID-19 wirkte sich negativ auf den Preis von 14.636 Millionen Stück in US-Feedlots aus. Der Schaden belief sich auf 3,01 Milliarden US-Dollar. Die Kosten pro Kopf für den Feedlot-Sektor werden auf 205,96 USD des Monats Februar geschätzt. 1, 2020, On-Feed-Inventar.

Feedlot Impact Rationale and Methodology

Ein wichtiger Aspekt des US-amerikanischen Rind- / Rindfleischsektors ist die Herstellung hochwertiger Produkte durch Veredelung von Tieren in Feedlots. Das ist ein mehrmonatiger Prozess. Viehfütterungsunternehmen sind Margenbetreiber; Das heißt, sie kaufen Tiere, um sie zu füttern, und übernehmen das Risiko eines Gewinns oder Verlusts des fertigen (gefütterten) Tieres. Der beispiellose und unerwartete Zusammenbruch der Preise für gefütterte Tiere begann Anfang Februar 2020.

Eine unabhängige Analyse wurde von Mitgliedern der Feedlot-Untergruppe durchgeführt, und dann wurden Annahmen und Methoden diskutiert, weitgehend im Anschluss an die früheren Telefonkonferenzen des gesamten Ausschusses. Berechnungen und Annahmen wurden dann standardisiert, um Schäden zu berechnen. Aus Sicht der Viehfütterung (Feedlot-Sektor) begannen die Schäden im Februar 2020 und werden voraussichtlich bis September 2020 anhalten. Im September 2020, der Großteil der Tiere auf Futtermittel ab Februar. 1, 2020, vermarktet wurden und Futtertiere (Jährige und Kälber), die im Februar und März gefüttert wurden, niedrigere Preise hatten und im September voraussichtlich eine Anpassung der Inputpreise erfolgt sein wird.

Viele der im Februar verkauften gefütterten Tiere wurden im Spätsommer (z. B. September) oder im Frühherbst (z. B. Oktober) als Jährlinge (über ein Jahr alt) bewertet. Die gleichen allgemeinen Verzögerungen zwischen Platzierung und Verkauf traten bei Tieren auf, die im März und April verkauft wurden. Für gefütterte Rinder, die im Mai verkauft werden, wird eine zusätzliche Quelle von Platzierungen in den Markt aufgenommen, einschließlich schnell wachsender Ochsenkälber, die früh im vorangegangenen Kalenderjahr geboren und im Frühherbst entwöhnt wurden.

US-Feedlot-Sektorschaden

Die Höhe des Sektorverlusts besteht aus zwei Komponenten: 1) Anzahl der betroffenen Köpfe und 2) Preisverfall.

Kopf betroffen

Unabhängig davon wendeten die Mitglieder der Untergruppe Ansätze und Sensitivitätsanalysen auf die Anzahl der betroffenen Köpfe in den USA an. Zwei der Methoden, die aus monatlichen Platzierungsdaten des USDA National Agricultural Statistics Service (NASS) für US-Feedlots mit einer Kapazität von 1.000 Stück oder mehr bis 2019 aufgebaut wurden. Diese Zahlen wurden auf nationaler Ebene erweitert, einschließlich des von USDA-NASS gemeldeten nationalen Inventarprozentsatzes zum 1. Januar 2020 (81,5% der nationalen Anzahl befinden sich in Feedlots mit einer Kapazität von 1.000 Personen). Der dritte Ansatz arbeitete von den erwarteten gefütterten Rindern zurück, die während des Schadenszeitraums vermarktet wurden. Diese Bewertungen, abhängig von einigen Annahmen / Methodenunterschieden, stimmten mit den gemeldeten Ergebnissen überein. 1, 2020 Inventar der von NASS gemeldeten Rinder auf Futtermitteln nach Bereinigung um den Anteil der Tiere außerhalb dieser Umfrage (11.928 Millionen Kopf geteilt durch .815). Die Schätzung ist 14.636 Millionen Rinder in US-Feedlots.

Fed-Preisverfall

COVID-19 hatte ab der Woche bis Februar einen Gesamteinfluss pro vermarktetem Kopf. 7 bis zum dritten Quartal (d. h. bis September 2020). Nach Sept. 30, 2020, Die Erwartung ist, dass sich die Margen für Viehfuttermittel angepasst haben werden. Die Aufschlüsselung pro Kopf beträgt:

• $ (211.76) closeout-Datum gewichteter durchschnittlicher Impact pro vermarktetem Kopf
• $ (205.96) abschlussdatum gewichteter durchschnittlicher Einfluss pro Kopf Februar. 1 COF Inventar (dies ist die empfohlene Basis).

Weitere Einzelheiten siehe Tabellen 8 bis 11. Die Gesamtauswirkungen auf den Feedlot-Sektor werden auf 3,01 Mrd. USD geschätzt (Tabelle 8).

Annahmen zu Futterlot-Schäden

• Die Auswirkungen begannen sich ab dem 7. Februar 2020 zu entwickeln
• Ochsen und Färsen nicht differenziert
• Lebendgewicht bei der Vermarktung von 1.380 Pfund
• Aus Sicht der wirtschaftlichen Anpassung diskutierten wir, sahen jedoch keine Notwendigkeit, explizit zu versuchen, Tiere vom Rindfleischtyp feedlots von Milch-Typ.

Methode

Gewichteter Durchschnitt der Prognosen von LMIC (25%) und CattleFax (25%) und impliziter erwarteter Preis von Futures plus Basis (50%). Das Futures-Marktpreisprofil weist einen viel deutlicheren Rückgang auf als die fundamentale Kassamarktanalyse von LMIC und CattleFax. Dies ist darauf zurückzuführen, dass erhebliche Versorgungsstörungen aus Sicht der Futures-Marktteilnehmer stärker im Vordergrund stehen.

• Berücksichtigen Sie gleichermaßen Branchenanalystenprognosen (LMIC und CattleFax) mit Marktkonsensusprognosen (Futures).
• Angenommen, Futures sind die Prognose des gesamten Marktes und die gesamte Preisänderung über den Zeitraum hat Auswirkungen auf COVID-19. Es wurde keine Basisanpassung vorgenommen.
• Futures bewerten inhärent die Wahrscheinlichkeit zukünftiger Lieferkettenprobleme, was bei der Bilanzierung zukunftsgerichteter Schäden berücksichtigt werden sollte.
• Die Auswirkungen auf den Futterlot-Sektor wurden auf der Grundlage des Zeitpunkts und des Ablaufs der Verfütterung von Rindern und der geschätzten Vermarktungstermine berechnet. 1 feedlot inventar für einfachere dokumentation.

Tabelle 8a. Auswirkungen auf die gesamte Feedlot

Tabelle 8b. Auswirkungen auf die gesamte Feedlot

Tabelle 9. Durchschnittliche Fed Rinder Preis Auswirkungen Prognose.

Durchschnittliche Prognose: 25% LMIC, 25% CattleFax, 50% Futures

* Tatsächlicher durchschnittlicher Wochenpreis während des Zeitraums.

Tabelle 10. LMIC Fed Viehpreis Auswirkungen Prognose.

LMIC Prognose: Woche endet

^ * Konstanter Preis über Q1

* Tatsächlicher durchschnittlicher Wochenpreis über den Zeitraum.

Tabelle 11. CattleFax Fed Cattle Preis Auswirkungen Prognose.

CattleFax Prognose.

* Tatsächlicher durchschnittlicher Wochenpreis über den Zeitraum.

Tabelle 12. Live Futures Fed Cattle Preis Auswirkungen Prognose Futures Prognose.

Ende der Woche

^ Durchschnittlicher LC-Kontraktpreis zum geplanten Abschlussdatum plus 3-Jahres-Durchschnittsbasis

* Tatsächlicher durchschnittlicher Wochenpreis über den Zeitraum.

Zusammenfassung

Die US-Fleischrinderindustrie wurde von COVID-19 erheblich beeinflusst, wie die Schadensschätzungen in diesem Bericht zeigen. Die Auswirkungen von COVID-19 manifestieren sich immer noch und werden sich wahrscheinlich in den kommenden Monaten weiter entfalten. Landwirtschaftliche Erzeuger in dieser Branche haben erhebliche Vermögensinvestitionen, und die Produktion erfolgt über mehrere Jahre. Ohne Entlastung, insbesondere auf der Ebene der Primärproduzenten, sind die Grundlagen der gesamten US-Rindfleischlieferkette bedroht.

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