OSAKAOSAKA (Reuters) – Daikin Industries Ltd (6367.T) achètera Goodman Global Inc HELLFG.UL pour 3,7 milliards de dollars, obtenant un meilleur accès à un marché immobilier nord-américain en convalescence et faisant de la société japonaise le plus grand fabricant de systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation (CVC) au monde.

Daikin s’intéresse depuis longtemps à son rival basé à Houston, au Texas, mais a reporté les négociations de reprise après le tremblement de terre et le tsunami dévastateurs au Japon l’année dernière, puis plus tard en raison de l’incertitude sur l’économie mondiale.

L’accord renforcera les activités de Daikin dans les climatiseurs de type conduit, où les conduits sont utilisés pour ventiler les bâtiments, la technologie répandue utilisée aux États-Unis, ont déclaré des analystes.

 » Ils ont essayé depuis si longtemps de pénétrer aux États-Unis. le marché des climatiseurs résidentiels avec leur technologie sans conduit, mais cela ne se produit tout simplement pas, alors l’acquisition de ce marché est la seule voie à suivre « , a déclaré Edward Bourlet, analyste de machines chez CLSA Asia Pacific Markets à Tokyo.

Daikin tire moins de 10% des ventes de son principal segment de la climatisation des Amériques, où ses rivaux incluent Johnson Controls Inc (JCI.N) York, Lennox International Inc (LII.N) et Ingersoll Rand Plc (IR.N) Trane.

La firme japonaise, aidée par un yen fort, paiera 3,7 milliards de dollars aux États-Unis. dollars dans une acquisition qui lui permettra de dépasser le fabricant de marques de transporteurs United Technologies Corp (UTX.N) en tant que premier fabricant de CVC au monde.

Les rapports des médias avant l’annonce ont provoqué la chute des actions de Daikin mercredi, craignant que le prix soit trop élevé. Daikin a acquis Goodman de la société de capital-investissement Hellman & Friedman.

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Goodman, qui a enregistré des ventes d’environ 2 $ en 2011.1 milliard, est un concurrent à bas prix, de sorte que l’accord pourrait exercer une pression sur les prix sur l’industrie du CVC, a déclaré l’analyste Rob Wertheimer de Vertical Research Partners.

 » Ce n’est pas si facile d’entrer en Amérique du Nord « , a-t-il déclaré, notant que le marché américain des concessionnaires et des installateurs de climatisation est très fragmenté. L’accord donne accès à Daikin à environ 900 distributeurs.

Pour les États-Unis pairs, un nouveau rival plus grand est légèrement négatif, a déclaré l’analyste d’Edward Jones, Matt Collins, bien que la concurrence mondiale ne soit pas nouvelle pour les grands fabricants diversifiés comme la marque porteuse de United Tech.

« Carrier s’est restructuré au cours des cinq dernières années, supprimant près de la moitié de ses usines et rationalisant sa main-d’œuvre, ce n’est donc pas comme s’ils étaient assis à profiter du trajet », a déclaré Collins.

« Les signaux récents d’une reprise du logement aux États-Unis ont probablement adouci l’accord pour Daikin », a-t-il ajouté.

Les actions de United Tech et d’Ingersoll ont légèrement baissé à New York, même si la plupart des actions manufacturières ont gagné. L’action Lennox a perdu environ 1%.

LES ACTIONS CHUTENT

Les actions Daikin ont d’abord dégringolé de près de 9% avant de réduire leurs pertes pour terminer en baisse de 3,5%, leur plus forte baisse en trois semaines. La moyenne de référence du Nikkei 225.N225 s’est installé 0,4% plus haut.

« L’action est vendue en considérant que le prix de 300 milliards de yens est un peu raide lorsque l’on regarde les ventes et d’autres données de Goodman », a déclaré Tomoichiro Kubota, analyste de marché principal chez Matsui Securities à Tokyo.

« (Cependant) rivaliser avec les rivaux chinois en augmentant l’échelle et la localisation est un mouvement dans la bonne direction (pour Daikin) et les investisseurs individuels semblent acheter des actions à bas prix », a-t-il ajouté, après que le titre ait réduit les pertes.

Daikin ne se tournera pas vers les marchés boursiers pour financer l’opération, mais utilisera des prêts, des réserves de trésorerie et puisera dans une émission obligataire d’environ 50 milliards de yens, a déclaré mercredi un responsable de la société.

Daikin vise à conclure l’accord, qui est le troisième plus important du Japon jusqu’à présent cette année, au quatrième trimestre. La société japonaise s’attend à 24 milliards de yens d’avantages stratégiques et d’efficacité de l’achat dans trois ans.

M & A

Soutenu par le yen fort, le M & As des entreprises japonaises avait une valeur totale de plus de 46 milliards de dollars au cours de l’année à ce jour, légèrement supérieure à la même période en 2011, lorsque les transactions sortantes avaient atteint un record pour l’année civile, selon les données Thomson Reuters.

En ce qui concerne l’ensemble des fusions et acquisitions de Japan Inc pour l’année à ce jour, 40% ont eu lieu entre des entreprises nationales, un tiers avec des entreprises américaines et 17% avec des entreprises asiatiques en dehors du Japon.

Hellman & Friedman, basé à San Francisco, a acheté Goodman Global en octobre 2007 dans le cadre d’une transaction évaluée à 2,65 milliards de dollars.

L’opération intervient plus de deux ans après le dépôt par Goodman Global d’un premier appel public à l’épargne en mai 2010. La société a retiré son enregistrement d’introduction en bourse plus tard cette année-là, et une source à l’époque a déclaré qu’elle avait exploré une éventuelle vente à Daikin et à d’autres acheteurs potentiels.

L’opération de Hellman & Friedman est la dernière d’une série de ventes pour la société de capital-investissement cette année, qui comprenait la cession de ses participations dans l’agence photo Getty Images Inc et la société de conseil en restructuration AlixPartners.

Barclays (BARC.L) et JPMorgan Chase (JPM.N), qui étaient cotés en tant que preneurs fermes principaux dans le dépôt de l’introduction en bourse de Goodman en 2010, a conseillé Hellman & Friedman sur la transaction. Bank of America Merrill Lynch et GCA Savvian ont conseillé Daikin.

($1 = 78.5000 Yens japonais)