Les Américains qui sont allés à l’épicerie récemment ou qui ont commencé leurs achats des Fêtes ont peut-être remarqué que les prix à la consommation ont augmenté. Le taux annuel d’inflation aux États-Unis a atteint 6,2% en octobre 2021, le plus élevé en plus de trois décennies, tel que mesuré par l’Indice des prix à la consommation (IPC). D’autres indicateurs de l’inflation ont également montré des augmentations significatives au cours des derniers mois, mais pas dans la même mesure que l’IPC.
Comprendre pourquoi le taux d’inflation a augmenté si rapidement pourrait aider à préciser combien de temps la poussée pourrait durer – et ce que, le cas échéant, les décideurs devraient faire à ce sujet. L’accélération récente du taux d’inflation semble fondamentalement différente des autres périodes inflationnistes qui étaient plus étroitement liées au cycle économique régulier. Les explications du phénomène actuel avancées à ce jour incluent les perturbations continues des chaînes d’approvisionnement mondiales en raison de la pandémie de coronavirus; les turbulences sur les marchés du travail; le fait que les prix d’aujourd’hui sont mesurés par rapport aux prix lors des fermetures induites par le COVID-19 de l’année dernière; et la forte demande des consommateurs après la réouverture des économies locales.
Avec les États-Unis taux d’inflation plus élevé qu’il ne l’a jamais été depuis la fin de la guerre froide, le Pew Research Center a décidé de comparer l’expérience américaine à celle d’autres pays, en particulier ses pairs du monde développé.
Le Centre s’est principalement appuyé sur les données de l’Organisation de coopération et de développement économiques, dont la plupart des 38 États membres sont des démocraties très développées. L’OCDE recueille un large éventail de données sur ses membres, ce qui facilite les comparaisons transnationales. Nous avons choisi d’utiliser des mesures trimestrielles du taux d’inflation, à la fois parce qu’elles sont moins volatiles que les chiffres mensuels et parce qu’elles étaient disponibles pour tous les pays de l’OCDE. Ces données étaient également disponibles pour huit pays non membres de l’OCDE ayant des économies nationales importantes, nous les avons donc également incluses dans l’analyse.
Pour chaque pays, nous avons calculé des taux d’inflation d’une année sur l’autre remontant au premier trimestre de 2010 (sauf pour l’Argentine, où aucune donnée n’était disponible avant 2018) et se terminant au troisième trimestre de cette année. Nous avons également calculé combien ces taux avaient augmenté ou diminué depuis le début de la pandémie de COVID-19 au premier trimestre de 2020.
Pour avoir une idée des tendances de l’inflation à plus long terme aux États-Unis, nous avons analysé deux mesures distinctes: la série rétroactive de l’Indice des prix à la consommation (R-CPI-U-RS) du Bureau of Labor Statistics et l’Indice des Prix des dépenses de consommation personnelles du Bureau of Economic Analysis.
Au moins une chose est claire: Une reprise du taux d’inflation n’est en aucun cas uniquement une préoccupation des États-Unis. Une analyse du Pew Research Center des données de 46 pays révèle que le taux d’inflation du troisième trimestre 2021 était plus élevé dans la plupart d’entre eux (39) qu’au troisième trimestre pré-pandémique de 2019. Dans 16 de ces pays, dont les États-Unis, le taux d’inflation était supérieur de plus de 2 points de pourcentage au dernier trimestre par rapport à la même période de 2019. (Pour cette analyse, nous avons utilisé des données de l’Organisation de coopération et de développement économiques, un groupe de pays démocratiques pour la plupart très développés. Les données couvrent les 38 pays membres de l’OCDE, plus huit autres pays économiquement importants.)
Avec 5,3%, les États-Unis affichaient le huitième taux d’inflation annuel le plus élevé au troisième trimestre 2021 parmi les 46 pays examinés, devançant de peu la Pologne. L’augmentation du taux d’inflation aux États–Unis – 3,58 points de pourcentage entre le troisième trimestre de 2019 et le troisième trimestre de 2021 – était la troisième plus élevée du groupe d’étude, derrière le Brésil et la Turquie, qui affichent tous deux des taux d’inflation nettement plus élevés en général que ceux des États-Unis.
Quel que soit le niveau absolu de l’inflation dans chaque pays, beaucoup montrent des variations sur le même modèle: une inflation relativement faible avant la pandémie de COVID-19 au premier trimestre de 2020; une inflation stable ou en baisse pour le reste de cette année et jusqu’en 2021, de nombreux gouvernements ayant fortement réduit la plupart de l’activité économique; et une inflation en hausse aux deuxième et troisième trimestres de cette année, alors que le monde luttait pour revenir à quelque chose qui approchait de la normale.
Pour la plupart des pays dans cette analyse, 2021 a marqué une rupture nette par rapport à une période inhabituellement longue d’inflation faible à modérée. En fait, au cours de la décennie qui a précédé la pandémie, 34 des 46 pays analysés ont enregistré des variations moyennes des taux d’inflation de 2,6 % ou moins. Dans 27 de ces pays, les taux d’inflation étaient en moyenne inférieurs à 2 %. La plus grande exception était l’Argentine, dont l’économie est en proie à une inflation élevée et à d’autres maux depuis des décennies. L’OCDE ne dispose d’aucune donnée sur les taux d’inflation argentins avant 2018, mais sur la période 2018-19, il était en moyenne de 44,4%.
À l’autre extrémité du spectre se trouve le Japon, qui lutte contre une inflation persistante et une déflation périodique, ou une baisse des prix, depuis plus de deux décennies, la plupart du temps sans succès. Au premier trimestre 2020, le taux d’inflation au Japon était de 0,7% anémique. Il a glissé en territoire déflationniste au dernier trimestre 2020 et y est resté depuis: les prix à la consommation au troisième trimestre de cette année étaient inférieurs de 0,2% à leur niveau du troisième trimestre 2020.
Quelques autres pays se sont écartés de la tendance générale à la baisse et à la hausse. En Islande et en Russie, par exemple, l’inflation a augmenté régulièrement tout au long de la pandémie, et pas seulement au cours des derniers mois. En Indonésie, l’inflation a baissé très tôt et est restée à des niveaux bas. Au Mexique, le taux d’inflation a légèrement diminué pendant la période de confinement de 2020, mais est revenu rapidement, atteignant 5,8% au troisième trimestre de 2021, son niveau le plus élevé depuis le quatrième trimestre de 2017. Et en Arabie saoudite, la tendance a été inversée: Le taux d’inflation a bondi au plus fort de la pandémie, mais a fortement diminué au cours du dernier trimestre, à seulement 0,4%.