Richard Harroch

az Angyalbefektetők korai stádiumú startup cégekbe fektetnek be a Társaság részesedéséért cserébe. Az angyal befektetők remélik, hogy megismétlik a nagy horderejű sikeres befektetéseket olyan vállalatokban, mint az Airbnb, a Facebook, az Instagram, a WhatsApp, az Uber és így tovább. Az angyal befektetők általában kis téteket ($25,000 $100,000) tesznek azzal a reménnyel, hogy “home run” hozamot kapnak.

az angyal befektetők megértik, hogy az induló vállalkozásoknak nagy a kudarc kockázata. Tehát végső soron egy angyal befektetőnek magabiztosnak kell lennie abban, hogy a befektetés potenciális felfelé/jutalma megéri a lefelé mutató kockázatokat.

az Angyalbefektetők számos kulcsfontosságú kérdést áttekintenek, és átvilágítást végeznek, mielőtt befektetnek egy startupba. Ebben a cikkben megvitatom azokat a kulcsfontosságú elemeket, amelyeket az angyal befektetők elemeznek annak eldöntésében, hogy befektetnek-e egy indításba.

van egy nagy alapító/menedzsment csapat?

sok befektető fontosabbnak tartja a startup mögött álló csapatot, mint az ötletet vagy a terméket. A befektetők tudni akarják, hogy a csapat rendelkezik a megfelelő készségekkel, hajtással, tapasztalattal és temperamentummal az üzlet növekedéséhez. Várja meg ezeket a kérdéseket:

• kik az alapítók és a csapat legfontosabb tagjai?
• dolgoztak már együtt a csapat tagjai?
• milyen releváns domain tapasztalattal rendelkezik a csapat?
• milyen kulcsfontosságú kiegészítésekre van szükség a csapat számára rövid távon?
• miért képes a csapat egyedülállóan végrehajtani a vállalat üzleti tervét?
• hány alkalmazottja van a vállalatnak?
• mi motiválja az alapítókat?
• hogyan tervezi a csapat méretét a következő 12 hónapban?

végső soron a befektetőnek meg kell határoznia, hogy az alapítóval és a csapattal élvezetes lesz-e együtt dolgozni. Hisz a befektető a csapatban? A vezérigazgató tapasztalt és hajlandó meghallgatni? Megbízható a vezérigazgató? Szintén, a tapasztalt tanácsadók bevonása nagyon hasznos lehet a korai szakaszban, hogy segítsen áthidalni egy még mindig növekvő korai stádiumú csapatot.

nagy a piaci lehetőség?

a legtöbb befektető olyan vállalkozásokat keres, amelyek méretezhetők és értelmesek lehetnek, ezért győződjön meg róla, hogy előre foglalkozik azzal, hogy miért lehet a vállalkozása igazán nagy. Ne mutasson be apró ötleteket. Ha az első termék vagy szolgáltatás kicsi, akkor talán a vállalatot “platform” vállalkozásként kell elhelyeznie, amely lehetővé teszi több termék vagy alkalmazás létrehozását. A befektetők tudni akarják a tényleges címezhető piacot, és azt, hogy a piac hány százalékát tervezi megragadni az idő múlásával.

milyen pozitív korai vontatást ért el a vállalat?

a befektetők számára az egyik legfontosabb dolog a korai vontatás vagy az ügyfelek jelei. Az a vállalat, amely korai vontatást kapott, nagyobb valószínűséggel kap befektetői finanszírozást és jobb feltételekkel. A korai vontatás példái a következők lehetnek:

• béta vagy minimálisan életképes termék létrehozása
• kezdeti vagy kísérleti ügyfelek, különösen márkanévvel rendelkező ügyfelek
• stratégiai partnerségek
• Vásárlói ajánlások
• Belépés olyan versenyképes programokba, mint például az Y Combinator vagy más technológiai gyorsítók vagy inkubátorok

a befektetők szeretnék tudja, hogyan kell felgyorsítani a korai vontatást? Mi volt a vontatás fő oka? Hogyan méretezheti a vállalat ezt a korai tapadást?

ne felejtsd el Megmutatni a korai buzz vagy sajtó kapott, különösen a prominens weboldalak vagy kiadványok. Jellemző a címsorokat egy dián a befektető pitch deck. Sorolja fel a céget megemlítő cikkek és publikációk számát.

az alapítók szenvedélyesek, elszántak, és hosszú távra szólnak?

sok kockázatitőke-befektető szenvedélyes és határozott alapítókat keres. Olyan egyének, akik elkötelezettek lesznek az üzleti növekedés és az elkerülhetetlen kihívásokkal szemben? A startupok kemények, és a befektetők tudni akarják, hogy az alapítóknak van belső hajtóerejük, hogy átjuthassanak az üzlet csúcsain és mélypontjain. A befektetők valódi elkötelezettséget akarnak látni az üzlet iránt.

értik-e az alapítók üzleti tevékenységük pénzügyeit és legfontosabb mutatóit?

a befektetők olyan alapítókat keresnek, akik valóban megértik üzleti tevékenységük pénzügyeit és legfontosabb mutatóit. Meg kell mutatni, hogy van egy fogantyú az összes ilyen, és hogy képes megfogalmazni őket koherens.

íme néhány kulcsfontosságú mutató, amelyet az angyal befektetők érdekelnek:

• havi burn ráta az üzleti
• tervezett növekedés a bevételek
• bruttó árrés
• élettartam értéke egy ügyfél
• ügyfél beszerzési költség
• kulcsfontosságú összetevői a bruttó bevételek és a bruttó költségek
• EBITDA
• mennyi ideig tart a vállalat nyereségességének elérése
• mennyi további tőkét kell összegyűjteni a jövőben, és mikor
• a vállalkozás egyéb kulcsfontosságú teljesítménymutatói (KPI-k)

a befektető ismeri a vállalkozót? Ha nem,a vállalkozót egy megbízható kolléga irányította?

ha a befektető már ismeri és szereti a vállalkozót, az nagy előny. Ha a Vállalkozó nem ismeri a befektetőt, akkor a legjobb módja annak, hogy felhívja a figyelmüket, ha meleg bemutatkozást kap egy megbízható kollégától: vállalkozó, ügyvéd, befektetési bankár, egy másik angyal befektető vagy kockázatitőke-befektető. Az angyal befektetőket elárasztják a kéretlen vezetői összefoglalók és a pitch decks. Az idő nagy részében, ezeket a kéréseket figyelmen kívül hagyják, kivéve, ha megbízható forrásból irányítják őket.

a kezdeti befektető pitch deck szakmai és érdekes?

az első dolog, amit a befektető elvár, az, hogy egy 15-20 oldalas befektetői pályát lát, mielőtt megbeszélést folytatna. A pálya fedélzetéről a befektető reméli, hogy érdekes üzleti modellt lát elkötelezett vállalkozókkal és nagy lehetőségekkel. Tehát győződjön meg róla, hogy készített és ellenőrizte a nagy pályán fedélzet. Más pitch fedélzetek és vezetői összefoglalók áttekintése segíthet a saját javításában. Lásd az útmutató a befektető Pitch pakli Startup adománygyűjtés.

mik a lehetséges kockázatok az üzleti?

a befektetők meg akarják érteni, hogy milyen kockázatok lehetnek az üzleti életben. Meg akarják érteni a gondolkodási folyamatot és az enyhítő óvintézkedéseket, amelyeket e kockázatok csökkentése érdekében tesz. Minden üzleti tervben elkerülhetetlenül vannak kockázatok, azonban, ezért készüljön fel arra, hogy elgondolkodva válaszoljon ezekre a kérdésekre:

• mit lát a vállalkozás fő kockázataként?
• milyen jogi kockázatokkal jár? Az üzleti modell megfelel-e a vonatkozó törvényeknek, beleértve a magánélet védelmének bővítését is?
• milyen technológiai kockázatokkal jár?
• van-e szabályozási kockázata?
• vannak-e termékfelelősségi kockázatok?
• milyen lépéseket vár az ilyen kockázatok enyhítésére?

azok a startupok, amelyek megmutathatják, hogy csökkentették vagy megszüntették a termék -, technológia -, értékesítési vagy piaci kockázatokat, előnyt élveznek az adománygyűjtésben.

miért nagyszerű a vállalat terméke?

a vállalkozónak világosan meg kell határoznia, hogy a vállalat terméke vagy szolgáltatása miért egyedi, ezért a vállalkozóknak a következő kérdésekre kell számítaniuk:

• miért érdekli a felhasználókat az Ön terméke vagy szolgáltatása?
• melyek a legfontosabb termék mérföldkövek?
• melyek a termék vagy szolgáltatás főbb jellemzői a versenytársakhoz képest?
• mit tanultál a termék vagy szolgáltatás korai verzióiból?
• mi a két vagy három fő jellemzője azt tervezi, hogy adjunk?
• milyen gyakran képzeli el a termék vagy szolgáltatás fejlesztését vagy frissítését?
• van-e kedvező vásárlói véleménye?

hogyan használják fel a befektetési tőkémet, és milyen előrelépés történik ezzel a tőkével?

a befektetők feltétlenül tudni akarják, hogyan fektetik be tőkéjüket és a javasolt égési arányt (hogy megértsék, mikor lehet szüksége a következő finanszírozási körre). Ez azt is lehetővé teszi a befektetők számára, hogy teszteljék, hogy az adománygyűjtési tervek ésszerűek-e, tekintettel a tőkekövetelményekre. Ez lehetővé teszi a befektetők számára, hogy lássák, hogy a becsült költségek (pl., mérnöki tehetségekért, marketing költségekért vagy irodaterületekért) ésszerű, tekintettel más vállalatokkal szerzett tapasztalataikra. A befektetők legalább azt akarják biztosítani, hogy tőkéje legyen a következő mérföldkő teljesítéséhez, így több finanszírozást gyűjthet.

rendelkezik-e a vállalat differenciált technológiával?

mivel sok angyal befektető szoftverbe, internetbe, mobilba vagy más technológiai vállalatokba fektet be, kritikus fontosságú az induló vállalkozás technológiájának vagy javasolt technológiájának elemzése. A befektetők által feltett kérdések a következők:

• mennyire differenciált a vállalat technológiája?
• milyen versenyelőnyök lesznek a meglévő technológiával szemben?
• mennyire lesz könnyű megismételni a technológiát?
• mennyire költséges lesz a technológia beépítése az egyes termékekbe?

ehhez kapcsolódóan az angyal befektetők átvilágítják a vállalat tulajdonában lévő vagy fejlesztés alatt álló legfontosabb szellemi tulajdonokat, például szerzői jogokat, szabadalmakat, védjegyeket, domain neveket stb. A szellemi tulajdon megfelelő tulajdonosa-e a vállalatnak, és minden alkalmazott és tanácsadó átruházta-e a szellemi tulajdont a vállalatra?

hihetőek és érdekesek a vállalat pénzügyi előrejelzései?

ha a startup bemutatja a befektetőknek az előrejelzéseket, amelyek azt mutatják, hogy a vállalat öt év alatt 1 millió dolláros bevételt fog elérni, a befektetőknek kevés érdeklődésük lesz. A befektetők olyan cégbe akarnak befektetni, amely jelentősen növekedhet és izgalmas üzletgé válhat. Alternatív megoldásként, ha olyan előrejelzéseket mutat be, amelyekben a vállalat három év alatt 500 millió dollárra számít, a befektetők csak azt gondolják, hogy irreális vagy, különösen, ha ma nulla a bevétel.

Kerülje el előrejelzéseiben azokat a feltételezéseket, amelyeket nehéz lesz igazolni, például azt, hogy miként érheti el a bevétel 400% – os növekedését, csak a működési és marketing költségek 20% – os növekedésével.

annak érdekében, hogy elhiggye a pénzügyi előrejelzéseit, a befektetők azt akarják, hogy megfogalmazza a legfontosabb feltételezéseket, és meggyőzze őket, hogy ezek a feltételezések ésszerűek. Ha ezt nem tudja megtenni, akkor a befektetők nem fogják érezni, hogy valódi kezelése van az üzletben. Várható, hogy a befektetők visszaszorítják a feltételezéseket, és azt akarják, hogy ésszerű, átgondolt válasz legyen.

13. Hogyan fogja a vállalat értékesíteni termékeit vagy szolgáltatásait?

a befektetők tudják, hogy nem elég nagyszerű terméket vagy szolgáltatást építeni. A vállalatnak rendelkeznie kell egy jól átgondolt marketing terv kezdetével. A marketing kérdések a következőket tartalmazzák:

• ki a célpiacod?
• melyek a legjobb módszerek a célpiac megközelítésére?
• mire számít az ügyfélszerzési költségek?
• hogyan fogja alkalmazni a közösségi médiát az ügyfelek vonzására?
• hogyan fogja használni a fizetett keresést a Google, a Bing, a Facebook segítségével?
• milyen PR-t kíván alkalmazni?
• hogyan fogja biztosítani, hogy webhelye keresőmotor-optimalizált legyen?
• részt vesz a tartalommarketingben?
• harmadik féltől származó terjesztési csatornákra fog támaszkodni? Ezek a harmadik felek eléggé izgatottak és ösztönöztek?

melyek a finanszírozási forduló konkrét feltételei és értékelése?

az Angyalbefektetők a következő kérdéseket tehetik fel a finanszírozási fordulóval kapcsolatban:

• mennyit emelnek?
• mennyi már elkötelezett a befektetők?
• korábbi befektetők vesznek részt a fordulóban?
• van egy jól ismert befektető, aki vezeti a fordulót?
• van-e minimális tőkebevonás a zárás előtt?

Az értékelés fontos kérdés lesz a befektetők számára. Ha azt mondja egy befektetőnek, hogy 100 millió dolláros értékelést szeretne, annak ellenére, hogy három héttel ezelőtt kezdte meg az üzletet, vagy még nincs sok tapadása, a beszélgetés valószínűleg nagyon gyorsan véget ér. Gyakran a legjobb, ha az első hívás/találkozó során nem vitatja meg az értékelést, kivéve azt, hogy elvárja, hogy ésszerű legyen az értékelés során. De a befektető nem akar sok időt pazarolni egy üzletre, ha az értékelési elvárások ésszerűtlenek vagy nem vonzóak.

a vállalat korai szakaszában történő értékelés inkább művészet, mint tudomány. Annak érdekében, hogy áthidalja az értékelési rés a korai szakaszban induló, gyakran látni a befektetők keresnek egy átváltható eszköz szokásos konverziós kedvezmények és értékelési sapkák. Ezek az eszközök, mint például az átváltható bankjegyek és a “széfek”, meglehetősen általánossá váltak.

végső tippek Angyalbefektetőket kereső vállalkozók számára

íme néhány záró tipp azoknak a vállalkozóknak, akik angyalfinanszírozást szeretnének szerezni indításukhoz:

• cél angyal befektetők, akik befektetni a helyét (San Francisco, New York, L. A., stb.). Egyes befektetők csak a közelükben található vállalatokba fektetnek be.
• cél angyal befektetők, akik befektetni a tér (szoftver, internet, mobil, biotechnológia, cleantech, stb.).
• van egy nagy 15-20 oldal befektető pitch deck.
• Gyakorold a pályán, és kap visszajelzést. Legyen felkészülve arra, hogy a Zoom vagy más videoplatformokon keresztül hangmagasságot tartson.
• készítsen termékbemutatót vagy készítsen jól elkészített videót.
• győződjön meg róla, hogy kutatta a versenyt, és előre látja a versenytársakkal kapcsolatos kérdéseket.
• mutassa meg a befektetőnek, hogy három-hét év alatt lehetőség van egy nagy kilépésre (M& A vagy IPO).

• útmutató a kockázatitőke-finanszírozáshoz az induló vállalkozások számára
• 65 Kérdések a kockázatitőke-befektetők felteszik az induló vállalkozásokat
• a finanszírozást kereső induló vállalkozásoknak fontolóra kell venniük a vállalati kockázatitőke-fegyvereket
• a teljes 35 lépéses útmutató a vállalkozást indító vállalkozók számára

szerzői jog: Richard D. Harroch. Minden jog fenntartva.

Richard D. Harroch az M& a Ügyvezető Igazgatója és globális vezetője a VantagePoint Capital Partners kockázatitőke-alapnál San Francisco területén. Fókuszában az Internet, a digitális média és a szoftvercégek állnak, és több internetes cég alapítója volt. Cikkei online jelentek meg a Forbes, Fortune, MSN, Yahoo, FoxBusiness és AllBusiness.com. Richard számos könyv szerzője a startupokról és a vállalkozói szellemről, valamint társszerzője A Poker For Dummies-nak és a Wall Street Journal-nak-a kisvállalkozásokról szóló bestseller könyvnek. A Bloomberg által kiadott 1500 oldalas könyv társszerzője, a magántulajdonban lévő vállalatok Fúziói és felvásárlásai: elemzés, formák és megállapodások. Vállalati és M&partner volt az Orrick, Herrington & Sutcliffe ügyvédi irodában, tapasztalattal rendelkezik az induló vállalkozások, az egyesülések és felvásárlások, valamint a kockázati tőke területén. Több mint 200 M&a tranzakcióban és 250 startup finanszírozásban vett részt. A LinkedIn-en keresztül érhető el. Olvassa el Richard Harroch összes cikkét.

ez a cikk eredetileg az AllBusiness oldalon jelent meg.