OSAKAOSAKA (Reuters) – Daikin Industries Ltd (6367.T) comprerà Goodman Global Inc HELLFG.UL per billion 3,7 miliardi, ottenendo un maggiore accesso a un mercato immobiliare nordamericano in recupero e rendendo l’azienda giapponese il più grande produttore al mondo di sistemi di riscaldamento, ventilazione e aria condizionata (HVAC).

Daikin è stato a lungo interessato al suo rivale di Houston, in Texas, ma ha rimandato i colloqui di acquisizione dopo il devastante terremoto e lo tsunami del Giappone lo scorso anno e poi in seguito a causa dell’incertezza sull’economia globale.

L’accordo rafforzerà l’attività di Daikin nei condizionatori d’aria di tipo condotto, dove i condotti vengono utilizzati per ventilare gli edifici, la tecnologia prevalente utilizzata negli Stati Uniti, hanno detto gli analisti.

“Hanno cercato per così tanto tempo di entrare negli Stati Uniti. mercato residenziale dei condizionatori d’aria con la loro tecnologia ductless, ma non sta accadendo, quindi l’acquisizione di quel mercato è l’unica strada da percorrere”, ha dichiarato Edward Bourlet, analista di macchinari presso CLSA Asia Pacific Markets a Tokyo.

Daikin ricava meno del 10% delle vendite nel suo principale segmento di climatizzazione dalle Americhe, dove i rivali includono Johnson Controls Inc (JCI.N) York, Lennox International Inc (LII. N) e Ingersoll Rand Plc (IR.N) Trane.

L’azienda giapponese, aiutata da uno yen forte, pagherà $3.7 miliardi negli Stati Uniti dollari in un’acquisizione che gli permetterà di superare top-ranked Carrier brand maker United Technologies Corp (UTX.N) come produttore di HVAC superiore del mondo.

I resoconti dei media prima dell’annuncio hanno causato la caduta delle azioni Daikin mercoledì sulle preoccupazioni che il prezzo fosse troppo alto. Daikin ha acquisito Goodman dalla società di private equity Hellman & Friedman.

SCOMMETTI SUL RECUPERO DEGLI ALLOGGI NEGLI STATI UNITI

Goodman, che ha registrato vendite 2011 di circa $2.1 miliardo, è un concorrente a basso prezzo, in modo che l’accordo può mettere una certa pressione sui prezzi sul settore HVAC, ha detto l’analista Rob Wertheimer di Vertical Research Partners.

“Non è così facile entrare in Nord America”, ha detto, notando che il mercato statunitense dei concessionari e degli installatori di aria condizionata è altamente frammentato. L’accordo dà accesso Daikin a circa 900 distributori.

Per gli Stati Uniti peers, un nuovo, più grande rivale è un leggero negativo, ha detto Edward Jones analista Matt Collins, anche se la concorrenza globale non è una novità per i grandi produttori diversificati come marchio Carrier di United Tech.

“Carrier ha ristrutturato negli ultimi cinque anni, eliminando quasi la metà delle sue fabbriche e razionalizzando la sua forza lavoro, quindi non è come se fossero stati seduti a godersi il viaggio”, ha detto Collins.

“I recenti segnali di una ripresa degli alloggi negli Stati Uniti probabilmente hanno addolcito l’accordo per Daikin”, ha aggiunto.

Le azioni di United Tech e Ingersoll sono leggermente diminuite nel trading di New York anche se la maggior parte delle azioni manifatturiere ha guadagnato. Le azioni Lennox hanno perso circa l ‘ 1%.

LE AZIONI CADONO

Le azioni Daikin inizialmente sono crollate di quasi il 9% prima di ridurre le perdite per finire il 3,5% in meno, il loro più grande calo in tre settimane. Il benchmark Nikkei 225 media .N225 si stabilì 0,4 per cento in più.

“Il titolo viene venduto sul punto di vista che il prezzo di 300 miliardi di yen è un po ‘ripido quando si guardano le vendite e altri dati di Goodman”, ha detto Tomoichiro Kubota, analista di mercato senior di Matsui Securities a Tokyo.

“(Tuttavia) competere contro i rivali cinesi aumentando la scala e la posizione è una mossa nella giusta direzione (per Daikin) e gli investitori individuali sembrano acquistare azioni a prezzi bassi”, ha aggiunto, dopo che il titolo ha ridotto le perdite.

Daikin non si rivolgerà ai mercati azionari per finanziare l’accordo, ma utilizzerà prestiti, riserve di cassa e attingerà a un’emissione obbligazionaria di circa 50 miliardi di yen, ha detto un funzionario della società in precedenza mercoledì.

Daikin mira a completare l’accordo, che è il terzo più grande del Giappone finora quest’anno, nel quarto trimestre. L’azienda giapponese prevede 24 miliardi di yen in benefici strategici ed efficienza dall’acquisto in tre anni.

M & A

Sostenuta dallo yen forte, in uscita M & As dalle imprese giapponesi ha avuto un valore totale di oltre $46 miliardi nel corso dell’anno fino ad oggi, leggermente superiore rispetto allo stesso periodo nel 2011, quando le offerte in uscita ha colpito un record per l’anno civile, secondo i dati Thomson Reuters.

In termini di fusioni e acquisizioni complessive di Japan Inc per l’anno fino ad oggi, il 40% è stato tra imprese nazionali, mentre un terzo era con società statunitensi e il 17% con aziende asiatiche al di fuori del Giappone.

Hellman con sede a San Francisco & Friedman ha acquistato Goodman Global nell’ottobre 2007 in un accordo del valore di billion 2,65 miliardi.

L’accordo arriva più di due anni dopo che Goodman Global ha presentato un’offerta pubblica iniziale nel maggio 2010. La società ha ritirato la sua registrazione IPO più tardi quell’anno, e una fonte in quel momento ha detto di aver esplorato una possibile vendita a Daikin e altri potenziali acquirenti.

L’accordo di Hellman & Friedman è l’ultimo di una serie di vendite per la società di private equity di quest’anno che comprendeva offloading sue partecipazioni in agenzia fotografica Getty Images Inc e ristrutturazione società di consulenza AlixPartners.

Barclays (BARC.L) e JPMorgan Chase (JPM.N), che sono stati elencati come i principali sottoscrittori nel deposito IPO di Goodman 2010, hanno consigliato Hellman & Friedman sulla transazione. Banca d’America Merrill Lynch e GCA Savvian consigliato Daikin.

($1 = 78.5000 yen giapponesi)