成長が英国に戻り、回復が一見保持しているように、すべてのビジネスオーナーは、自分のビジネスが本当に価値があるかを理解す あなたのビジネスを販売することは、あなたが引き受ける最大の金融取引である可能性が高く、最初から構築した会社に価格を置くことになると、完全に客観的であることは難しいかもしれません。 だから、あなたのビジネスはあなたがそれが何であるかを考える価値がありますか？
家の所有者のように、多くのビジネス所有者は彼らのビジネスの価値の私用眺めを有する。 しかし、これはしばしば、彼らが遭遇した最も好ましいデータの過度に楽観的な解釈に基づいています。 特に知的財産を蓄積したり、特に才能のあるチームを集めたりした場合、買収者は最も透明性の高い指標を超えてしまう可能性があります。
純粋に財政的に見れば、あらゆる事業の価値は将来の収入源の現在価値である。 ほとんどの企業で最も一般的に使用される尺度は、EBITDA（利息、税金、減価償却および償却前の利益）です。 企業の評価は、通常、その歴史的および/または将来のEBITDAの倍数に基づいています,複数の歴史的な取引や上場企業の評価に基づいています,同じ業界セ EBITDAを選択する理由は、異なる企業間で真のキャッシュフロー生成を比較するための信頼できる基盤であることが長い間証明されているからです。
>も参照してください: Employee Ownership Trust-ビジネスオーナーが
を正常に終了するための別の方法ビジネスオーナーは、BDO Private Company Indexのようなインデックスからのデータに基づいて会社の価値を基にするように誘惑されるかもしれません。 今年の第2四半期のレポートの最新のデータは、平均10.2x EBITDAでの民間企業の価格指数取引を示しています。 これは、ビジネスが£500,000のEBITDAを生成している場合、£5m前後の価値があることを示唆しています。2019以降、この指数は9.6-10.6xレベルでかなり一貫しています。
あなた自身の非常に特定の民間企業を評価するのに役立つほど正確な指数ですか？
インデックスは、中小企業評価のためのあまりにも一般的なガイドと見なすことができます。 開始するから正確な場所を取得するには、会社がで動作する特定のセクターを見てする必要があります。 より詳細なアプローチは、最終的には、潜在的な買収者、投資家、または他の利害関係者が真剣に取ることができる評価に到達するのに役立ちます。
私が会長を務めているPomandaのチーフプロダクトオフィサーであるScott MacDonald氏は、私に語った: “通常、高い利益率を持ち、拡張性が高い英国のソフトウェア企業は、現在、約18倍のEBITDAで取引されていますが、はるかに低い利益率を持つ英国の食品小売業者は、約12倍のEBITDAで取引されています。”
あなたの会社の規模と基礎となるパフォーマンスはどうですか？
あなたのセクターの特定の公的市場評価の倍数を見ることは出発点に過ぎません。 あなたは、任意の評価の専門家が防御可能な評価に到達するために、この番号に適用されるいくつかの割引があることを受け入れる必要があります:
- 民間企業の株式は流動性が低いため、最初の”流動性が低い”割引を適用する必要があります。 これは50%と高い可能性があるが、通常は20-30%の範囲にある
- ほとんどの民間企業は、公的市場の複数が選択された公開企業よりも大幅に小さいため、20%までのさらなる”サイズ”割引を適用する必要がある
- 当該事業が事業パフォーマンスの面でセクター平均を大幅に下回っている場合は、さらに”パフォーマンス”割引を適用することができる。 事業の売上総利益率をセクター平均と比較すると、相対的なパフォーマンス
あなたが見ることができるように、これらの割引をボード上で取ると、食品小売業者は40-50％割引された評価を容易に見ることができるので、12倍ではなく6-7倍のEBITDAで評価される。年間EBITDAの£500,000を生成する事業では、これは£6mから£3-3.5mへの評価低下を意味する。.
>また見なさい:あなたのビジネスをあからさまに販売することの獲得賛否両論は何である
サイズおよび性能のためのこれらの割引は公平であるか。
現実には、大企業にはいくつかの固有の利点があります。
注文量：あなたが国際的なサプライヤーから製品を調達する小売業者であれば、注文が大きければ大きければ大きいほど、価格を下げることができます。 これらの規模の経済は、一般的に大企業がより良い売上総利益率を提供できることを意味し、通常はより高いEBITDAマージンにフィードダウンします。
: 同様に、規模の経済はまた本社の費用、販売およびマーケティングの点では大企業のためになされるべき節約がある場合もある操業費用に影響を与
支払条件：現金回収に関しては、大規模な顧客は、多くの場合、顧客やサプライヤーからより有利な支払条件を抽出することができます。
資本へのアクセス：大企業は、銀行がより安定しており、債務を返済できる可能性が高いと見なしているため、一般的に、より競争力のある条件で借 銀行は顧客の集中のようなものを見て、非常に多くの場合、中小企業は、収益の急激な変化に対してそれらをより脆弱にし、一つまたは二つの主要な顧客に依存している彼らの収入の割合が高いです。
最後に、大企業が享受するより無形の利点があります。 低い中間市場の中小企業に成長資本を提供するNext Wave PartnersのマネージングパートナーであるJonathan Brod氏は、”大規模な中小企業は、通常、上級管理職をより深く引き付け、雇
Brod氏は、「長年にわたり、幅広い質の高いシニアチームが、会社の成長を最大化し、成長への障壁を事前に特定するのに必要なプロセス、コントロール、分析を”
中小企業の所有者として、大企業に対するこの評価バイアスに直面して、どのようにしてビジネスから最大の価値を引き出すことができますか？
現実には一晩でこれを行うことはできませんが、あなたが取ることができるいくつかの重要なステップがあります：
人: あなたが余裕ができる最高品質のシニアチームに投資し、それらに力を与え、EMIオプションプールを作成することにより、彼らがゲーム内のスキンを持
プロセス:あなたのビジネスが実際にいかに行っているか理解することを可能にする最もよいソフトウェアに捜し、投資しなさい従ってあなたの貴重な時間をどこで使うべきかで磨くことができあなたの計画で渡すことを保障する。
収益の質：ビジネスをより効果的に拡大できる場所を考え、リピート収益を生み出すことを考え、顧客基盤の多様化を考えてください。
あなたはまだ十分にあなたの評価を向上させることができない場合は、アウトを獲得することは、多くの場合、潜在的な評価のギャップを埋める 通常、あなたは少なくとも支払われるように見えるかもしれません50パーセントあなたの目標価格は、一から三年にわたって特定の財務または運用ベ
これは魅力的に見えることができますが、これはあなたが獲得の期間のためにあなたの買収者のために行かなければならないことを意味するこ この環境の変化と制御の喪失は、すべての起業家に合っていません。
あなたのビジネスは他の誰よりもあなたに多くの価値がありますか？
最後に、一日の終わりには、あなたの会社は他の誰よりもあなたにとってより多くの価値があるかもしれません。 これは比較的小さいが、それらを効率的に管理し、主顧客との長期巧妙な関係を開発する所有者/マネージャーの機能が原因で非常に現金生成的に残るビ
そのようなビジネスを見ている第三者は、所有者/マネージャーに縛られた専門知識とIPの量に関心を持つ可能性があり、認識されたリスクを軽減するた プッシュが突き出すことになると、あなたは今日自分自身を短く売るのではなく、今後5年間現金牛としてあなたのビジネスを実行することによ
ジョージ-ペノックは情報プラットフォームPomandaの会長です。com,中小企業の所有者や管理者が彼らのビジネスの価値を高めるのに役立ちます
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