Av Richard Harroch

Angel investors investerer i oppstartsselskaper i tidlig fase i bytte for en eierandel i selskapet. Angel investorer håper å gjenskape de høyprofilerte vellykkede investeringene i selskaper som Airbnb, Facebook, Instagram, WhatsApp, Uber og mer. Angel investorer gjør vanligvis små spill ($25.000 til $100.000) med håp om å få «home run» avkastning.

Angel investorer forstår at startups har en høy risiko for svikt. Så til slutt må en engelinvestor føle seg trygg på at den potensielle oppsiden/belønningen fra å investere er verdt nedsiderisikoen.

Angel investors gjennomgå en rekke sentrale problemstillinger og foreta due diligence før de investerer i en oppstart. I denne artikkelen diskuterer jeg de viktigste elementene engel investorer analyserer for å avgjøre om de skal investere i oppstart eller ikke.

er det en stor grunnlegger / ledergruppe?

mange investorer anser teamet bak en oppstart viktigere enn ideen eller produktet. Investorene vil ønske å vite at teamet har riktig sett med ferdigheter, kjøring, erfaring og temperament for å vokse virksomheten. Forutse disse spørsmålene:

• hvem er grunnleggerne og de viktigste teammedlemmene?
• har medlemmer av teamet jobbet sammen før?
• hvilken relevant domeneopplevelse har teamet?
• Hvilke viktige tillegg til laget er nødvendig på kort sikt?
• Hvorfor er teamet unikt i stand til å utføre selskapets forretningsplan?
• hvor mange ansatte har selskapet?
• hva motiverer grunnleggerne?
• Hvordan planlegger du å skalere laget i løpet av de neste 12 månedene?

til Slutt må investoren avgjøre om grunnleggeren og teamet vil være hyggelig å jobbe med. Tror investoren på laget? Er SJEFEN erfaren og villig til å lytte? ER CEO troverdig? Å involvere erfarne rådgivere kan også være svært nyttig i de tidlige stadiene for å bidra til å bygge bro over et tidlig stadium team som fortsatt vokser.

er markedsmuligheten stor?

de fleste investorer ser etter bedrifter som kan skalere og bli meningsfulle, så sørg for at du adresserer opp foran hvorfor bedriften din har potensial til å bli veldig stor. Ikke presentere noen små ideer. Hvis det første produktet eller tjenesten er liten, må du kanskje posisjonere selskapet som en» plattform » – virksomhet som tillater opprettelse av flere produkter eller apper. Investorer vil ønske å vite det faktiske adresserbare markedet og hvilken prosentandel av markedet du planlegger å fange over tid.

hvilken positiv tidlig trekkraft har selskapet oppnådd?

en av de viktigste tingene for investorer vil være tegn på tidlig trekkraft eller kunder. Et selskap som har fått tidlig trekkraft vil være mer sannsynlig å få investor finansiering og med bedre vilkår. Eksempler på tidlig trekkraft kan omfatte følgende:

• opprettelsen av en beta eller minimalt levedyktig produkt
• Innledende eller pilot kunder, spesielt merkenavn kunder
• Strategiske partnerskap
• kunde attester
• Opptak til konkurrerende programmer Som Y Combinator eller andre teknologi akseleratorer eller inkubatorer

Investorer vil ønske å vet hvordan tidlig trekkraft akselereres? Hva har vært hovedårsaken til trekkraften? Hvordan kan selskapet skalere denne tidlige trekkraften?

ikke glem å vise tidlig buzz eller trykk du har mottatt, spesielt fra fremtredende nettsteder eller publikasjoner. Feature overskriftene i et lysbilde på investor pitch dekk. Oppgi antall artikler og publikasjoner som nevner selskapet.

er grunnleggerne lidenskapelig, bestemt, og i det for lang tid?

Mange venturekapitalister ser etter lidenskapelige og faste grunnleggere. Er de individer som vil være dedikert til å vokse virksomheten og står overfor de uunngåelige utfordringene? Oppstart er vanskelig, og investorer vil vite at grunnleggerne har den indre stasjonen for å komme gjennom oppturer og nedturer i virksomheten. Investorer ønsker å se ekte forpliktelse til virksomheten.

forstår grunnleggerne økonomi og nøkkeltall for sin virksomhet?

Investorer ser etter grunnleggere som virkelig forstår økonomien og nøkkelberegningene i sin virksomhet. Du må vise at du har et håndtak på alle disse, og at du er i stand til å artikulere dem sammenhengende.

Her er noen viktige beregninger som engel investorer vil bry seg om:

• Månedlig brennhastighet for virksomheten
• Anslått vekst i inntekter
• Bruttomargin
• Levetidsverdi for en kunde
• anskaffelseskost For Kunder
• nøkkelkomponenter i bruttoinntekter og bruttoutgifter
• EBITDA
• hvor lang tid det vil ta å få selskapet til lønnsomhet
• hvor mye ekstra kapital må heves i fremtiden, og når
• andre nøkkelindikatorer for virksomheten (kpier)

kjenner investoren entreprenøren? Hvis ikke, har entreprenøren blitt henvist av en betrodd kollega?

hvis investor allerede vet og liker entreprenør, det er en stor fordel. Hvis entreprenøren ikke kjenner investoren, er den beste måten å fange oppmerksomheten på å få en varm introduksjon fra en pålitelig kollega: en entreprenør, en advokat, en investeringsbanker, en annen engelinvestor eller en venturekapitalist. Angel investorer bli oversvømt med uønsket executive sammendrag og pitch dekk. Mesteparten av tiden, disse oppfordringer ignoreres med mindre de er henvist fra en pålitelig kilde.

er den første investor pitch deck profesjonell og interessant?

det første investor vil forvente er å se en 15-20 siders investor pitch dekk før du tar et møte. Fra banen dekk, investor håper å se en interessant forretningsmodell med engasjerte entreprenører og stor mulighet. Så sørg for at du har forberedt og vetted en stor pitch dekk. Gjennomgang av andre pitch decks og executive summaries kan hjelpe deg med å forbedre din egen. Se En Guide Til Investor Pitch Decks For Oppstart Fundraising.

hva er de potensielle risikoene for virksomheten?

Investorer ønsker å forstå hvilke risikoer det kan være for virksomheten. De ønsker å forstå tankeprosessen din og de formildende forholdsregler du tar for å redusere disse risikoene. Det uunngåelig er risiko i enhver forretningsplan, derimot, så vær forberedt på å svare på disse spørsmålene omtenksomt:

• Hva ser du som de viktigste risikoene for virksomheten?
• hvilke juridiske risikoer har du? Vil forretningsmodellen overholde gjeldende lover, inkludert utvidet personvernbeskyttelse?
• hvilke teknologirisiko har du?
• har du noen regulatoriske risikoer?
• Er det noen risiko for produktansvar?
• hvilke skritt forventer du å ta for å redusere slike risikoer?

Oppstart Som kan vise at de har redusert eller eliminert produkt -, teknologi -, salgs-eller markedsrisiko, vil ha en fordel i innsamlingen.

hvorfor er selskapets produkt flott?

entreprenøren må tydelig formulere hva selskapets produkt eller tjeneste består av og hvorfor det er unikt, så entreprenører bør forvente å få følgende spørsmål:

• hvorfor bryr brukerne seg om produktet eller tjenesten din?
• Hva er de viktigste produktmilepælene?
• hva er de viktigste differensierte funksjonene til produktet eller tjenesten sammenlignet med konkurrenter?
• hva har du lært av tidlige versjoner av produktet eller tjenesten?
• hva er de to eller tre nøkkelfunksjonene du planlegger å legge til?
• hvor ofte ser du for deg å forbedre eller oppdatere produktet eller tjenesten?
• har du noen gunstige kundeanmeldelser?

Hvordan vil min investeringskapital bli brukt og hvilken fremgang vil bli gjort med den kapitalen?

Investorer vil absolutt ønske å vite hvordan deres kapital vil bli investert og din foreslåtte brennfrekvens (slik at de kan forstå når du trenger neste finansieringsrunde). Det vil også tillate investorene å teste om dine fundraising planer er rimelig gitt kapitalkrav du vil ha. Og det vil tillate investorene å se om ditt estimat av kostnader (f. eks., for ingeniør talent, for markedsføringskostnader eller kontorlokaler) er rimelig gitt sine erfaringer med andre selskaper. Investorer vil i det minste sørge for at du har kapital til å møte din neste milepæl, slik at du kan skaffe mer finansiering.

har selskapet differensiert teknologi?

Så mange engelinvestorer investerer i programvare, internett, mobil eller andre teknologibedrifter, er en analyse av oppstartens teknologi eller foreslått teknologi kritisk. Spørsmålene investorene vil forfølge inkluderer:

• hvor differensiert er selskapets teknologi?
• hvilke konkurransefortrinn vil det være over eksisterende teknologi?
• hvor lett vil det være å gjenskape teknologien?
• hvor kostbart vil det være å bygge teknologien inn i hvert produkt?

i Forbindelse med dette vil angel investors gjøre due diligence på den viktigste immaterielle eiendommen som eies eller utvikles av selskapet, for eksempel opphavsrett, patenter, varemerker, domenenavn, etc. Er åndsverk riktig eid av selskapet, og har alle ansatte og konsulenter tildelt åndsverk over til selskapet?

er selskapets økonomiske prognoser troverdige og interessante?

hvis oppstarten presenterer investorer med prognoser som viser at selskapet vil oppnå 1 million dollar i omsetning om fem år, vil investorene ha liten interesse. Investorer ønsker å investere i et selskap som kan vokse betydelig og bli en spennende bedrift. Alternativt, hvis du viser fremskrivninger der selskapet spår å være på $ 500 millioner i tre år, vil investorene bare tror du er urealistisk, spesielt hvis du er på null i inntekter i dag.

Unngå forutsetninger i anslagene som vil være vanskelig å rettferdiggjøre, for eksempel hvordan du vil få en 400% vekst i omsetning med bare en 20% vekst i drifts – og markedsføringskostnader.

for å tro på dine økonomiske prognoser, vil investorer at du skal formulere de viktigste forutsetningene du har og overbevise dem om at antagelsene er rimelige. Hvis du ikke kan gjøre det, vil investorene ikke føle at du har et reelt håndtak på virksomheten. Forvent at investorer vil presse tilbake på forutsetningene, og de vil at du skal ha et rimelig, gjennomtenkt svar.

13. Hvordan vil selskapet markedsføre sine produkter eller tjenester?

Investorer vet at det ikke er nok å bygge et flott produkt eller en tjeneste. Selskapet må ha begynnelsen på en godt gjennomtenkt markedsføringsplan. Markedsføringsspørsmålene vil omfatte:

• Hvem er din målgruppe?
• Hva er de beste måtene å nærme seg målmarkedet?
• hva forventer du at kundens anskaffelseskostnader skal være?
• hvordan vil du ansette sosiale medier for å tiltrekke seg kunder?
• Hvordan vil du bruke betalt søk Via Google, Bing, Facebook?
• HVILKEN PR har DU tenkt å ansette?
• Hvordan vil du sørge for at nettstedet ditt er optimalisert for søkemotorer?
• vil du engasjere deg i innholdsmarkedsføring?
• vil du stole på tredjeparts distribusjonskanaler? Er disse tredjepartene tilstrekkelig begeistret og incentivized?

hva er de spesifikke vilkårene og verdsettelsen av finansieringsrunden?

Engel investorer kan stille følgende spørsmål om finansieringsrunden:

• Hvor mye blir hevet?
• hvor mye er allerede begått av investorer?
• er det noen tidligere investorer som deltar i runden?
• er det en kjent investor som leder runden?
• er det et minimum av kapital som blir hevet før en lukking skjer?

Verdsettelse vil være et viktig tema for investorene. Hvis du forteller en investor at du vil ha en verdivurdering på 100 millioner dollar, selv om du startet virksomheten for tre uker siden, eller ikke har mye trekkraft ennå, vil samtalen trolig ende veldig raskt. Ofte er det best å ikke diskutere verdsettelse i en første samtale/møte annet enn å si at du forventer å være rimelig på verdsettelse. Men investoren vil heller ikke kaste bort mye tid på en avtale hvis verdsettelsesforventningene er urimelige eller ikke attraktive.

Verdsettelse på et tidlig stadium av et selskap er mer en kunst enn en vitenskap. For å bidra til å bygge bro over verdsettelsesgapet for oppstart i tidlig fase, ser du ofte investorer på jakt etter et konvertibelt instrument med vanlige konverteringsrabatter og verdsettelsesbegrensninger. Disse instrumentene, som konvertible notater og «Safe», har blitt ganske vanlig.

Endelige Tips For Entreprenører Som Søker Engel Investorer

Her er noen avsluttende tips for entreprenører som ønsker å få angel finansiering for deres oppstart:

• Mål engel investorer som investerer i din plassering (San Francisco, New York, La, etc.). Noen investorer vil bare investere i selskaper i nærheten av dem.
• Target engel investorer som investerer i din plass (programvare, internett, mobil, bioteknologi, cleantech, etc.).
• Har en flott 15-20 side investor pitch dekk.
• Øv på banen og få tilbakemelding. Vær forberedt på å ha tonehøyde møter Gjennom Zoom eller andre videoplattformer.
• gjør en produktdemonstrasjon eller ha en godt produsert video forberedt.
• Kontroller at du har forsket konkurransen og forutse spørsmål du kan få om konkurrenter.
• Vis investor at det er en mulighet for en stor exit (M&A ELLER IPO) i tre til syv år.

• En Guide Til Venturekapitalfinansiering For Oppstart
• 65 Spørsmål Venturekapitalister Vil Spørre Oppstart
• Startups Som Søker Finansiering, Bør Vurdere Corporate Venture Capital Arms
• Den Komplette 35-Trinns Veiledningen For Entreprenører Som Starter En Bedrift

copyright © av Richard D. Harroch. Alle Rettigheter Reservert.

Richard D. Harroch Er Administrerende Direktør Og Global Leder For M&A Hos VantagePoint Capital Partners, et venturekapitalfond I San Francisco-området. Hans fokus er På Internett, digitale medier og programvareselskaper, og han var grunnleggeren av Flere Internett-selskaper. Hans artikler har dukket opp på Nettet I Forbes, Fortune, MSN, Yahoo, FoxBusiness, Og AllBusiness.com Richard Er forfatter av flere bøker om oppstart og entreprenørskap, samt medforfatter Av Poker For Dummies og En wall Street Journal-bestselgende bok om småbedrifter. Han er medforfatter av Den nylig publiserte 1500-siders Boken Av Bloomberg, Fusjoner og Oppkjøp Av Privateide Selskaper: Analyse, Skjemaer og Avtaler. Han var også en corporate Og M& partner I advokatfirmaet Orrick, Herrington & Sutcliffe, med erfaring fra startups, fusjoner og oppkjøp, og risikovillig kapital. Han har vært involvert I over 200 M & a transaksjoner og 250 oppstart finansiering. Han kan nås via LinkedIn. Les alle artikler Av Richard Harroch.

denne artikkelen ble opprinnelig publisert På AllBusiness.