Verdsettelse Av aksjer er prosessen med å bestemme virkelig verdi av selskapets aksjer. I denne artikkelen vil vi snakke om:

Hva Er Aksjevurdering

Verdsettelse av aksjer er prosessen med å kjenne verdien av selskapets aksjer. Aksjeverdi er gjort basert på kvantitative teknikker og aksjeverdi vil variere avhengig av markedets etterspørsel og tilbud. Aksjekursen på de børsnoterte selskapene som omsettes offentlig, kan lett bli kjent. Men w.r.t private selskaper hvis aksjer ikke er børsnotert, er verdsettelse av aksjer veldig viktig og utfordrende.

Når Er Verdivurdering av aksjer påkrevd

Nedenfor Er noen av tilfellene der verdivurdering av aksjer er viktig:

• en av de viktigste grunnene er når du er i ferd med å selge virksomheten din og du ønsket å vite din forretningsverdi
• når du nærmer deg banken din for et lån basert på aksjer som sikkerhet
• Fusjon, oppkjøp, rekonstruksjon, sammenslåing etc-verdsettelse av aksjer er svært viktig
• når selskapets aksjer skal konverteres dvs. Fra preferanse til egenkapital
• Verdsettelse kreves ved gjennomføring AV en aksjeeierplan for ansatte (esop)
• for skattemessige vurderinger under formuesskatt-eller gaveskatteloven
• ved rettstvister der aksjeverdi er lovpålagt
• Aksjer eid av Et Investeringsselskap
• Kompenserer aksjonærene, blir selskapet nasjonalisert

noen Ganger må selv børsnoterte Aksjer verdsettes fordi markedstilbudet kanskje IKKE VISER det sanne bildet eller store blokker av aksjer er under overføring etc.

hvordan velge aksjeverdieringsmetode

det er ulike grunner til å vedta en bestemt metode for aksjeverdi; det avhenger vanligvis av formålet med verdsettelsen. Ved hjelp av en kombinasjon av metoder generelt gir en mer pålitelig verdivurdering. La oss se under hver tilnærming hva hovedårsaken er:

I. Assets Approach

Hvis et selskap er et kapitalintensivt selskap og investerte mye i kapitalmidler eller hvis selskapet har et stort volum av kapitalarbeid pågår, kan en aktivabasert tilnærming brukes. Denne metoden gjelder også for verdsettelse av aksjene ved sammenslåing, absorpsjon eller likvidasjon av selskaper.

ii. Inntekt Tilnærming

denne tilnærmingen har to forskjellige metoder Nemlig Diskontert Kontantstrøm (DCF) eller Pris Tjene Kapasitet (PEC) metode. DCF-metoden bruker projeksjon av fremtidige kontantstrømmer for å bestemme virkelig verdi, og HVIS disse dataene er rimelig tilgjengelige, KAN DCF-metoden brukes. PEC-metoden bruker historisk inntjening, og hvis en enhet ikke er i virksomheten i lang tid og nettopp startet sin virksomhet, kan denne metoden ikke brukes.

iii. Markedstilnærming

under denne tilnærmingen vurderes markedsverdien av aksjene for verdsettelse. Denne tilnærmingen er imidlertid bare mulig for børsnoterte selskaper hvis aksjekurser kan fås i det åpne markedet. Hvis det er et sett med peer-selskaper som er oppført og engasjert i en lignende virksomhet, kan et slikt selskaps andel offentlige priser også brukes.

Hva Er Metoder For Aksjevurdering

det er ingen verdsettelsesmetode som passer til noe formål, derfor er det ulike metoder for aksjevurdering avhengig av formål, datatilgjengelighet, natur og volum av selskapet etc.

I. Asset-based

denne tilnærmingen basert på verdien av selskapets eiendeler og forpliktelser som inkluderer immaterielle eiendeler og betingede forpliktelser. Denne tilnærmingen kan være svært nyttig for produsenter, distributører osv. Denne tilnærmingen brukes også som en rimelighetskontroll for å bekrefte konklusjonene som er avledet under inntekts-eller markedstilnærmingene. Her er selskapets netto eiendeler verdi dividert med antall aksjer for å komme til verdien av hver aksje. Følgende er noen av de viktige punktene som skal vurderes mens verdsette aksjer under denne metoden:

• Alle eiendelene i selskapet, inkludert omløpsmidler og forpliktelser som fordringer, gjeld, avsetninger, bør vurderes.
• Anleggsmidler må vurderes til realisasjonsverdi.
• Verdsettelse av goodwill som del av immaterielle eiendeler er viktig
• selv uregistrerte eiendeler og forpliktelser som skal vurderes
• de fiktive eiendelene som forutgifter, rabatt ved utstedelse av aksjer og obligasjoner, akkumulerte tap mv. bør elimineres.

for bestemmelse av nettoverdi av eiendeler, trekk alle eksterne forpliktelser fra selskapets totale aktivaverdi. Nettoverdien av eiendeler så bestemt må divideres med antall aksjer for å finne ut verdien av aksjen. Formelen som brukes er som følger:

Verdi per aksje = (Netto Eiendeler-Preferanse Aksjekapital) / (Nr. Av Egenkapitalandeler)

ii. Inntektsbasert

denne tilnærmingen brukes når verdsettelsen er gjort for et lite antall aksjer. Her er fokuset på de forventede fordelene fra forretningsinvesteringen, dvs. hva virksomheten genererer i fremtiden. En vanlig metode som brukes er estimatet av en virksomhets verdi ved å dele sin forventede inntjening med en kapitaliseringsrate. Det er to andre metoder som brukes SOM DCF og PEC. PEC kan brukes av en etablert enhet og nystartet virksomhet eller selskaper med volatile kortsiktige inntjeningsforventninger kan bruke den mer komplekse analysen som diskontert kontantstrømanalyse. Verdi per aksje beregnes på grunnlag av selskapets overskudd som er tilgjengelig for distribusjon. Dette overskuddet kan bestemmes ved å trekke reserver og skatter fra nettoresultatet. Nedenfor er fremgangsmåten for å bestemme verdien per aksje under inntektsbasert tilnærming:

• Oppnå selskapets overskudd (tilgjengelig for utbytte)
• Hent balanseførte verdidata
• Beregn aksjeverdien (Balanseført verdi/ antall aksjer)

Merk: Balanseført Verdi beregnes som følger:

iii. Markedsbasert

den markedsbaserte tilnærmingen bruker generelt aksjekursene til sammenlignbare børsnoterte selskaper og eiendelen eller aksjesalget til sammenlignbare private selskaper. Data relatert til private selskaper kan fås fra ulike proprietære databaser tilgjengelig i markedet. Det som er viktigere er hvordan man velger de sammenlignbare selskapene-mange forutsetninger som skal holdes i bakhodet når man velger som art og volum av virksomheten, industrien,størrelsen, de sammenlignbare selskapenes økonomiske tilstand, transaksjonsdatoen etc. Det er to forskjellige metoder ved bruk av avkastningsmetoden (Avkastning er forventet avkastning på investeringen) de er forklart nedenfor:

i. Opptjeningsavkastning

Aksjer er verdsatt på grunnlag av forventet inntjening og normal avkastning. Under denne metoden beregnes verdi per aksje ved hjelp av formelen nedenfor:

Ii. Utbytteavkastning

under denne metoden er aksjer verdsatt på grunnlag av forventet utbytte og normal avkastning. Verdien per aksje beregnes ved å bruke følgende formel:

Forventet utbyttesats = (fortjeneste tilgjengelig for utbytte/innbetalt egenkapitalkapital) X 100