Introdução

Mais de 80 milhões de cabeças de 94,4 milhões de bovinos nos EUA em Janeiro. 1, 2020 (USDA, 2020) estão envolvidos na produção de carne bovina. A indústria de gado de corte dos EUA teve US $77,2 bilhões em vendas em 2017 (USDA, 2019). O gado é encontrado em 882.692 fazendas, incluindo 729.046 fazendas com vacas de corte (USDA, 2019). A indústria de gado de corte é complexa com vários setores de produção, incluindo vaca-bezerro, stocker/backgrounding e feedlots. Todos os setores da indústria de gado de corte e produtores de gado em todos os estados foram significativamente impactados pelo COVID-19.

resumo dos resultados

o impacto total da indústria de bovinos de corte da COVID-19 é uma perda estimada de US $13,6 bilhões em danos econômicos totais, como resultado de US $9,2 bilhões em perda total de receita em 63 milhões de animais. A perda econômica e de receita média por cabeça é de US $216 e US $146 por cabeça, respectivamente (Tabela 1). Esses impactos incluem perda de US$8,1 bilhões (perda de receita direta de US $3,7 bilhões; perda de valor de ativo de rebanho de criação de US $4,4 bilhões) para o setor de vacas e bezerros representando 59,7% do impacto total; perda de US $2,5 bilhões para o setor de estoque/backgrounding representando 18,2% da perda econômica total; e perda de US $ 3 bilhões para o setor de confinamento representando 22,2% da perda econômica total.

essas perdas estimadas são baseadas em informações disponíveis a partir de 8 de abril de 2020. Dado o dano aos fluxos de caixa e aos valores dos ativos, e a relação entre as duas medidas, os danos econômicos e as reparações não são necessariamente iguais ou sinônimos. Prescrever um valor exato em dólar ou método de alocação para qualquer possível alívio estava fora do presente trabalho. O objetivo do trabalho foi a avaliação oportuna dos danos econômicos significativos, sem qualquer financiamento de alívio para a indústria de gado de corte, dada a nossa compreensão atual de uma crise econômica e de saúde em constante evolução em todo o mundo. Impactos adicionais são prováveis no futuro.

Quadro 1. A indústria da carne bovina estimou perdas econômicas da COVID-19.

Visão Geral da indústria

com o início de 2020, a indústria de gado dos EUA incluiu 94,4 milhões de cabeças (Tabela 2). A produção de carne bovina em 2020 está prevista para um recorde de 27,5 bilhões de libras. Em 2019, a produção de carne bovina totalizou 27,15 bilhões de libras com base no abate total de gado de 33,6 milhões de cabeças, incluindo novilhas e novilhas (79,0% do total), vacas leiteiras (9,7%), vacas de corte (9,6%) e touros (1,6%).

neste momento, a COVID-19 não afeta materialmente as projeções para a produção total de carne bovina em 2020. A possível exceção pode ser se houver interrupção de mão-de-obra suficiente nas instalações de processamento para reduzir o potencial total de abate para o ano, o que poderia criar um acúmulo de gado e empurrar alguma produção para 2021. Esses impactos continuam a ser observados, mas mesmo um fechamento curto pode ter consequências significativas para os preços de mercado e o total da carne bovina disponível. O que aconteceu até agora é um tremendo impacto nas cadeias de fornecimento de carne bovina e no curto prazo do marketing de carne bovina. Os preços dos bovinos alimentados com dinheiro e alimentadores em todos os níveis foram impactados, juntamente com os preços dos futuros vivos e alimentadores sendo drasticamente mais baixos e extremamente voláteis, refletindo os impactos esperados para o restante do ano. Este relatório detalha as metodologias utilizadas para formular os impactos estimados na Tabela 1.

processo de estimativas de danos

dada a urgência da situação atual, o Comitê moveu-se rapidamente para preparar este relatório. Uma série de reuniões na web foram realizadas durante um período de cinco dias, de 3 de abril a 8 de Abril, com os seguintes resultados:

• 3 de abril: A reunião inicial resultou em uma discussão ampla entre os membros do Comitê sobre o que e como os impactos devem ser considerados; Considerações sobre como preparar estimativas que facilitarão a interpretação e implementação do USDA; e como proceder com o processo. Cada membro do Comitê contribuiu para a discussão com base em várias origens e perspectivas individuais. A contribuição de uma variedade de grupos da indústria em todo o país foi compartilhada e considerada como o Comitê formulou uma abordagem.
• 6 de abril: A segunda reunião resultou em uma discussão mais focada das estimativas necessárias e das metodologias a serem utilizadas para preparar estimativas alternativas de danos. O comitê foi dividido em três subgrupos encarregados de preparar estimativas de danos para os setores vaca-bezerro, stocker e confinamento. Cada um dos membros do Comitê trouxe não apenas seu conhecimento e experiência, mas também ferramentas e procedimentos específicos que poderiam ser empregados imediatamente para preparar estimativas de danos. Cada subgrupo apresentou estimativas iniciais para um setor específico a todo o Comitê antes da reunião subsequente na web.
• 8 de abril: todo o Comitê discutiu e refinou as estimativas na próxima reunião, finalizando a gama de estimativas para cada setor. As estimativas foram resumidas e um esboço de resumo executivo foi preparado.
• o projeto de sumário executivo foi distribuído entre o Comitê, editado e o sumário executivo foi encaminhado para a NCBA em 9 de abril.
• entre 9 de abril e 13 de abril, o projeto de relatório completo com detalhes das estimativas foi preparado e compartilhado antes de uma reunião final do Comitê para editar e finalizar o relatório completo. O relatório foi concluído em 14 de abril.

Considerações Gerais e suposições

as discussões do Comitê incluíram várias considerações gerais e suposições que forneciam parâmetros ou limites dentro dos quais as estimativas seriam feitas. Algumas suposições refletem restrições de tempo e a realidade de produzir estimativas oportunas. Essas considerações e suposições incluem:

• o foco das estimativas de danos seria nos impactos dos preços e nas perdas de receita resultantes para operações de vaca-bezerro, estoque/backgrounding e confinamento. Além disso, a perda do valor patrimonial do rebanho de reprodução seria considerada no nível vaca-bezerro.
• uma perspectiva nacional seria mantida. Os impactos dos preços refletem mudanças nos preços que se aplicariam em todo o país, independentemente das diferenças nos níveis regionais de preços.
• a gestão de Riscos não é considerada. As estimativas de danos devem ser determinadas no total, independentemente de haver fatores de compensação. Embora uma variedade de ferramentas de gerenciamento de riscos esteja disponível e seja usada em vários graus em todos os setores, não há uma maneira viável de determinar ou explicar até que ponto o gerenciamento de Riscos pode ter compensado alguns dos danos do mercado de caixa estimados neste relatório. Além disso, tentar reduzir as estimativas de danos para o gerenciamento de riscos penaliza os produtores que usam as ferramentas disponíveis de gerenciamento de riscos e pode ser um desincentivo para o uso de tais ferramentas.
• foram feitas tentativas para apresentar estimativas de danos em formatos que facilitarão a implementação do USDA. Por exemplo, as perdas do setor vaca-bezerro em 2020 são calculadas com base nas vendas de bezerros, mas são apresentadas como um impacto médio em inventários de animais reprodutores maduros, que são mais fáceis de documentar. Da mesma forma, os impactos do setor de confinamento foram calculados com base no tempo e no fluxo de colocações de gado alimentado, mas os impactos são declarados em termos do inventário de confinamento de 1º de fevereiro para facilitar a documentação.
• as estimativas são feitas de Perdas para os produtores de gado e presume-se que quaisquer pagamentos de alívio seriam feitos diretamente aos produtores/proprietários de gado.
• é provável que o USDA aplique critérios de elegibilidade semelhantes aos de outros tipos de programas agrícolas. Tal como acontece com o programa de facilitação de mercado (MFP) ou o Wildfire and Hurricane Indenity Program Plus (WHIP+), presumiu-se que o USDA provavelmente usará um limite de elegibilidade de AGI <$900.000 com uma possível exceção se mais de 75% da renda for da empresa agrícola. Supõe-se ainda que a redução dos pagamentos devido ao sequestro será aplicada antes dos limites de pagamento, conforme implementado nos programas de Farm Bill 2018. Embora essas questões de implementação do programa não influenciassem diretamente as estimativas de danos, o Comitê optou por não considerar quaisquer restrições de elegibilidade em grandes operações de gado de corte em nossa análise com base no pressuposto de que os programas desenvolvidos sob a lei CARES seguirão diretrizes semelhantes às de outros programas do USDA.
• o Comitê concordou e garantiu que os principais pressupostos e parâmetros da análise apresentada neste relatório fossem consistentes. No entanto, como os subgrupos estavam trabalhando rapidamente, independentemente e simultaneamente, alguns pressupostos menores podem diferir entre as estimativas para cada setor. Essas inconsistências não afetam materialmente as estimativas totais de danos.

danos da COVID-19 ao setor de vitela

os impactos da COVID-19 foram sentidos em todos os setores da indústria de gado de corte e devem continuar até 2020. Os produtores de vacas e bezerros comercializarão bezerros desmamados na primavera de 2020 a partir das safras de bezerros do outono de 2019 e no outono de 2020 a partir das safras de bezerros da primavera de 2020. Espera-se que todas essas vendas de bezerros sofram quedas significativas de preços em comparação com as expectativas pré-COVID-19. Além disso, os produtores de bezerros de vaca dos EUA têm opções limitadas de gerenciamento de risco disponíveis para eles. Não há programas de rede de segurança de preços de Título I de gado de corte e o gado de corte não fazia parte do Programa de facilitação do mercado. Isso deixa poucos, se houver, programas de Ajuda fora da lei CARES para os quais os produtores de bezerros podem procurar alívio nesta situação de mercado sem precedentes. Como resultado, os produtores de bovinos são deixados altamente expostos à espiral descendente dos preços do gado após a expansão da emergência sanitária COVID-19.

o impacto das quedas de preços relacionadas ao COVID-19 no setor de bezerros foi estimado usando várias previsões de preços e preços de contratos futuros para bezerros desmamados para o período de 1º de Março de 2020 a 1º de Dezembro. 31, 2020. Duas previsões de preços foram obtidas no centro de Informações do mercado de gado (LMIC) e CattleFax. As previsões publicadas no final de março e início de abril foram comparadas às previsões publicadas em janeiro de 2020, antes da expansão do COVID-19 nos EUA. Além disso, os preços de fechamento dos Contratos Futuros de gado alimentadores da Chicago Mercantile Exchange (CME) a partir de 7 de abril foram comparados aos preços de fechamento de 7 de Janeiro para contratos com datas de vencimento em 2020. O inventário de gado de criação madura dos EUA a partir de Janeiro. 1, 2020, taxas normais de parto e perda de morte pré-desmame foram contabilizadas para estimar a perda geral de valor para o setor vaca-bezerro em 2020.

as estimativas totais de danos foram divididas por vacas e touros maduros (animais reprodutores maduros) a partir de Janeiro. 1, 2020. As perdas esperadas para o setor vaca-bezerro em 2020 foram estimadas em US $1,65 bilhão (us$50,14 por animal reprodutor maduro) e US $2,75 bilhões (US$83,65 por animal reprodutor Maduro) usando previsões de preço de bezerro LMIC e CattleFax, respectivamente. Estimar as perdas vaca-bezerro usando os preços futuros resulta em uma estimativa de perda muito maior, us $5,16 bilhões (US$156,92 por animal de reprodução Maduro). Devido às semelhanças nas estimativas do LMIC e do CattleFax e às informações adicionais sobre as expectativas de preço nos contratos do CME, uma estimativa de dano médio ponderado para o setor vaca-bezerro devido ao COVID-19 poderia ser de US $3,7 bilhões (US$111,91 por animal reprodutor Maduro). Além da perda no valor de vendas de bezerros, a perda no valor do estoque de reprodução é estimada em US $4,45 bilhões (US$142 por fêmea reprodutora madura).

os preços futuros são mais propensos a picos de volatilidade de curto prazo devido ao aumento da incerteza causada pelo COVID-19. Embora as perdas de CME possam parecer exageradas, elas são importantes para incluir porque as poucas opções de gerenciamento de risco disponíveis para os produtores de bezerros estão vinculadas aos preços futuros. As estimativas de Perdas de 2020 são limitadas a quedas de preços para bezerros, e o valor patrimonial reduzido das vacas em períodos futuros é apresentado separadamente para refletir as implicações de longo prazo do COVID-19 nos produtores de bezerros. Além disso, o cronograma para a recuperação do mercado do COVID-19 é desconhecido, e as perdas de vacas e bezerros podem se expandir até 2021, quando as safras de bezerros de verão e outono de 2020 seriam comercializadas.

justificativa e Metodologia de danos ao bezerro

como em todos os segmentos do setor de carne bovina, estimar a perda econômica para a indústria de bezerros associados à COVID-19 tem desafios e exige que sejam feitas suposições sobre os preços de mercado. A COVID-19 teve impactos drásticos nos preços do gado em todas as indústrias. Embora muitos produtores de bezerros não tenham vendido bezerros desde o início da pandemia, é muito provável que os impactos persistentes nos preços dos bezerros continuem até o saldo de 2020 e além. Para efeitos desta estimativa, o ano civil de 2020 foi considerado o período de análise. Dada a natureza durante todo o ano da produção de vaca-bezerro, isso afeta em grande parte uma cultura de bezerro para operações de vaca-bezerro existentes. No entanto, os impactos da COVID-19 provavelmente perdurarão em dezembro de 2020, O que é abordado examinando o valor patrimonial reduzido do rebanho reprodutor que se estende além de 2020.

de acordo com o USDA-NASS Jan. 1, 2020 estimativas de inventário (Tabela 2), havia 31.3167 milhões de vacas de corte nos EUA (USDA-NASS, 2020). Assumindo um 20:1 relação vaca / touro, o inventário de Touro foi estimado em 1,5658 milhões de cabeças, elevando o total estimado de animais reprodutores maduros para 32,8825 milhões de cabeças. Esse mesmo relatório estimou que, em 2019, 73,1% das vacas de corte pariram entre 1º de Janeiro e 30 de junho (vagamente chamadas de calvários de primavera) e os 26,9% restantes pariram no segundo semestre do ano (vagamente chamados de calvários de outono). Por simplicidade, supunha-se que a venda de bezerros nascidos na primavera se espalhava uniformemente pelo terceiro e quarto trimestres e a venda de bezerros nascidos no outono se espalhava uniformemente pelos trimestres 1 e 2. Além disso, os dados do NAHMS de 2007-2008 relataram que 88,57% das vacas desmamaram um bezerro vivo, que foi usado para converter os números existentes de vacas de corte em um número estimado de bezerros vendidos ao longo do ano (USDA-APHIS).

Quadro 2. Inventário de gado dos EUA.

*Calculado a partir do inventário

Fonte: USDA, 2020

Finalmente, assumiu-se que não houve nenhum impacto real sobre o bezerro de preços a partir de COVID-19 em janeiro e fevereiro, de modo que o número de afetados bezerros vendidos nos primeiros seis meses de 2020 foi reduzido em um terço à conta de bezerros vendidos nos dois primeiros meses do ano. Com base nessas suposições, estimou-se que em 2020, 4.974.317 bezerros seriam vendidos de Março a junho e 20.276.352 seriam vendidos entre julho e dezembro.

o próximo passo foi estimar uma perda de valor devido ao COVID-19 para cada bezerro vendido em 2020. Claramente, esta é uma questão em evolução e estimativa de perda envolve a previsão de preços para o restante do ano civil. A fim de incorporar o máximo de informações e conhecimentos possível em uma estimativa da perda total para a indústria e fornecer alguma sensação para a gama dessas perdas, várias previsões foram usadas. Essas estimativas foram feitas usando pré-COVID-19 e as previsões de preços trimestrais publicadas mais recentemente pelo Centro de informações de marketing de gado (LMIC) e CattleFax. Previsões semelhantes do serviço de Pesquisa Econômica do USDA também devem ser incorporadas a essa análise quando estiverem disponíveis em 15 de abril de 2020. Também consideramos o pré-COVID-19 e os mais recentes preços dos contratos futuros de gado alimentador CME©, a fim de fornecer várias estimativas de perda de valor. As previsões pré-COVID-19 e pós-COVID-19 são mostradas nas tabelas 3 e 4.

Quadro 3. Pré COVID-19 previsões de preços / preços futuros para o ano civil de 2020 ($por cwt).

Nota: Os níveis de preços são diferentes entre as previsões devido ao peso do animal considerado. Os ajustes para permitir a comparação são detalhados abaixo.

Quadro 4. Previsões de preços pós COVID-19 / preços futuros para o ano civil de 2020 ($por cwt).

Tanto LMIC e CattleFax previsão para o preço de 550 quilos de orientar, de modo que foi a suposta venda de peso de bezerros desmamados para a análise. Como os preços futuros da CME são baseados em um boi de 800 libras, esse preço foi multiplicado por 1,17. Este multiplicador é a relação de 2020 entre os preços futuros da CME e os preços de direção de 550 libras no Kansas, e permite converter os preços futuros da CME em uma previsão de preço de bezerro. A mesma abordagem deve ser utilizada para as previsões do USDA-ERS. As mudanças na expectativa de preço por cwt foram multiplicadas por 5,5 cwt por bezerro para estimar uma perda no valor de cada bezerro de boi de 550 libras que seria vendido em 2020. Essa estimativa por cabeça é multiplicada pelo número de bezerros vendidos para estimar as perdas totais para o setor usando todos os três métodos de previsão. As perdas são apresentadas na Tabela 5; observe que eles são expressos no total e em uma base de cabeça de animal de criação madura.

a questão final é como pesar cada uma das estimativas de danos. Devido às semelhanças na abordagem e nas fontes de dados utilizadas pelo LMIC e CattleFax, e devido às informações adicionais sobre as expectativas refletidas nos contratos CME, as estimativas individuais foram ponderadas como 25% LMIC, 25% CattleFax e 50% CME.

vale a pena abordar dois fatores na abordagem empregada. Primeiro, preços e valores de direção foram usados em vez de quebrar as vendas entre novilhas e novilhas. Esta foi uma suposição simplificadora, mas também uma suposição necessária porque as previsões são baseadas em preços de direção. Entender a mudança de valor é mais crítico ao estimar perdas do que quebrar estimativas por gênero. Por exemplo, se o preço da novilha fosse considerado $10 ou $15 a menos que o preço do boi, a mudança nos valores seria a mesma em ambos os sexos. Portanto, a estimativa de perda total não é afetada por essa suposição.

em segundo lugar, não foram incluídos nesta análise os declínios do valor de venda de vacas em abate em 2020. Essa exclusão tem uma explicação prática e funcional. As previsões de preço da vaca Cull são muito mais limitadas do que as previsões de preço da panturrilha. Várias previsões pré e pós-COVID-19 para vacas não estão disponíveis. Além disso, se as vendas de vacas abatidas fossem incluídas, as vendas de novilhas precisariam ser reduzidas para contabilizar as novilhas que são mantidas para substituir as vacas abatidas. Em vez de adotar essa abordagem, assumimos que todos os novilhos e novilhas são vendidos no desmame. Se uma perda nos valores das vacas de abate tivesse sido incorporada na estimativa, teria sido amplamente compensada pela redução das perdas resultantes da venda de menos bezerros de novilha. Ainda assim, vale a pena notar que as vacas de abate provavelmente serão vendidas por menos do que as expectativas pré-COVID-19 em 2020. Como resultado, a depreciação real do estoque de reprodução será maior nas vacas que são abatidas do rebanho este ano, o que é potencialmente outra fonte de perda. A depreciação do vaqueiro como ativo é uma questão separada, que será discutida mais adiante.

além disso, são necessários alguns comentários sobre a natureza única do setor vaca-bezerro. Em primeiro lugar, embora a gestão do risco não tenha sido considerada nesta estimativa de Perdas, os decisores políticos devem estar cientes de que os operadores de bovinos têm muito menos ferramentas de gestão do risco à sua disposição em comparação com outros setores de bovinos de corte. Não há mercado de futuros para preços de bezerro e oportunidades limitadas de contratação a termo existem. O fato de que um grande número de operações de vaca-bezerro nos EUA são pequenas só contribui para este Desafio. O seguro de proteção ao risco de gado (LRP) é frequentemente apontado como uma opção de gerenciamento de risco para operações de vaca-bezerro, mas é realmente baseado em preços futuros de gado alimentador CME e prêmios de opção. As quedas acentuadas nesses preços limitaram a capacidade de usar o LRP após o impacto do COVID-19 nos preços futuros, o que afeta os produtores de primavera no futuro em 2020.

Quadro 5(A-d). Estimativas de perda do setor vaca-bezerro.

de Março a: 4.974.317 de junho

de julho a dezembro: 20.276.352

tabela 5a.

Tabela 5b.

Tabela 5c.

Tabela 5d.

Finalmente, deve ser reconhecido que a vaca-bezerro produtores são o único setor da indústria de gado vacum que não são “margem” de operações. Por causa disso, o valor dos bezerros tende a se tornar o resíduo do que resta depois que as indústrias a jusante passam as perdas a montante. Com o tempo, as perdas na alimentação e no backgrounding do gado, são passadas inevitavelmente apoiadas ao nível da vaca-vitela. O sector da carne de bovino é o único sector da indústria da carne de bovino incapaz de evitar esta realidade. Portanto, a partir de uma perspectiva de demanda derivada, pode-se argumentar que as mudanças no valor esperado do gado alimentado (previsões ou futuros de gado vivo diferidos) podem ser passadas de volta ao nível de vaca-bezerro. Embora esta não seja a abordagem utilizada nesta análise, sugere que esses preços dos bezerros podem ter mais risco no futuro do que os valores em qualquer outro setor do sistema de carne bovina.

valor do estoque de reprodução perdido

embora a abordagem acima analise simplesmente a receita perdida esperada de bezerros para 2020, há impactos mais profundos no setor de vacas/bezerros devido à perda do valor do rebanho. Para aproximar o impacto no valor do rebanho bovino, é útil avaliar como o valor presente líquido (VPL) do estoque de reprodução mudou. Usando a Ferramenta de decisão Excel de substituição KSU-Beef (Tonsor e Dhuvyetter) e os preços projetados para bezerros de 10 anos do USDA (USDA-ERS), o VPL básico para uma fêmea que deve fornecer sete bezerros é de US $1.013 por vaca. Se cada rebanho teve um declínio de um ano de US $ 25 por cwt no preço de venda de seus bezerros comercializados em 2020, e as vendas nos anos futuros não foram alteradas, o VPL diminui para us $871 por vaca. Isso implica um declínio de US $142 por cabeça no VPL de cada vaca reprodutora. Acoplando isso com a estimativa de janeiro do USDA de 31.316.700 milhões de vacas de corte sugere um declínio total de US $4,45 bilhões em valor de rebanho. Incluir essa mudança no valor do ativo fornece uma imagem mais completa do total de danos ao setor vaca-bezerro.

Covid-19 danos ao setor de estoque/Backgrounding

Resumo do estoque/Backgrounding

o setor de estoque/backgrounding inclui uma ampla gama de atividades de produção em uma ampla gama de tamanhos de gado alimentador. Variadamente referido como produção de stocker ou backgrounding, este setor inclui programas de cultivo usando gado alimentador desmamado antes da colocação em feedlots. Esses programas incluem uma variedade de programas de pastagem, bem como programas de confinamento ou semi-confinamento.

a produção de estoque ou backgrounding varia de acordo com a localização e a época do ano. Algumas das principais atividades de armazenamento incluem pastoreio de inverno em forragens de estação fria, como pastagem de trigo nas planícies do Sul; pastoreio de verão nas regiões de pradaria de tallgrass das Colinas De Flint, Kansas e a região de Osage, Oklahoma; pastoreio de verão na faixa de grama curta nas planícies altas; e pastoreio de primavera/início do verão de plantas anuais de estação fria na Califórnia. Uma grande variedade de outras atividades de armazenamento e backgrounding ocorrem em outras regiões (Peel).

os danos estimados para o setor stocker / backgrounding são a média das quatro estimativas na Tabela 7 com danos médios por cabeça $159.98 e um setor total de US $2,48 bilhões. Isso inclui perdas médias de US $118,40 por cabeça para animais de até 500 libras e US $184,38 para animais com mais de 500 libras.

Stocker Impact Rationale and Methodology Inventory Numbers

não há estimativa de dados diretos de estoques de stocker ou produção total anual de stocker. Os dados dos relatórios semestrais de inventário de gado são normalmente usados para calcular uma estimativa residual do número de bovinos alimentadores fora dos feedlots em janeiro ou julho 1 a cada ano. Esta estimativa leva a soma do inventário de novilhas com mais de 500 libras, outras novilhas (não substituíveis) com mais de 500 libras e bezerros com menos de 500 Libras, das quais o inventário de gado em confinamento é subtraído. Essa estimativa residual inclui tanto os estocadores desmamados quanto os bezerros em aleitamento não desmamados, que não devem ser incluídos nas estimativas de produção dos estocadores.

para determinar o número de estoques impactados pelo COVID-19, o procedimento acima é modificado para produzir estimativas de estoques acima de 500 libras e estoques abaixo de 500 libras. O número de estoques das estimativas de estoque de 1º de Janeiro é ajustado para refletir os números dos estoques em 1º de Fevereiro, que é o nível de estoque ao qual os impactos dos preços do COVID-19 são aplicados.

os armazenistas com mais de 500 libras incluem a soma de novilhos e outras novilhas com mais de 500 libras, com o gado de 1º de Janeiro na estimativa de ração e as colocações em confinamento de Janeiro subtraídas. O inventário de bezerros com menos de 500 libras em 1º de Janeiro é ajustado para refletir bezerros em aleitamento com uma estimativa de 25% da safra de bezerros de 2019 nascida no outono e, portanto, incluída na estimativa de bezerros de 1º de Janeiro. Esses bezerros em aleitamento não devem ser incluídos nas estimativas de estoque, pois estão cobertos pelas estimativas de danos ao setor vaca-bezerro.

Quadro 6. Stockers Estimados, Fev. 1, 2020.

*25% de 2019 colheita de bezerro (36059.6 x 0,25 = 9014.9)

impactos nos preços das ações

quatro estimativas diferentes dos impactos nos preços das ações foram estimadas e, em última análise, calculadas em média para fornecer a estimativa final dos impactos nos preços das ações. As duas primeiras estimativas foram feitas usando diferentes previsões de preços sazonais de 2020 preços de gado alimentador sem COVID-19. Cada um deles foi então comparado aos preços pós-COVID-19 implícitos nos futuros dos alimentadores. A terceira estimativa foi baseada em mudanças nas previsões de preços dos alimentadores do Livestock Marketing Information Center (LMIC) de Janeiro e março. A quarta estimativa foi baseada simplesmente em mudanças nos preços futuros do alimentador CME entre janeiro e março. Todas as estimativas produziram impactos de preços por cwt., que foram aplicados a animais alimentadores de 500 libras e 800 libras para representar animais de até 500 libras e mais de 500 libras, respectivamente.

Método 1 usou índices de preços sazonais para vários pesos de gado alimentador com base nos preços combinados de leilão de Oklahoma de 2007-2016. Os preços em dinheiro para janeiro e as primeiras três semanas de fevereiro foram usados separadamente para projetar preços em dinheiro para o restante de 2020 para Pesos de alimentação que variam de 475 libras a 875 Libras. Essas estimativas de preço em dinheiro foram comparadas aos preços implícitos nos futuros dos alimentadores após o COVID-19. Os preços dos alimentadores pós-COVID foram calculados como o preço médio diário de liquidação dos futuros alimentadores de 16 de Março a 7 de abril para cada contrato de 2020 abril, maio, agosto, setembro, outubro e novembro. As estimativas de base publicadas pelo LMIC foram usadas com o preço futuro do alimentador próximo apropriado para calcular as estimativas de preço para a mesma faixa de pesos que as estimativas de preço em dinheiro. A diferença média de preço em todos os grupos de peso foi bastante consistente e média de US $24,82 por cwt. levando a impactos de US $124,10 por cabeça para animais de 500 libras e US $198,56 por cabeça para animais de 800 libras (Tabela 7).

o Método 2 usou índices de preços sazonais com base nos preços de leilão de Oklahoma City para o período de 2016 a 2019. Os preços em dinheiro para 2020 foram projetados com base no preço de Janeiro pré-COVID-19. Estes foram comparados com as mesmas estimativas de futuros do método 1 e resultaram em impactos estimados de US $15,45 por cwt. Isso produz impactos estimados de US $77,25 por cabeça para animais de 500 libras e US $123,60 por cabeça para animais de 800 libras.

o Método 3 usou a mudança nas previsões de preços do gado alimentador LMIC de Janeiro a março, resultando em impactos estimados de preços de US $26,87 por cwt. por 500 libras e $24,34 por cwt. para animais de 800 libras. Isso resulta em impactos estimados de US $134,35 por cabeça para animais de 500 libras e US $194,72 por cabeça para animais de 800 libras.

Método 4 calculou a variação dos preços futuros dos comedouros para os contratos de abril, maio, agosto, setembro, outubro e novembro. Os preços pré-COVID-19 foram a liquidação média diária de 13 a 31 de Janeiro e o preço pós-COVID-19 foi calculado como a liquidação média diária de cada contrato de 16 de Março a 7 de abril. A variação média de preço em todos os contratos foi de US $27,58 por cwt. levando a impactos de US $137,89 por cabeça para animais de 500 libras e US $220,63 por cabeça para animais de 800 libras.

Quadro 7. Danos Estimados Ao Stocker.

COVID-19 de Danos para a Alimentação do Gado Sector

Confinamento Sector Resumo

COVID-19 impactaram negativamente o preço de 14.636 milhões de cabeças nos EUA confinamento. O dano totalizou US $3,01 bilhões. O custo por cabeça para o setor de confinamento é estimado em US $205,96 do mês de Fevereiro. 1, 2020, inventário on-feed.

racionalidade e Metodologia do impacto do confinamento

um aspecto vital do setor de gado/carne bovina dos EUA está produzindo produtos de alta qualidade ao terminar animais em confinamento. Esse é um processo de vários meses. As empresas de alimentação de gado são operadores de margem; ou seja, compram animais para colocar na alimentação e assumem o risco de lucro ou prejuízo no animal acabado (alimentado). O colapso sem precedentes e inesperado nos preços dos animais alimentados começou no início de fevereiro de 2020.

a análise independente foi conduzida por membros do subgrupo feedlot e, em seguida, suposições e métodos foram discutidos, em grande parte após as teleconferências anteriores do Comitê completo. Cálculos e suposições foram então padronizados para calcular OS danos. Do ponto de vista da alimentação de gado (setor de confinamento), os danos começaram em fevereiro de 2020 e devem reverberar até setembro de 2020. Em setembro de 2020, A maior parte dos animais na alimentação a partir de Fevereiro. 1, 2020, terá sido comercializado e os animais alimentadores (filhotes e bezerros) colocados na ração em fevereiro e março tiveram preços mais baixos e, em setembro, espera-se que o ajuste do preço de entrada tenha ocorrido.

muitos dos animais alimentados vendidos em Fevereiro foram avaliados/avaliados como filhotes (com mais de um ano de idade) no final do verão (por exemplo, setembro) ou início do outono (por exemplo, outubro). Os mesmos atrasos gerais entre a colocação e a venda ocorreram para os animais vendidos em março e abril. Para o gado alimentado vendido em maio, uma fonte adicional de colocações começa a ser incorporada ao mercado, incluindo bezerros-Boi de rápido crescimento que nasceram no início do ano civil anterior e desmamaram no início do outono.

danos no setor de confinamento dos EUA

o valor da perda do setor tem dois componentes: 1) número de cabeça afetada e 2) queda de preço.

Cabeça de Impacto

de forma Independente, subgrupo membros aplicada abordagens e análise de sensibilidade para o número de cabeças impacto nos EUA os Dois métodos construída a partir mensal de colocação de dados de volta para 2019 reportados pelo USDA Serviço Nacional de Estatística Agrícola (NASS), que são para EUA confinamento com capacidade para 1.000 cabeça ou mais. Esses números foram expandidos para o nível nacional, incluindo a porcentagem de inventário nacional em 1º de janeiro de 2020, relatada pelo USDA-NASS (81,5% do número nacional estão em feedlots com capacidade para 1.000 cabeças). A terceira abordagem resultou da previsão esperada de gado alimentado comercializado durante o período de danos. Essas avaliações, dependendo de algumas diferenças de suposição / método, vieram de acordo com o Fevereiro relatado. 1, 2020 inventário de gado em ração relatado por NASS após ajuste para a proporção de animais fora dessa pesquisa (11.928 milhões de cabeças divididas por .815). A estimativa é de 14.636 milhões de bovinos nos confins dos EUA.

o declínio do preço do Fed

COVID-19 teve um impacto total por cabeça comercializado a partir da semana que terminou em Fevereiro. 7 até o terceiro trimestre (ou seja, até setembro de 2020). Depois De Setembro. 30, 2020, a antecipação é que as margens do alimentador de gado terão ajustado. A quebra por cabeça é:

• $ (211.76) data de encerramento impacto médio ponderado por cabeça comercializado
• $ (205.96) data de encerramento impacto médio ponderado por cabeça Fevereiro. 1 inventário COF (esta é a base recomendada).

Consulte as tabelas 8 a 11 para obter mais detalhes. O impacto Total no setor de confinamento é estimado em US $3,01 bilhões (Tabela 8).

Confinamento Danos Pressupostos

• Impacto começou a desenvolver, a partir de 7 de fevereiro de 2020
• Bois e novilhas não diferenciada
• peso Vivo em marketing de 1,380 libras
• a Partir de ajustamento económico ponto de vista, discutimos, mas não viu a necessidade de explicitamente tentar separar a carne de bovino tipo de animais em confinamento de laticínios-tipo.

método

média ponderada de previsões LMIC (25%) e CattleFax (25%) e preço esperado implícito de futuros mais Base (50%). O perfil de preços do mercado de futuros tem um declínio muito mais significativo do que a análise fundamental do mercado de caixa da LMIC e da CattleFax. Isso é atribuído a interrupções substanciais na oferta, sendo mais proeminentes na visão dos participantes do mercado de futuros.

• igualmente contabilizam as previsões de analistas do setor (LMIC e CattleFax) com previsões de consenso de mercado (futuros).
• suponha que os futuros são a previsão de todo o mercado e que toda a mudança de preço ao longo do período é de implicações COVID-19. Nenhum ajuste de base foi feito.
• Os Futuros preco inerentemente na probabilidade de futuros problemas da cadeia de suprimentos, que vale a pena incluir ao contabilizar danos prospectivos.
• os impactos do setor de confinamento foram calculados com base no tempo e no fluxo de colocações de gado alimentado e nas datas estimadas de comercialização, mas os impactos são declarados em termos de Fevereiro. 1 inventário de confinamento para facilitar a documentação.

quadro 8a. Total Confinamento de Impacto

Tabela 8b. Total Confinamento de Impacto

quadro 9. Previsão Média Do Impacto Do Preço Do Gado Alimentado.

Previsão Média: 25% LMIC, 25% CattleFax, 50% de Futuros

*Real média semanal de preços durante o período.

Quadro 10. Previsão do impacto do preço do gado alimentado por LMIC.

previsão LMIC: Fim Da Semana

^assume preço constante em Q1

* preço médio semanal real durante o período.

Quadro 11. CattleFax Alimentou A Previsão Do Impacto Do Preço Do Gado.

Previsão CattleFax.

*Real média semanal de preços ao longo do período.

quadro 12. Futuros Ao Vivo Alimentados Com Previsão De Impacto De Preço De Gado Previsão De Futuros.

Fim Semana

^Média de LC preço do contrato nas proximidades projetada de encerramento data, acrescido de 3-ano base média

*A média semanal de preços ao longo do período.

resumo

a indústria de gado de corte dos EUA foi significativamente impactada pela COVID-19, conforme ilustrado pelas estimativas de danos neste relatório. Os efeitos da COVID-19 ainda estão se manifestando e provavelmente continuarão se desenrolando nos próximos meses. Os produtores agrícolas nesta indústria têm investimentos significativos em ativos e a produção ocorre ao longo de vários anos. Sem alívio, especialmente nos níveis primários de produtores, os fundamentos de toda a cadeia de fornecimento de carne bovina dos EUA estão ameaçados.

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