Por Richard Harroch

Angel investors investem em empresas iniciantes em estágio inicial em troca de uma participação na empresa. Facebook, Instagram, Whatsapp, Uber e outros investidores anjo esperam replicar os investimentos bem-sucedidos de alto perfil feitos em empresas como Airbnb, Facebook, WhatsApp, Uber e muito mais. Os investidores anjos normalmente fazem pequenas apostas ($25.000 a $100.000) com a esperança de obter retornos de “home run”.

Investidores Anjos entendem que as startups têm um alto risco de fracasso. Então, em última análise, um investidor anjo precisa se sentir confiante de que a vantagem potencial/recompensas de investir valem os riscos negativos.

Angel investors rever uma variedade de questões-chave e realizar a devida diligência antes de investir em uma startup. Neste artigo, discuto os principais itens que os investidores anjos analisam ao decidir se devem ou não investir em uma startup.

existe uma grande equipe fundadora / gerencial?Muitos investidores consideram a equipe por trás de uma startup mais importante do que a ideia ou o produto. Os investidores vão querer saber que a equipe tem o conjunto certo de habilidades, unidade, experiência e temperamento para crescer o negócio. Antecipar essas perguntas:

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• Quem são os fundadores e principais membros da equipe?
• os membros da equipe trabalharam juntos antes?
• que experiência de domínio relevante a equipe tem?
• quais adições importantes à equipe são necessárias no curto prazo?
• por que a equipe é capaz de executar o plano de negócios da empresa?
• quantos funcionários a empresa tem?
• o que motiva os fundadores?
• como você planeja escalar a equipe nos próximos 12 meses?

em última análise, o investidor precisará fazer um julgamento sobre se o fundador e a equipe serão agradáveis de trabalhar. O investidor acredita na equipe? O CEO é experiente e disposto a ouvir? O CEO é confiável? Além disso, envolver consultores experientes pode ser muito útil nos estágios iniciais para ajudar a unir uma equipe em estágio inicial que ainda está crescendo.

a oportunidade de mercado é grande?

a maioria dos investidores está procurando empresas que possam escalar e se tornar significativas, então certifique-se de abordar antecipadamente por que sua empresa tem o potencial de se tornar realmente grande. Não apresente pequenas ideias. Se o primeiro produto ou serviço for pequeno, talvez seja necessário posicionar a empresa como um negócio de “plataforma” que permita a criação de vários produtos ou aplicativos. Os investidores vão querer saber o mercado endereçável real e qual a porcentagem do mercado que você planeja capturar ao longo do tempo.

que tração precoce positiva a empresa alcançou?

uma das coisas mais importantes para os investidores serão sinais de qualquer tração precoce ou clientes. Uma empresa que obteve tração antecipada terá maior probabilidade de obter financiamento de investidores e com melhores condições. Exemplos de tração precoce podem incluir o seguinte:

• A criação de uma versão beta ou minimamente viável produto
• Inicial ou clientes do piloto, especialmente marca nome dos clientes
• parcerias Estratégicas
• depoimentos de Clientes
• Admissão em programas competitivos, tais como o Y Combinator ou outra tecnologia de aceleradores ou incubadoras

os Investidores vão querer saber como o início de tração ser acelerado? Qual foi a principal razão para a tração? Como a empresa pode escalar essa tração inicial?

não se esqueça de mostrar o zumbido inicial ou a imprensa que você recebeu, especialmente de sites ou publicações proeminentes. Destaque as manchetes em um slide no seu deck de pitch do investidor. Liste o número de artigos e publicações que mencionam a empresa.

os fundadores são apaixonados, determinados e, a longo prazo, estão nele?Muitos capitalistas de risco procuram fundadores apaixonados e determinados. São indivíduos que se dedicarão ao crescimento do negócio e enfrentarão os desafios inevitáveis? As Startups são difíceis e os investidores querem saber que os fundadores têm o impulso interno para superar os altos e baixos do negócio. Os investidores querem ver um compromisso genuíno com o negócio.

os fundadores entendem as finanças e as principais métricas de seus negócios?

os investidores procuram fundadores que realmente entendam as finanças e as principais métricas de seus negócios. Você precisa mostrar que você tem um controle sobre todos esses e que você é capaz de articulá-los de forma coerente.

Aqui estão algumas métricas – chave com as quais os investidores anjos se importarão:

• Mensal taxa de incidência de negócios
• crescimento esperado da receita
• margem Bruta
• valor do tempo de Vida de um cliente
• Cliente custo de aquisição
• principais componentes da receita bruta e bruto despesas
• EBITDA
• Quanto tempo vai demorar para chegar a empresa para a rentabilidade
• Como a quantidade adicional de capital necessidade de ser criado no futuro, e quando
• Outros indicadores-chave de desempenho do negócio (KPIs)

o investidor sabe o empreendedor? Caso contrário, o empresário foi encaminhado por um colega de confiança?

se o investidor já conhece e gosta do empreendedor, isso é uma grande vantagem. Se o empreendedor não conhece o investidor, a melhor maneira de chamar sua atenção é obter uma introdução calorosa de um colega de confiança: um empreendedor, um advogado, um banqueiro de investimento, outro investidor anjo ou um capitalista de risco. Investidores anjos são inundados com resumos executivos não solicitados e decks de arremesso. Na maioria das vezes, essas solicitações são ignoradas, a menos que sejam encaminhadas de uma fonte confiável.

o pitch deck inicial do investidor é profissional e interessante?

a primeira coisa que o investidor esperará é ver um deck de pitch do investidor de 15 a 20 páginas antes de participar de uma reunião. Do pitch deck, o investidor espera ver um modelo de negócios interessante com empreendedores comprometidos e grandes oportunidades. Portanto, certifique-se de ter preparado e examinado um ótimo baralho. Rever outros decks de pitch e resumos executivos pode ajudá-lo a melhorar o seu próprio. Veja um guia para Plataformas De Arremesso de investidores para captação de recursos de inicialização.Quais são os riscos potenciais para o negócio?

os investidores querem entender quais riscos Podem haver para o negócio. Eles querem entender seu processo de pensamento e as precauções atenuantes que você está tomando para reduzir esses riscos. Inevitavelmente, existem riscos em qualquer plano de negócios, portanto, esteja preparado para responder a essas perguntas com atenção:

• o que você vê como os principais riscos para o negócio?
• que riscos legais Você tem? O modelo de negócios cumprirá as leis aplicáveis, incluindo a expansão das proteções de Privacidade?
• quais riscos tecnológicos você tem?
• você tem algum risco regulatório?
• existem riscos de responsabilidade do produto?
• quais etapas você espera tomar para mitigar esses riscos?

Startups que podem mostrar que reduziram ou eliminaram riscos de Produto, Tecnologia, vendas ou mercado terão uma vantagem na captação de recursos.

por que o produto da empresa é ótimo?

o empreendedor deve articular claramente em que consiste o produto ou serviço da empresa e por que é único, portanto, os empreendedores devem esperar obter as seguintes perguntas:

• por que os usuários se preocupam com seu produto ou serviço?
• quais são os principais marcos do produto?
• quais são as principais características diferenciadas do seu produto ou serviço em comparação com os concorrentes?
• o que você aprendeu com as primeiras versões do produto ou serviço?
• quais são os dois ou três principais recursos que você planeja adicionar?
• com que frequência você imagina aprimorar ou atualizar o produto ou serviço?
• você tem alguma avaliação favorável dos clientes?

como meu capital de investimento será usado e que progresso será feito com esse capital?

os investidores vão absolutamente querer saber como seu capital será investido e sua taxa de queima proposta (para que eles possam entender quando você pode precisar da próxima rodada de financiamento). Também permitirá que os investidores testem se seus planos de captação de recursos são razoáveis, dados os requisitos de capital que você terá. E isso permitirá que os investidores para ver se a sua estimativa de custos (por exemplo., para talentos de engenharia, para custos de marketing ou espaço de escritório) é razoável, dadas suas experiências com outras empresas. Os investidores querem ter certeza, no mínimo, de que você tem capital para cumprir seu próximo marco, para que você possa levantar mais financiamento.

a empresa possui tecnologia diferenciada?Como muitos investidores anjos investem em software, internet, dispositivos móveis ou outras empresas de tecnologia, uma análise da tecnologia da startup ou da tecnologia proposta é crítica. As perguntas que os investidores irão buscar incluem:

• quão diferenciada é a tecnologia da empresa?
• Que vantagens competitivas haverá sobre a tecnologia existente?
• quão fácil será replicar a tecnologia?
• quão caro será construir a tecnologia em cada produto?

relacionados a isso, os investidores anjos farão a devida diligência sobre a principal propriedade intelectual de propriedade ou sendo desenvolvida pela empresa, como direitos autorais, patentes, marcas registradas, nomes de domínio, etc. A propriedade intelectual é propriedade adequada da empresa e todos os funcionários e consultores atribuíram a propriedade intelectual à empresa?

as projeções financeiras da empresa são críveis e interessantes?Se sua startup apresentar aos investidores projeções mostrando que a empresa alcançará US $ 1 milhão em receita em cinco anos, os investidores terão pouco interesse. Os investidores querem investir em uma empresa que pode crescer significativamente e se tornar um negócio emocionante. Alternativamente, se você mostrar projeções em que a empresa prevê ser de US $500 milhões em três anos, os investidores vão pensar que você é irrealista, especialmente se você está em zero em receitas hoje.Evite suposições em suas projeções que serão difíceis de justificar, como como você chegará a um crescimento de 400% na receita com apenas um crescimento de 20% nos custos operacionais e de marketing.

para acreditar em suas projeções financeiras, os investidores vão querer que você articule as principais suposições que você tem e convença-os de que essas suposições são razoáveis. Se você não pode fazer isso, então os investidores não sentirão que você tem um controle real sobre o negócio. Espere que os investidores vão empurrar para trás sobre as suposições e eles vão querer que você tenha uma resposta razoável, pensativo.

13. Como a empresa comercializará seus produtos ou serviços?Os investidores sabem que construir um ótimo produto ou serviço não é suficiente. A empresa deve ter o início de um plano de marketing bem pensado. As perguntas de marketing incluirão:

• quem é o seu mercado-alvo?
• quais são as melhores maneiras de abordar o mercado-alvo?
• o que você espera que os custos de aquisição do cliente sejam?
• como você empregará as mídias sociais para atrair clientes?
• como você vai usar a pesquisa paga através do Google, Bing, Facebook?
• qual PR você pretende empregar?
• como você vai se certificar de que o seu site é motor de busca otimizado?
• você vai se envolver em marketing de conteúdo?
• você estará confiando em canais de distribuição de terceiros? Esses terceiros estão suficientemente animados e incentivados?

quais são as condições específicas e a avaliação da rodada de financiamento?

investidores anjo podem fazer as seguintes perguntas sobre a rodada de financiamento:

• quanto está sendo levantado?
• quanto já está comprometido pelos investidores?
• algum investidor anterior está participando da rodada?
• existe um investidor bem conhecido liderando a rodada?
• existe uma quantidade mínima de capital sendo levantada antes que ocorra um fechamento?

a avaliação será uma questão importante para os investidores. Se você disser a um investidor que deseja uma avaliação de US $100 milhões, mesmo que tenha iniciado o negócio há três semanas, ou ainda não tenha muita tração, a conversa provavelmente terminará muito rapidamente. Muitas vezes, é melhor não discutir a avaliação em uma primeira chamada/Reunião, além de dizer que você espera ser razoável na avaliação. Mas o investidor também não quer perder muito tempo com um acordo se as expectativas de avaliação não forem razoáveis ou atraentes.A avaliação em um estágio inicial de uma empresa é mais uma arte do que uma ciência. Para ajudar a preencher a lacuna de avaliação para startups em estágio inicial, você costuma ver investidores Procurando um instrumento conversível com descontos de conversão habituais e limites de avaliação. Esses instrumentos, como notas conversíveis e “cofres”, tornaram-se bastante comuns.

Dicas Finais para empreendedores que buscam Investidores Anjos

Aqui estão algumas dicas finais para empreendedores que buscam obter financiamento anjo para sua startup:

• alvo investidores anjo que investem em sua localização (são Francisco, Nova York, L. A., etc.). Alguns investidores só investirão em empresas localizadas perto deles.
• alvo investidores anjo que investem em seu espaço (software, internet, móvel, biotecnologia, cleantech, etc.).
• tem um grande 15-20 página plataforma investor pitch.
• Pratique seu pitch e obtenha feedback. Esteja preparado para ter reuniões de pitch através do Zoom ou outras plataformas de vídeo.
• faça uma demonstração de produto ou tenha um vídeo bem produzido preparado.
• certifique-se de ter pesquisado a concorrência e antecipar as perguntas que você pode obter sobre os concorrentes.
• mostrar ao investidor que há uma oportunidade para uma grande saída (m&A ou IPO) em três a sete anos.

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Richard D. Harroch é Diretor administrativo e Chefe Global da M & a na VantagePoint Capital Partners, um fundo de capital de risco na área de São Francisco. Seu foco é na Internet, mídia digital e empresas de software, e ele foi o fundador de várias empresas de Internet. Seus artigos apareceram online em Forbes, Fortune, MSN, Yahoo, FoxBusiness, e AllBusiness.com. Richard é autor de vários livros sobre startups e empreendedorismo, bem como co-autor de Poker for Dummies e um livro best-seller do Wall Street Journal sobre pequenas empresas. Ele é o co-autor do livro de 1.500 páginas recentemente publicado pela Bloomberg, fusões e aquisições de empresas privadas: análise, formulários e acordos. Ele também foi societário e m &sócio do escritório de advocacia de Orrick, Herrington & Sutcliffe, com experiência em startups, fusões e aquisições e capital de risco. Ele esteve envolvido em mais de 200 transações m&a e 250 financiamentos de inicialização. Ele pode ser alcançado através do LinkedIn. Leia todos os artigos de Richard Harroch.

este artigo foi publicado originalmente no AllBusiness.