de Richard Harroch

Angel investors investește în companii de pornire în stadiu incipient în schimbul unei participații la companie. Angel investors speră să reproducă investițiile de succes realizate în companii precum Airbnb, Facebook, Instagram, WhatsApp, Uber și multe altele. Investitorii Angel fac de obicei pariuri mici (25.000-100.000 USD) cu speranța de a obține randamente „home run”.

investitorii Angel înțeleg că startup-urile au un risc ridicat de eșec. Deci, în cele din urmă, un investitor înger trebuie să se simtă încrezător că potențialele beneficii/recompense din investiții merită riscurile de dezavantaj.

Angel investors examinează o varietate de probleme cheie și întreprinde diligența necesară înainte de a investi într-o pornire. În acest articol discut elementele cheie pe care investitorii angel le analizează pentru a decide dacă să investească sau nu într-o pornire.

există un mare fondator / echipa de management?

mulți investitori consideră echipa din spatele unui startup mai importantă decât ideea sau produsul. Investitorii vor dori să știe că echipa are setul potrivit de abilități, unitate, experiență și temperament pentru a dezvolta afacerea. Anticipați aceste întrebări:

• cine sunt fondatorii și membrii cheie ai echipei?
• au mai lucrat împreună membrii echipei?
• ce experiență relevantă în domeniu are echipa?
• ce adăugiri cheie la echipă sunt necesare pe termen scurt?
• de ce este echipa unica capabila sa execute planul de afaceri al companiei?
• câți angajați Are compania?
• ce îi motivează pe fondatori?
• cum intenționați să scalați echipa în următoarele 12 luni?

în cele din urmă, investitorul va trebui să facă o hotărâre cu privire la faptul dacă fondatorul și echipa vor fi plăcute să lucreze cu. Investitorul crede în echipă? Este CEO-ul experimentat și dispus să asculte? Este CEO-ul de încredere? De asemenea, implicarea consilierilor cu experiență poate fi foarte utilă în primele etape pentru a ajuta la crearea unei echipe în stadiu incipient, care este încă în creștere.

este oportunitatea de piață mare?

majoritatea investitorilor caută companii care pot să se extindă și să devină semnificative, deci asigurați-vă că vă adresați în față de ce afacerea dvs. are potențialul de a deveni cu adevărat mare. Nu prezentați idei mici. Dacă primul produs sau serviciu este mic, atunci poate că trebuie să poziționați compania ca o afacere „platformă” care să permită crearea mai multor produse sau aplicații. Investitorii vor dori să cunoască piața reală adresabilă și ce procent din piața pe care intenționați să o capturați în timp.

ce tracțiune timpurie pozitivă a obținut compania?

unul dintre cele mai importante lucruri pentru investitori vor fi semnele oricărei tracțiuni timpurii sau ale clienților. O companie care a obținut tracțiune timpurie va avea mai multe șanse să obțină finanțare din partea investitorilor și cu condiții mai bune. Exemple de tracțiune timpurie pot include următoarele:

• crearea unui produs beta sau minim viabil
• clienți inițiali sau pilot, în special clienți cu nume de marcă
• parteneriate strategice
• mărturii ale clienților
• admiterea în programe competitive, cum ar fi Y Combinator sau alte acceleratoare sau incubatoare tehnologice

investitorii vor dori să știți cum se accelerează tracțiunea timpurie? Care a fost motivul principal al tracțiunii? Cum poate compania să scaleze această tracțiune timpurie?

nu uitați să afișați buzz devreme sau apăsați ați primit, în special de la site-uri sau publicații proeminente. Dispun de titlurile într-un diapozitiv pe punte teren investitor. Enumerați numărul de articole și publicații care menționează compania.

sunt fondatorii pasionați, hotărâți și în ea pe termen lung?

mulți capitaliști de risc caută fondatori pasionați și hotărâți. Sunt persoane care vor fi dedicate creșterii afacerii și care se confruntă cu provocările inevitabile? Startup-urile sunt grele, iar investitorii vor să știe că fondatorii au unitatea interioară de a trece prin maximele și minimele afacerii. Investitorii vor să vadă un angajament real față de afacere.

fondatorii înțeleg finanțele și valorile cheie ale afacerii lor?

investitorii caută fondatori care înțeleg cu adevărat finanțele și valorile cheie ale afacerii lor. Trebuie să arătați că aveți un mâner pe toate acestea și că sunteți capabil să le articulați coerent.

iată câteva valori cheie de care vor avea grijă investitorii angel:

• Rata lunară de ardere a afacerii
• creșterea preconizată a veniturilor
• marja brută
• valoarea pe viață a unui client
• costul de achiziție al clientului
• componentele cheie ale veniturilor brute și cheltuielilor brute
• EBITDA
• cât timp va dura pentru a obține compania la profitabilitate
• cât de mult capital suplimentar va trebui să fie ridicat în viitor și când
• alți indicatori cheie de performanță ai afacerii (KPI)

investitorul îl cunoaște pe antreprenor? Dacă nu, antreprenorul a fost trimis de un coleg de încredere?

dacă investitorul știe deja și îi place antreprenorul, acesta este un mare avantaj. Dacă antreprenorul nu cunoaște investitorul, cel mai bun mod de a-i capta atenția este să primiți o introducere caldă de la un coleg de încredere: un antreprenor, un avocat, un bancher de investiții, un alt investitor înger sau un capitalist de risc. Investitorii Angel sunt inundați cu rezumate executive nesolicitate și punți de pitch. De cele mai multe ori, aceste solicitări sunt ignorate, cu excepția cazului în care sunt menționate dintr-o sursă de încredere.

este investitorul inițial pitch deck profesional și interesant?

primul lucru pe care investitorul îl va aștepta este să vadă o punte de pitch pentru investitori de 15-20 de pagini înainte de a lua o întâlnire. De pe puntea pitch, investitorul speră să vadă un model de afaceri interesant, cu antreprenori dedicați și oportunități mari. Deci, asigurați-vă că ați pregătit și verificat o punte mare pas. Revizuirea altor punți de pitch și rezumate executive vă poate ajuta să vă îmbunătățiți propriul. Consultați un ghid pentru punțile de Pitch pentru investitori pentru strângerea de fonduri de pornire.

care sunt riscurile potențiale pentru afacere?

investitorii vor să înțeleagă ce riscuri ar putea exista pentru afacere. Ei vor să înțeleagă procesul de gândire și măsurile de precauție atenuante pe care le luați pentru a reduce aceste riscuri. Cu toate acestea, în mod inevitabil există riscuri în orice plan de afaceri, așa că fiți pregătiți să răspundeți cu atenție la aceste întrebări:

• care sunt principalele riscuri pentru afacere?
• ce riscuri juridice aveți? Modelul de afaceri va respecta legile aplicabile, inclusiv extinderea protecției confidențialității?
• ce riscuri tehnologice aveți?
• aveți riscuri de reglementare?
• există riscuri de răspundere pentru produse?
• ce măsuri anticipați să luați pentru a atenua astfel de riscuri?

startup-urile care pot demonstra că au redus sau eliminat riscurile de produs, tehnologie, vânzări sau piață vor avea un avantaj în strângerea de fonduri.

de ce este produsul companiei mare?

antreprenorul trebuie să articuleze în mod clar în ce constă produsul sau serviciul companiei și de ce este unic, astfel încât antreprenorii ar trebui să se aștepte să primească următoarele întrebări:

• de ce le pasă utilizatorilor de produsul sau serviciul tău?
• care sunt principalele repere ale produsului?
• care sunt caracteristicile cheie diferențiate ale produsului sau serviciului dvs. în comparație cu concurenții?
• ce ați învățat din primele versiuni ale produsului sau serviciului?
• care sunt cele două sau trei caracteristici cheie pe care intenționați să le adăugați?
• cât de des vă imaginați îmbunătățirea sau actualizarea produsului sau serviciului?
• aveți recenzii favorabile ale clienților?

cum va fi utilizat capitalul meu de investiții și ce progrese se vor face cu acest capital?

investitorii vor dori absolut să știe cum va fi investit capitalul lor și rata de ardere propusă (astfel încât să poată înțelege când este posibil să aveți nevoie de următoarea rundă de finanțare). De asemenea, va permite investitorilor să testeze dacă planurile dvs. de strângere de fonduri sunt rezonabile, având în vedere cerințele de capital pe care le veți avea. Și va permite investitorilor să vadă dacă estimarea dvs. de costuri (de ex., pentru talentul de inginerie, pentru costurile de marketing sau spațiul de birouri) este rezonabil având în vedere experiențele lor cu alte companii. Investitorii doresc să se asigure cel puțin că aveți capital pentru a vă îndeplini următoarea etapă, astfel încât să puteți obține mai multă finanțare.

compania are tehnologie diferențiată?

deoarece mulți investitori înger investesc în software, internet, mobil sau alte companii de tehnologie, o analiză a tehnologiei startup-ului sau a tehnologiei propuse este critică. Întrebările pe care investitorii le vor urmări includ:

• cât de diferențiată este tehnologia companiei?
• ce avantaje competitive vor exista față de tehnologia existentă?
• cât de ușor va fi să reproducem tehnologia?
• cât de costisitoare va fi construirea tehnologiei în fiecare produs?

în legătură cu aceasta, investitorii înger vor face diligența necesară asupra proprietății intelectuale cheie deținute sau dezvoltate de companie, cum ar fi drepturile de autor, brevetele, mărcile comerciale, numele de domenii etc. Proprietatea intelectuală este deținută în mod corespunzător de companie și toți angajații și consultanții au atribuit proprietatea intelectuală companiei?

sunt previziunile financiare ale companiei credibile și interesante?

dacă startup-ul dvs. prezintă investitorilor proiecții care arată că compania va obține venituri de 1 milion de dolari în cinci ani, investitorii vor avea un interes redus. Investitorii doresc să investească într-o companie care poate crește semnificativ și poate deveni o afacere interesantă. Alternativ, dacă arătați proiecții în care compania prezice că va fi la 500 de milioane de dolari în trei ani, investitorii vor crede doar că sunteți nerealist, mai ales dacă sunteți la zero în venituri astăzi.

evitați presupunerile din proiecțiile dvs. care vor fi dificil de justificat, cum ar fi modul în care veți ajunge la o creștere de 400% a veniturilor, cu o creștere de doar 20% a costurilor de operare și marketing.

pentru a vă crede proiecțiile financiare, investitorii vor dori să articulați ipotezele cheie pe care le aveți și să le convingeți că aceste ipoteze sunt rezonabile. Dacă nu puteți face acest lucru, atunci investitorii nu vor simți că aveți un mâner real asupra afacerii. Asteptati-va ca investitorii vor împinge înapoi pe ipotezele și ei vor dori să aibă un răspuns rezonabil, grijuliu.

13. Cum își va comercializa compania produsele sau serviciile?

investitorii știu că construirea unui produs sau serviciu excelent nu este suficientă. Compania trebuie să aibă începuturile unui plan de marketing bine gândit. Întrebările de marketing vor include:

• care este piața dvs. țintă?
• care sunt cele mai bune metode de abordare a pieței țintă?
• care anticipați costurile de achiziție ale clienților?
• cum veți folosi social media pentru a atrage clienți?
• cum veți utiliza căutarea plătită prin Google, Bing, Facebook?
• ce PR intenționați să angajați?
• cum vă veți asigura că site-ul dvs. web este optimizat pentru motorul de căutare?
• te vei implica în marketingul de conținut?
• vă veți baza pe canale de distribuție terțe? Sunt acești terți suficient de entuziasmați și stimulați?

care sunt termenii specifici și evaluarea rundei de finanțare?

investitorii Angel pot pune următoarele întrebări despre Runda de finanțare:

• cât se strânge?
• cât de mult este deja angajat de investitori?
• sunt investitori anteriori care participă la rundă?
• există un investitor bine-cunoscut care conduce runda?
• există o sumă minimă de capital care se strânge înainte de a avea loc o închidere?

evaluarea va fi o problemă importantă pentru investitori. Dacă spuneți unui investitor că doriți o evaluare de 100 de milioane de dolari, chiar dacă ați început afacerea în urmă cu trei săptămâni sau nu aveți încă multă tracțiune, conversația se va încheia probabil foarte repede. Adesea, cel mai bine este să nu discutați evaluarea într-un prim apel/întâlnire, în afară de a spune că vă așteptați să fiți rezonabili la evaluare. Dar, de asemenea, investitorul nu dorește să piardă mult timp într-o afacere dacă așteptările de evaluare sunt nerezonabile sau nu sunt atractive.

evaluarea într-un stadiu incipient al unei companii este mai mult o artă decât o știință. Pentru a ajuta la reducerea decalajului de evaluare pentru startup-urile în stadiu incipient, vedeți adesea investitori care caută un instrument convertibil cu reduceri obișnuite de conversie și plafoane de evaluare. Aceste instrumente, cum ar fi notele convertibile și „seifurile”, au devenit destul de comune.

Sfaturi finale pentru antreprenorii care caută investitori înger

iată câteva sfaturi finale pentru antreprenorii care doresc să obțină finanțare înger pentru pornirea lor:

• investitorii țintă înger care investesc în locația dvs. (San Francisco, New York, L. A., etc.). Unii investitori vor investi doar în companii situate în apropierea lor.
• investitorii țintă înger care investesc în spațiul dvs. (software, internet, mobil, biotehnologie, cleantech, etc.).
• au o mare 15-20 pagina punte teren investitor.
• exersează-ți pitch-ul și primește feedback. Fiți pregătiți să aveți întâlniri de pitch prin Zoom sau alte platforme video.
• faceți o demonstrație de produs sau pregătiți un videoclip bine produs.
• asigurați-vă că ați cercetat concurența și anticipați întrebările pe care le puteți obține despre concurenți.
• arătați investitorului că există o oportunitate pentru o ieșire mare (M & A sau IPO) în trei până la șapte ani.

• un ghid pentru finanțarea capitalului de risc pentru startup-uri
• 65 de întrebări pe care capitaliștii de risc le vor pune startup-urilor
• startup-urile care solicită finanțare ar trebui să ia în considerare brațele de capital de risc corporative
• Ghidul complet în 35 de pași pentru antreprenorii care încep o afacere

drepturi de autor de Richard D. Harroch. Toate Drepturile Rezervate.

Richard D. Harroch este Director general și șef Global al M & A la VantagePoint Capital Partners, un fond de capital de risc din zona San Francisco. Accentul său este pus pe Internet, media digitală și companii de software și a fost fondatorul mai multor companii de Internet. Articolele sale au apărut online În Forbes, Fortune, MSN, Yahoo, FoxBusiness și AllBusiness.com Richard este autorul mai multor cărți despre startup-uri și antreprenoriat, precum și coautor al Poker for Dummies și a Wall Street Journal-cea mai bine vândută carte despre afaceri mici. Este coautor al cărții de 1.500 de pagini publicate recent de Bloomberg, fuziuni și achiziții de companii private: analiză, formulare și acorduri. El a fost, de asemenea, un corporate și M&un partener la firma de avocatura de Orrick, Herrington & Sutcliffe, cu experiență în start-up-uri, fuziuni și achiziții, și capital de risc. El a fost implicat în peste 200 m & a tranzacții și 250 finanțări de pornire. El poate fi contactat prin LinkedIn. Citiți toate articolele lui Richard Harroch.

acest articol a fost publicat inițial pe AllBusiness.