evaluarea acțiunilor este procesul de determinare a valorii juste a acțiunilor companiei. În acest articol vom vorbi despre:

ce este evaluarea acțiunilor

evaluarea acțiunilor este procesul de cunoaștere a valorii acțiunilor unei companii. Evaluarea acțiunilor se face pe baza tehnicilor cantitative, iar valoarea acțiunilor va varia în funcție de cererea și oferta pieței. Prețul acțiunilor companiilor listate care sunt tranzacționate public poate fi cunoscut cu ușurință. Dar W. R.t companii private ale căror acțiuni nu sunt tranzacționate public, evaluarea acțiunilor este foarte importantă și provocatoare.

când este necesară evaluarea acțiunilor

enumerate mai jos sunt câteva dintre situațiile în care evaluarea acțiunilor este importantă:

• unul dintre motivele importante este atunci când sunteți pe cale să vă vindeți afacerea și ați vrut să știți valoarea afacerii dvs.
• când vă apropiați de bancă pentru un împrumut bazat pe acțiuni ca garanție
• fuziune, achiziție, reconstrucție, fuziune etc – evaluarea acțiunilor este foarte importantă
• când acțiunile companiei dvs. urmează să fie convertite, adică. de la preferință la capitaluri proprii
• evaluarea este necesară atunci când se implementează un plan de proprietate asupra acțiunilor angajaților (ESOP)
• pentru evaluările fiscale în temeiul Legii privind impozitul pe avere sau impozitul pe cadouri
• în caz de litigiu, unde evaluarea acțiunilor este necesară din punct de vedere legal
• acțiuni deținute de o societate de investiții
• care compensează acționarii, compania este naționalizată

uneori, chiar și acțiunile tranzacționate public trebuie evaluate, deoarece cotația pieței poate să nu arate imaginea adevărată sau blocurile mari de acțiuni sunt în curs de transfer etc.

cum se alege metoda de evaluare a acțiunilor

există diverse motive pentru adoptarea unei anumite metode de evaluare a acțiunilor; în general depinde de scopul evaluării. Utilizarea unei combinații de metode oferă, în general, o evaluare mai fiabilă. Să vedem sub fiecare abordare care este motivul principal:

i. abordarea activelor

dacă o companie este o companie cu capital intensiv și a investit o sumă mare în active de capital sau dacă compania are un volum mare de lucrări de capital în curs, atunci poate fi utilizată o abordare bazată pe active. Această metodă este aplicabilă și pentru evaluarea acțiunilor în timpul fuziunii, absorbției sau lichidării societăților.

ii. abordarea veniturilor

această abordare are două metode diferite, și anume metoda fluxului de numerar actualizat (DCF) sau metoda capacității de câștig a prețurilor (Pec). Metoda DCF utilizează proiecția fluxurilor de trezorerie viitoare pentru a determina valoarea justă și, dacă aceste date sunt disponibile în mod rezonabil, se poate utiliza metoda DCF. Metoda PEC folosește câștiguri istorice și dacă o entitate nu se află în afacere de mult timp și tocmai și-a început operațiunile, atunci această metodă nu poate fi aplicată.

iii. Abordarea de piață

în cadrul acestei abordări, valoarea de piață a acțiunilor este luată în considerare pentru evaluare. Cu toate acestea, această abordare este fezabilă numai pentru societățile cotate la bursă ale căror prețuri ale acțiunilor pot fi obținute pe piața liberă. Dacă există un set de companii de la egal la egal care sunt listate și angajate într-o afacere similară, atunci pot fi utilizate și prețurile publice ale unei astfel de companii.

care sunt metodele de evaluare a acțiunilor

nu există o metodă de evaluare care să se potrivească oricărui scop, prin urmare, există diferite metode de evaluare a acțiunilor în funcție de scopul, disponibilitatea datelor, natura și volumul companiei etc.

i. pe bază de active

această abordare se bazează pe valoarea activelor și pasivelor societății, care include imobilizările necorporale și pasivele contingente. Această abordare poate fi foarte utilă producătorilor, distribuitorilor etc., unde se utilizează un volum imens de active de capital. Această abordare este, de asemenea, utilizată ca o verificare a rezonabilității pentru a confirma concluziile derivate în cadrul abordărilor privind veniturile sau piața. Aici, valoarea activelor nete ale companiei este împărțită la numărul de acțiuni pentru a ajunge la valoarea fiecărei acțiuni. În urma sunt unele dintre punctele importante care trebuie luate în considerare în timp ce evaluarea acțiunilor în cadrul acestei metode:

• trebuie luată în considerare toată baza de active a companiei, inclusiv activele și pasivele circulante, cum ar fi creanțele, datoriile, provizioanele.
• mijloacele fixe trebuie luate în considerare la valoarea lor realizabilă.
• evaluarea fondului comercial ca parte a imobilizărilor necorporale este importantă
• chiar și activele și pasivele neînregistrate care trebuie considerate
• activele fictive, cum ar fi cheltuielile preliminare, reducerea la emisiunea de acțiuni și obligațiuni, pierderile acumulate etc. ar trebui eliminate.

pentru determinarea valorii nete a activelor, deduceți toate datoriile externe din valoarea totală a activului societății. Valoarea netă a activelor astfel determinate trebuie împărțită la numărul de acțiuni în vederea stabilirii valorii acțiunii. Formula utilizată este următoarea:

valoare pe acțiune = (active nete – Capital Social preferențial) / (nr. de acțiuni)

ii. venituri

această abordare este utilizată atunci când evaluarea se face pentru un număr mic de acțiuni. Aici, accentul se pune pe beneficiile așteptate din investiția de afaceri, adică pe ceea ce generează afacerea în viitor. O metodă comună utilizată este estimarea valorii unei afaceri prin împărțirea câștigurilor așteptate la o rată de capitalizare. Există alte două metode utilizate, cum ar fi DCF și PEC. PEC poate fi utilizat de o entitate stabilită și de afaceri nou-înființate sau companiile cu așteptări volatile ale câștigurilor pe termen scurt pot utiliza analiza mai complexă, cum ar fi analiza fluxului de numerar actualizat. Valoarea pe acțiune se calculează pe baza profitului companiei disponibile pentru distribuție. Acest profit poate fi determinat prin deducerea rezervelor și impozitelor din profitul net. Mai jos sunt enumerați pașii pentru a determina valoarea pe acțiune în cadrul abordării bazate pe venit:

• obțineți profitul companiei (disponibil pentru dividende)
• obțineți datele cu valoare capitalizată
• calculați valoarea acțiunii ( valoarea capitalizată/ Numărul de acțiuni)

notă: valoarea capitalizată se calculează după cum urmează:

iii.piață

abordarea bazată pe piață utilizează, în general, prețurile acțiunilor societăților publice comparabile tranzacționate și vânzările de active sau acțiuni ale societăților private comparabile. Datele referitoare la companiile private pot fi obținute din diferite baze de date proprietare disponibile pe piață. Ceea ce este mai important este Cum de a alege companii comparabile – o mulțime de pre-condiții să fie păstrate în minte în timp ce selectarea, cum ar fi natura și volumul de afaceri, Industrie, dimensiunea, starea financiară a companiilor comparabile, data tranzacției etc. Există două metode diferite atunci când se utilizează metoda randamentului (randamentul este așteptat rata rentabilității investiției) acestea sunt explicate mai jos:

i. Câștigul salarial randament

acțiunile sunt evaluate pe baza câștigului așteptat și a ratei normale de rentabilitate. În cadrul acestei metode, valoarea pe acțiune este calculată folosind formula de mai jos:

ii. randamentul dividendului

conform acestei metode, acțiunile sunt evaluate pe baza dividendului așteptat și a ratei normale de rentabilitate. Valoarea pe acțiune se calculează prin aplicarea următoarei formule:

rata așteptată a dividendului = (profit disponibil pentru dividend/capital social vărsat) X 100