OSAKAOSAKA (Reuters) – Daikin Industries Ltd (6367.T) comprará Goodman Global Inc HELLFG.UL por $3,7 mil millones, obteniendo un mayor acceso a un mercado inmobiliario en recuperación en América del Norte y convirtiendo a la compañía japonesa en el mayor fabricante mundial de sistemas de calefacción, ventilación y aire acondicionado (HVAC).

Daikin ha estado interesado durante mucho tiempo en su rival con sede en Houston, Texas, pero pospuso las conversaciones de adquisición tras el devastador terremoto y tsunami de Japón el año pasado y luego debido a la incertidumbre sobre la economía global.

El acuerdo fortalecerá el negocio de Daikin en acondicionadores de aire tipo ducto, donde los ductos se utilizan para ventilar edificios, la tecnología predominante utilizada en los Estados Unidos, dijeron analistas.

«Han intentado por tanto tiempo entrar a los EE.UU. el mercado de acondicionadores de aire residenciales con su tecnología sin conductos, pero simplemente no está sucediendo, por lo que la adquisición en ese mercado es el único camino a seguir», dijo Edward Bourlet, analista de maquinaria de CLSA Asia Pacific Markets en Tokio.

Daikin obtiene menos del 10 por ciento de las ventas en su principal segmento de aire acondicionado de América, donde sus rivales incluyen a Johnson Controls Inc (JCI).N) York, Lennox International Inc (LII.N), e Ingersoll Rand Plc (IR.N) Trane.

La firma japonesa, con la ayuda de un yen fuerte, pagará 3 3,7 mil millones en EE. dólares en una adquisición que le permitirá superar al fabricante de la marca de operador United Technologies Corp (UTX.N) como el fabricante de HVAC más importante del mundo.

Los informes de los medios antes del anuncio causaron que las acciones de Daikin cayeran el miércoles por preocupaciones de que el precio fuera demasiado alto. Daikin adquirió Goodman de la firma de capital privado Hellman & Friedman.

APUESTA POR LA RECUPERACIÓN DE VIVIENDAS EN EE. UU.

Goodman, que registró ventas en 2011 de aproximadamente 2 2.1 billion, es un competidor de bajo precio, por lo que el acuerdo puede ejercer cierta presión sobre los precios de la industria de HVAC, dijo el analista Rob Wertheimer de Vertical Research Partners.

«No es tan fácil ingresar a América del Norte», dijo, señalando que el mercado estadounidense de distribuidores e instaladores de aire acondicionado está muy fragmentado. El acuerdo da a Daikin acceso a unos 900 distribuidores.

Para estados UNIDOS peers, un nuevo rival más grande, es un ligero negativo, dijo el analista de Edward Jones Matt Collins, aunque la competencia global no es nada nuevo para los grandes fabricantes diversificados como la marca Carrier de United Tech.

«Carrier ha estado reestructurándose durante los últimos cinco años, eliminando casi la mitad de sus fábricas y racionalizando su fuerza de trabajo, por lo que no es como si hubieran estado sentados disfrutando del viaje», dijo Collins.

«Las señales recientes de una recuperación de viviendas en Estados Unidos probablemente endulzaron el acuerdo para Daikin», agregó.

Las acciones de United Tech e Ingersoll disminuyeron ligeramente en el comercio de Nueva York, incluso cuando la mayoría de las acciones de manufactura ganaron. Las acciones de Lennox perdieron alrededor del 1%.

LAS ACCIONES CAEN

Las acciones de Daikin cayeron inicialmente casi un 9 por ciento antes de recortar las pérdidas para terminar un 3,5 por ciento más bajo, su mayor caída en tres semanas. El promedio de referencia Nikkei 225 .N225 se asentó un 0,4 por ciento más alto.

» Las acciones se venden con la idea de que el precio de 300 mil millones de yenes es un poco elevado cuando se observan las ventas y otros datos de Goodman», dijo Tomoichiro Kubota, analista de mercado senior de Matsui Securities en Tokio.

«(Sin embargo) competir contra rivales chinos al aumentar la escala y la ubicación es un movimiento en la dirección correcta (para Daikin) y los inversores individuales parecen estar comprando acciones a precios bajos», agregó, después de que las pérdidas de acciones se recortaron.

Daikin no recurrirá a los mercados de valores para financiar el acuerdo, sino que utilizará préstamos, reservas de efectivo y aprovechará una emisión de bonos de aproximadamente 50 mil millones de yenes, dijo un funcionario de la compañía el miércoles.

Daikin tiene como objetivo completar el acuerdo, que es el tercero más grande de Japón en lo que va del año, en el cuarto trimestre. La compañía japonesa espera 24 mil millones de yenes en beneficios estratégicos y de eficiencia de la compra en tres años.

M& A

Respaldado por el fuerte yen, la salida M& de las empresas japonesas tuvo un valor total de más de 4 46 mil millones en el año hasta la fecha, ligeramente superior al mismo período en 2011, cuando las ofertas salientes alcanzaron un récord para el año calendario, según datos de Thomson Reuters.

En términos de fusiones y adquisiciones globales de Japan Inc para el año hasta la fecha, el 40 por ciento han sido entre empresas nacionales, mientras que un tercio fueron con empresas estadounidenses y el 17 por ciento con empresas asiáticas fuera de Japón.

Hellman, con sede en San Francisco & Friedman compró Goodman Global en octubre de 2007 en un acuerdo valorado en 2 2.65 mil millones.

El acuerdo se produce más de dos años después de que Goodman Global solicitara una oferta pública inicial en mayo de 2010. La compañía retiró su registro de salida a bolsa a finales de ese año, y una fuente en ese momento dijo que había explorado una posible venta a Daikin y otros compradores potenciales.

El acuerdo de Hellman & Friedman es el último de una serie de ventas para la firma de capital privado este año, que incluyó la descarga de sus participaciones en la agencia fotográfica Getty Images Inc y la firma de asesoramiento de reestructuración AlixPartners.

Barclays (BARC.L) y JPMorgan Chase (JPM.N), que figuraban como los principales suscriptores en la presentación de la oferta pública inicial de Goodman en 2010, asesoró a Hellman & Friedman en la transacción. Bank of America Merrill Lynch y GCA Savvian asesoraron a Daikin.

($1 = 78.5000 yenes japoneses)