Američané, kteří byli v poslední době v obchodě s potravinami nebo začali nakupovat na dovolené, si možná všimli, že spotřebitelské ceny vzrostly. Roční míra inflace ve Spojených státech dosáhla v říjnu 2021 6.2%, nejvyšší za více než tři desetiletí, měřeno indexem spotřebitelských cen (CPI). Další ukazatele inflace také v posledních měsících vykazovaly významný nárůst, i když ne ve stejném rozsahu jako CPI.
pochopení toho, proč míra inflace vzrostla tak rychle, by mohlo pomoci objasnit, jak dlouho může nárůst trvat – a co by s tím měli politici dělat. Zdá se, že nedávné zrychlení míry inflace se zásadně liší od ostatních inflačních období, která byla těsněji spojena s běžným hospodářským cyklem. Vysvětlení současného jevu nabízeného k dnešnímu dni zahrnují pokračující narušení globálních dodavatelských řetězců uprostřed pandemie koronavirů; nepokoje na trzích práce; skutečnost, že dnešní ceny jsou měřeny proti cenám během loňských odstávek vyvolaných COVID-19; a silná spotřebitelská poptávka po znovuotevření místních ekonomik.
s USA míra inflace běží vyšší, než má kdykoliv od konce studené války, Pew Research Center se rozhodl porovnat zkušenosti USA k těm z jiných zemí, zejména jeho vrstevníci v rozvinutém světě.
centrum se spoléhalo především na údaje organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj, z nichž většina 38 členských států jsou vysoce rozvinuté demokracie. OECD shromažďuje širokou škálu údajů o svých členech, což usnadňuje mezinárodní srovnání. Rozhodli jsme se použít čtvrtletní míru míry inflace, a to jak proto, že jsou méně volatilní než měsíční údaje, tak proto, že byly k dispozici pro všechny země OECD. Tato data byla k dispozici také pro osm zemí mimo OECD se značnými národními ekonomikami, takže jsme je zahrnuli také do analýzy.
pro každou zemi jsme vypočítali meziroční míru inflace sahající až do prvního čtvrtletí roku 2010 (s výjimkou Argentiny, kde nebyly k dispozici žádné údaje před rokem 2018) a končící třetím čtvrtletím tohoto roku. Spočítali jsme také, o kolik tyto sazby od začátku pandemie COVID-19 v prvním čtvrtletí 2020 vzrostly nebo klesly.
abychom získali představu o dlouhodobějších inflačních trendech v USA, analyzovali jsme dvě samostatná opatření: index spotřebitelských cen Retroactive Series (R-CPI-U-RS) od Bureau of Labor Statistics a index cen výdajů na osobní spotřebu od Bureau of Economic Analysis.
alespoň jedna věc je jasná: Obnovující se míra inflace není v žádném případě pouze zájmem USA. Analýza Pew Research Center z údajů ze 46 zemí zjistila, že míra inflace ve třetím čtvrtletí 2021 byla ve většině z nich vyšší (39) než v předpandemickém třetím čtvrtletí 2019. V 16 z těchto zemí, včetně USA, byla míra inflace v posledním čtvrtletí o více než 2 procentní body vyšší než ve stejném období roku 2019. (Pro tuto analýzu jsme použili data organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj, skupiny převážně vysoce rozvinutých demokratických zemí. Údaje se týkají 38 členských zemí OECD plus osmi dalších ekonomicky významných zemí.)
při 5,3% měly USA ve třetím čtvrtletí roku 2021 mezi 46 zkoumanými zeměmi osmou nejvyšší meziroční míru inflace, která těsně překonala Polsko. Nárůst míry inflace v USA-3.58 procentních bodů mezi třetím čtvrtletím 2019 a třetím čtvrtletím 2021-byl třetí nejvyšší ve studijní skupině, za Brazílií a Tureckem, které mají obecně podstatně vyšší míru inflace než USA.
bez ohledu na absolutní úroveň inflace v každé zemi mnoho vykazuje rozdíly ve stejném vzoru: relativně nízká inflace před pandemií COVID-19 udeřila v prvním čtvrtletí roku 2020; plochá nebo klesající inflace po zbytek tohoto roku a do roku 2021, protože mnoho vlád prudce omezilo většinu ekonomické aktivity; a rostoucí inflace ve druhém a třetím čtvrtletí tohoto roku, protože svět se snažil vrátit k něčemu, co se blíží normálu.
pro většinu zemí v této analýze rok 2021 znamenal ostrý zlom od neobvykle dlouhého období nízké až střední inflace. Ve skutečnosti během desetiletí vedoucího k pandemii zaznamenalo 34 ze 46 zemí v analýze průměrné změny míry inflace 2,6% nebo nižší. Ve 27 z těchto zemí byla míra inflace v průměru nižší než 2%. Největší výjimkou byla Argentina, jejíž ekonomiku už desítky let sužuje vysoká inflace a další neduhy. OECD nemá údaje o Argentinské míře inflace před rokem 2018, ale v období 2018-19 činila v průměru 44,4%.
na druhém konci spektra je Japonsko, které se více než dvě desetiletí potýká s trvale nízkou inflací a periodickou deflací nebo klesajícími cenami, většinou bez úspěchu. V prvním čtvrtletí roku 2020 se japonská míra inflace pohybovala na anemických 0,7%. V posledním čtvrtletí roku 2020 sklouzla na deflační území a od té doby tam zůstala: spotřebitelské ceny ve třetím čtvrtletí letošního roku byly 0, 2% pod úrovní ve třetím čtvrtletí roku 2020.
několik dalších zemí se odklonilo od obecného vzoru poklesu a nárůstu. Například na Islandu a v Rusku inflace během pandemie neustále rostla, nejen v posledních měsících. V Indonésii inflace brzy klesla a zůstala na nízké úrovni. V Mexiku míra inflace během období blokování v roce 2020 mírně klesla, ale rychle se vrátila a ve třetím čtvrtletí roku 2021 dosáhla 5,8%, což je nejvyšší úroveň od čtvrtého čtvrtletí roku 2017. A v Saúdské Arábii, vzor byl obrácen: Míra inflace během vrcholu pandemie prudce vzrostla, ale v posledním čtvrtletí prudce klesla na pouhých 0.4%.