Amerykanie, którzy byli ostatnio w sklepie spożywczym lub rozpoczęli wakacyjne zakupy, mogli zauważyć, że ceny konsumpcyjne wzrosły. Roczna stopa inflacji w Stanach Zjednoczonych osiągnęła 6,2% w październiku 2021 r., najwyższą od ponad trzech dekad, mierzoną wskaźnikiem cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI). Inne wskaźniki inflacji również wykazały znaczny wzrost w ostatnich miesiącach, choć nie w takim stopniu, jak wskaźnik CPI.
zrozumienie, dlaczego stopa inflacji wzrosła tak szybko, może pomóc wyjaśnić, jak długo może trwać ten wzrost – i co, jeśli w ogóle, politycy powinni z tym zrobić. Ostatnie przyspieszenie stopy inflacji wydaje się zasadniczo różnić od innych okresów inflacyjnych, które były bardziej związane z regularnym cyklem koniunkturalnym. Wyjaśnienia obecnego zjawiska do tej pory obejmują ciągłe zakłócenia w globalnych łańcuchach dostaw w obliczu pandemii koronawirusa; zawirowania na rynkach pracy; fakt, że dzisiejsze ceny są mierzone w stosunku do cen podczas zeszłorocznych zamknięć spowodowanych COVID-19; i silny popyt konsumencki po ponownym otwarciu lokalnych gospodarek.
z USA stopa inflacji wyższa niż w jakimkolwiek momencie od zakończenia zimnej wojny, Pew Research Center postanowił porównać doświadczenia USA z doświadczeniami innych krajów, zwłaszcza rówieśników w krajach rozwiniętych.
Centrum opierało się przede wszystkim na danych Organizacji Współpracy Gospodarczej i rozwoju, której większość z 38 państw członkowskich to wysoko rozwinięte demokracje. OECD gromadzi szeroki zakres danych na temat swoich członków, ułatwiając porównania między krajami. Zdecydowaliśmy się zastosować kwartalne wskaźniki inflacji, zarówno dlatego, że są one mniej zmienne niż miesięczne, jak i dlatego, że były dostępne dla wszystkich krajów OECD. Dane te były również dostępne dla ośmiu krajów nienależących do OECD o dużych gospodarkach narodowych, więc uwzględniliśmy je również w analizie.
dla każdego kraju obliczyliśmy stopy inflacji w ujęciu rok do roku, począwszy od pierwszego kwartału 2010 r. (z wyjątkiem Argentyny, gdzie dane nie były dostępne przed 2018 r.), a skończywszy na trzecim kwartale tego roku. Obliczyliśmy również, o ile te wskaźniki wzrosły lub spadły od początku pandemii COVID-19 w pierwszym kwartale 2020 roku.
aby uzyskać poczucie długoterminowych trendów inflacyjnych w USA, przeanalizowaliśmy dwa oddzielne środki: wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych z serii Retroaktywnej (R-CPI-U-RS) z biura statystyk pracy i wskaźnik cen wydatków konsumpcyjnych z Biura Analiz Ekonomicznych.
przynajmniej jedno jest jasne: Odradzająca się stopa inflacji nie jest bynajmniej wyłącznie problemem USA. Z analizy danych z 46 krajów wynika, że stopa inflacji w trzecim kwartale 2021 r.była wyższa w większości z nich (39) niż w trzecim kwartale 2019 r. przed pandemią. W 16 z tych krajów, w tym w USA, stopa inflacji była o ponad 2 punkty procentowe wyższa w ubiegłym kwartale niż w analogicznym okresie 2019 roku. (Do tej analizy wykorzystaliśmy dane z Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju, Grupy w większości wysoko rozwiniętych, demokratycznych krajów. Dane obejmują 38 państw członkowskich OECD oraz osiem innych ważnych gospodarczo krajów.)
na poziomie 5,3%, Stany Zjednoczone miały ósmą najwyższą roczną stopę inflacji w trzecim kwartale 2021 r. wśród 46 badanych krajów, nieznacznie wyprzedzając Polskę. Wzrost stopy inflacji w USA-3,58 punktu procentowego między trzecim kwartałem 2019 r.a trzecim kwartałem 2021 r. – był trzecim najwyższym w grupie analitycznej, za Brazylią i Turcją, z których obie mają zasadniczo znacznie wyższe stopy inflacji niż USA.
niezależnie od bezwzględnego poziomu inflacji w każdym kraju, wiele wykazuje różnice w tym samym schemacie: stosunkowo niska inflacja przed pandemią COVID-19 w pierwszym kwartale 2020 r.; płaska lub spadająca inflacja przez resztę tego roku i do 2021 r., ponieważ wiele rządów Ostro ograniczyło większość aktywności gospodarczej; i rosnąca inflacja w drugim i trzecim kwartale tego roku, gdy świat miał problemy z powrotem do czegoś, co zbliża się do normy.
dla większości krajów w tej analizie rok 2021 był gwałtownym zerwaniem z niezwykle długim okresem niskiej do umiarkowanej inflacji. W rzeczywistości, w ciągu dekady poprzedzającej pandemię, 34 z 46 krajów w analizie uśredniło zmiany stóp inflacji na poziomie 2,6% lub niższym. W 27 z tych krajów średnia stopa inflacji wynosiła poniżej 2%. Największym wyjątkiem była Argentyna, której gospodarka od dziesięcioleci jest nękana przez wysoką inflację i inne choroby. OECD nie ma danych na temat argentyńskich stóp inflacji przed 2018 r., ale w okresie 2018-19 wyniosła ona średnio 44,4%.
na drugim końcu spektrum znajduje się Japonia, która od ponad dwóch dekad zmaga się z utrzymującą się niską inflacją i okresową deflacją lub spadkiem cen, w większości bez powodzenia. W pierwszym kwartale 2020 r. stopa inflacji w Japonii kształtowała się na poziomie 0,7%. W ostatnim kwartale 2020 r.spadł na terytorium deflacyjne i pozostaje na nim od tego czasu: ceny konsumpcyjne w trzecim kwartale tego roku były o 0,2% niższe niż w trzecim kwartale 2020 r.
kilka innych krajów odeszło od ogólnego wzorca dip-and-surge. Na przykład w Islandii i Rosji inflacja stale rosła w czasie pandemii, nie tylko w ostatnich miesiącach. W Indonezji inflacja szybko spadła i utrzymuje się na niskim poziomie. W Meksyku stopa inflacji nieznacznie spadła w 2020 r., ale szybko powróciła, osiągając 5,8% w trzecim kwartale 2021 r., najwyższy poziom od czwartego kwartału 2017 r. A w Arabii Saudyjskiej wzór był odwrócony: Inflacja rosła w czasie pandemii, ale w ostatnim kwartale gwałtownie spadła do zaledwie 0,4%.