Amerikaner, die in letzter Zeit im Supermarkt waren oder mit ihren Weihnachtseinkäufen begonnen haben, haben möglicherweise bemerkt, dass die Verbraucherpreise gestiegen sind. Die jährliche Inflationsrate in den Vereinigten Staaten erreichte im Oktober 6.2 2021%, die höchste seit mehr als drei Jahrzehnten, gemessen am Verbraucherpreisindex (CPI). Andere Inflationsmetriken haben in den letzten Monaten ebenfalls einen signifikanten Anstieg gezeigt, wenn auch nicht im gleichen Maße wie der VPI.
Zu verstehen, warum die Inflationsrate so schnell gestiegen ist, könnte helfen zu klären, wie lange der Anstieg anhalten könnte – und was die politischen Entscheidungsträger dagegen tun sollten. Die jüngste Beschleunigung der Inflationsrate scheint sich grundlegend von anderen Inflationsperioden zu unterscheiden, die enger mit dem regulären Konjunkturzyklus verbunden waren. Zu den bisherigen Erklärungen für das aktuelle Phänomen gehören anhaltende Störungen der globalen Lieferketten inmitten der Coronavirus-Pandemie; Turbulenzen auf den Arbeitsmärkten; die Tatsache, dass die heutigen Preise an den Preisen während der COVID-19-induzierten Stillstände des letzten Jahres gemessen werden; und starke Verbrauchernachfrage nach der Wiedereröffnung der lokalen Wirtschaft.
Mit den USA. da die Inflationsrate höher ist als zu irgendeinem Zeitpunkt seit dem Ende des Kalten Krieges, beschloss das Pew Research Center, die Erfahrungen der USA mit denen anderer Länder zu vergleichen, insbesondere mit denen in den Industrieländern.
Das Zentrum stützte sich in erster Linie auf Daten der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung, deren 38 Mitgliedstaaten größtenteils hochentwickelte Demokratien sind. Die OECD sammelt eine Vielzahl von Daten über ihre Mitglieder und erleichtert so länderübergreifende Vergleiche. Wir haben uns für vierteljährliche Inflationsraten entschieden, sowohl weil sie weniger volatil sind als monatliche Zahlen, als auch weil sie für alle OECD-Länder verfügbar waren. Diese Daten waren auch für acht Nicht-OECD-Länder mit beträchtlichen Volkswirtschaften verfügbar, daher haben wir sie ebenfalls in die Analyse einbezogen.
Für jedes Land haben wir die Inflationsraten im Jahresvergleich berechnet, die bis zum ersten Quartal 2010 zurückreichen (mit Ausnahme von Argentinien, wo vor 2018 keine Daten verfügbar waren) und im dritten Quartal dieses Jahres enden. Wir haben auch berechnet, um wie viel diese Raten seit Beginn der COVID-19-Pandemie im ersten Quartal 2020 gestiegen oder gefallen sind.
Um ein Gefühl für die längerfristigen Inflationstrends in den USA zu bekommen, analysierten wir zwei separate Maßnahmen: Den rückwirkenden Verbraucherpreisindex (R-CPI-U-RS) vom Bureau of Labor Statistics und den Preisindex für persönliche Konsumausgaben vom Bureau of Economic Analysis.
Zumindest eines ist klar: Eine wieder steigende Inflationsrate ist keineswegs nur ein US-Anliegen. Eine Analyse des Pew Research Center von Daten aus 46 Nationen ergab, dass die Inflationsrate im dritten Quartal 2021 in den meisten von ihnen (39) höher war als im dritten Quartal 2019 vor der Pandemie. In 16 dieser Länder, einschließlich der USA, war die Inflationsrate im vergangenen Quartal um mehr als 2 Prozentpunkte höher als im gleichen Zeitraum von 2019. (Für diese Analyse verwendeten wir Daten der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung, einer Gruppe meist hoch entwickelter, demokratischer Länder. Die Daten umfassen die 38 OECD-Mitgliedsstaaten sowie acht weitere wirtschaftlich bedeutende Länder.)
Die USA hatten im dritten Quartal 2021 mit 5,3% die achthöchste jährliche Inflationsrate unter den 46 untersuchten Ländern und lagen knapp vor Polen. Der Anstieg der US–Inflationsrate – 3.58 Prozentpunkte zwischen dem dritten Quartal von 2019 und dem dritten Quartal von 2021 – war der dritthöchste in der Studiengruppe, nur hinter Brasilien und der Türkei, die beide im Allgemeinen wesentlich höhere Inflationsraten aufweisen als die USA.
Unabhängig vom absoluten Inflationsniveau in jedem Land weisen viele Variationen desselben Musters auf: relativ niedrige Inflation vor dem Ausbruch der COVID-19-Pandemie im ersten Quartal 2020; flache oder fallende Inflation für den Rest dieses Jahres und bis ins Jahr 2021, da viele Regierungen die meisten Wirtschaftsaktivitäten stark eingeschränkt haben; und steigende Inflation im zweiten und dritten Quartal dieses Jahres, als die Welt Schwierigkeiten hatte, zu etwas zurückzukehren, das sich der Normalität näherte.
Für die meisten Länder in dieser Analyse war 2021 ein deutlicher Bruch mit einer ungewöhnlich langen Periode niedriger bis moderater Inflation. Tatsächlich verzeichneten 34 der 46 analysierten Länder im Jahrzehnt vor der Pandemie durchschnittliche Veränderungen der Inflationsraten von 2.6% oder weniger. In 27 dieser Länder lag die Inflationsrate im Durchschnitt unter 2%. Die größte Ausnahme war Argentinien, dessen Wirtschaft seit Jahrzehnten von hoher Inflation und anderen Krankheiten geplagt wird. Die OECD hat keine Daten über die argentinischen Inflationsraten vor 2018, aber im Zeitraum 2018-19 betrug sie durchschnittlich 44,4%.
Am anderen Ende des Spektrums befindet sich Japan, das seit mehr als zwei Jahrzehnten meist erfolglos gegen anhaltend niedrige Inflation und periodische Deflation oder fallende Preise kämpft. Im ersten Quartal 2020 lag Japans Inflationsrate bei anämischen 0.7%. Sie rutschte im letzten Quartal 2020 in deflationäres Terrain ab und ist seitdem dort geblieben: Die Verbraucherpreise lagen im dritten Quartal dieses Jahres 0,2% unter ihrem Niveau im dritten Quartal 2020.
Einige andere Länder sind vom allgemeinen Dip-and-Surge-Muster abgewichen. In Island und Russland zum Beispiel ist die Inflation während der Pandemie stetig gestiegen, nicht nur in den letzten Monaten. In Indonesien ist die Inflation früh gesunken und auf niedrigem Niveau geblieben. In Mexiko fiel die Inflationsrate während der Sperrfrist 2020 leicht, kehrte jedoch schnell zurück und erreichte im dritten Quartal 2021 5.8%, den höchsten Stand seit dem vierten Quartal 2017. Und in Saudi-Arabien, Das Muster war umgekehrt: Die Inflationsrate stieg auf dem Höhepunkt der Pandemie an, fiel jedoch im letzten Quartal stark auf nur 0.4%.