Gli americani che sono stati al negozio di alimentari ultimamente o hanno iniziato il loro shopping natalizio potrebbero aver notato che i prezzi al consumo sono aumentati. Il tasso annuo di inflazione negli Stati Uniti ha colpito 6.2% in ottobre 2021, il più alto in più di tre decenni, come misurato dall’indice dei prezzi al consumo (CPI). Anche altre metriche sull’inflazione hanno mostrato aumenti significativi negli ultimi mesi, anche se non nella stessa misura del CPI.
Capire perché il tasso di inflazione è aumentato così rapidamente potrebbe aiutare a chiarire per quanto tempo l’ondata potrebbe durare – e cosa, se non altro, i politici dovrebbero fare al riguardo. La recente accelerazione del tasso di inflazione sembra essere fondamentalmente diversa da altri periodi inflazionistici più strettamente legati al ciclo economico regolare. Le spiegazioni per il fenomeno attuale offerto fino ad oggi includono continue interruzioni nelle catene di approvvigionamento globali in mezzo alla pandemia di coronavirus; turbolenze nei mercati del lavoro; il fatto che i prezzi di oggi vengono misurati contro i prezzi durante le chiusure indotte da COVID-19 dello scorso anno; e forte domanda dei consumatori dopo che le economie locali sono state riaperte.
Con gli Stati Uniti tasso di inflazione in esecuzione superiore a quello che ha in qualsiasi momento dalla fine della guerra fredda, Pew Research Center ha deciso di confrontare l’esperienza degli Stati Uniti a quelli di altri paesi, in particolare i suoi coetanei nel mondo sviluppato.
Il Centro si basava principalmente sui dati dell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico, la maggior parte dei cui 38 stati membri sono democrazie altamente sviluppate. L’OCSE raccoglie una vasta gamma di dati sui suoi membri, facilitando i confronti transnazionali. Abbiamo scelto di utilizzare le misure trimestrali sul tasso di inflazione, sia perché sono meno volatili rispetto ai dati mensili, sia perché erano disponibili per tutti i paesi OCSE. Questi dati erano disponibili anche per otto paesi non OCSE con economie nazionali considerevoli, quindi li abbiamo inclusi nell’analisi.
Per ciascun paese, abbiamo calcolato i tassi di inflazione anno su anno che risalgono al primo trimestre del 2010 (ad eccezione dell’Argentina, dove non erano disponibili dati prima del 2018) e terminano nel terzo trimestre di quest’anno. Abbiamo anche calcolato quanto quei tassi erano aumentati o diminuiti dall’inizio della pandemia di COVID-19 nel primo trimestre di 2020.
Per avere un’idea delle tendenze dell’inflazione a più lungo termine negli Stati Uniti, abbiamo analizzato due misure separate: L’indice dei prezzi al consumo Serie retroattiva (R-CPI-U-RS) del Bureau of Labor Statistics e l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali del Bureau of Economic Analysis.
Almeno una cosa è chiara: Un tasso di inflazione in ripresa non è affatto solo una preoccupazione degli Stati Uniti. Un’analisi del Pew Research Center dei dati delle nazioni 46 rileva che il tasso di inflazione del terzo trimestre 2021 era più alto nella maggior parte di essi (39) rispetto al terzo trimestre pre-pandemico di 2019. In 16 di questi paesi, inclusi gli Stati Uniti, il tasso di inflazione è stato superiore di oltre 2 punti percentuali rispetto allo stesso periodo del 2019. (Per questa analisi, abbiamo utilizzato i dati dell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico, un gruppo di paesi democratici per lo più altamente sviluppati. I dati riguardano i 38 paesi membri dell’OCSE, più altri otto paesi economicamente significativi.)
Al 5.3%, gli Stati Uniti hanno avuto l’ottavo tasso di inflazione annuale più alto nel terzo trimestre di 2021 tra i 46 paesi esaminati, limitando strettamente la Polonia. L’aumento del tasso di inflazione degli Stati Uniti – 3.58 punti percentuali tra il terzo trimestre di 2019 e il terzo trimestre di 2021-è stato il terzo più alto del gruppo di studio, dietro solo a Brasile e Turchia, entrambi i quali hanno tassi di inflazione sostanzialmente più elevati in generale rispetto agli Stati Uniti.
Indipendentemente dal livello assoluto di inflazione in ogni paese, molti mostrano variazioni sullo stesso modello: relativamente bassa inflazione prima della COVID-19 pandemia ha colpito nel primo trimestre del 2020; piatto o un calo dell’inflazione per l’anno in corso e nel 2021, come molti governi sensibilmente ridotto la maggior parte dell’attività economica; e un aumento dell’inflazione nel secondo e terzo trimestre di questo anno, come il mondo ha lottato per tornare a qualcosa che si avvicina normale.
Per la maggior parte dei paesi in questa analisi, il 2021 ha segnato una brusca interruzione da quello che era stato un periodo insolitamente lungo di inflazione da bassa a moderata. Infatti, durante il decennio che ha preceduto la pandemia, 34 dei 46 paesi dell’analisi hanno registrato variazioni medie dei tassi di inflazione pari o inferiori al 2,6%. In 27 di questi paesi, i tassi di inflazione erano in media inferiori al 2%. La più grande eccezione è stata l’Argentina, la cui economia è stata afflitta da alta inflazione e altri mali per decenni. L’OCSE non ha dati sui tassi di inflazione argentini prima del 2018, ma nel periodo 2018-19 era in media del 44,4%.
All’altra estremità dello spettro c’è il Giappone, che ha lottato contro l’inflazione persistentemente bassa e la deflazione periodica, o il calo dei prezzi, per più di due decenni, per lo più senza successo. Nel primo trimestre di 2020, il tasso di inflazione del Giappone era in esecuzione a un anemico 0.7%. È scivolato in territorio deflazionistico nell’ultimo trimestre di 2020 ed è rimasto lì da allora: I prezzi al consumo nel terzo trimestre di quest’anno erano 0.2% sotto il loro livello nel terzo trimestre di 2020.
Alcuni altri paesi si sono allontanati dal modello generale dip-and-surge. In Islanda e in Russia, ad esempio, l’inflazione è aumentata costantemente durante la pandemia, non solo negli ultimi mesi. In Indonesia, l’inflazione è scesa presto ed è rimasta a livelli bassi. In Messico, il tasso di inflazione è leggermente diminuito durante il periodo di blocco 2020, ma è tornato rapidamente, colpendo 5.8% nel terzo trimestre di 2021, il livello più alto dal quarto trimestre di 2017. E in Arabia Saudita, il modello è stato invertito: Il tasso di inflazione è salito durante il culmine della pandemia, ma è sceso bruscamente nel trimestre più recente, a solo 0.4%.