Amerikanen die zijn geweest naar de supermarkt de laatste tijd of begonnen met hun vakantie winkelen kan hebben gemerkt dat de consumentenprijzen hebben pieked. De jaarlijkse inflatie in de Verenigde Staten bereikte 6,2% in oktober 2021, het hoogste in meer dan drie decennia, gemeten aan de consumptieprijsindex (CPI). Andere inflatiecijfers hebben de afgelopen maanden ook aanzienlijke stijgingen laten zien, zij het niet in dezelfde mate als de CPI.Als men begrijpt waarom het inflatiepercentage zo snel is gestegen, kan dat helpen om duidelijk te maken hoe lang de stijging zou kunnen aanhouden – en wat de beleidsmakers er eigenlijk aan zouden moeten doen. De recente versnelling van de inflatie lijkt fundamenteel te verschillen van andere inflatoire perioden die nauwer verbonden waren met de reguliere conjunctuurcyclus. Verklaringen voor het huidige fenomeen dat tot nu toe wordt aangeboden, zijn onder meer aanhoudende verstoringen in de mondiale toeleveringsketens te midden van de coronapandemie, onrust op de arbeidsmarkten, het feit dat de huidige prijzen worden gemeten aan de hand van de prijzen tijdens de door COVID-19 veroorzaakte stillegging van vorig jaar, en de sterke vraag van de consument na de heropening van de lokale economieën.
met de VS inflatie loopt hoger dan het ooit heeft gedaan sinds het einde van de Koude Oorlog, Pew Research Center besloten om de ervaring van de VS te vergelijken met die van andere landen, vooral zijn collega ‘ s in de ontwikkelde wereld.
het centrum baseerde zich voornamelijk op gegevens van de organisatie voor Economische Samenwerking en ontwikkeling, waarvan de meeste 38 lidstaten zeer ontwikkelde democratieën zijn. De OESO verzamelt een breed scala aan gegevens over haar leden, waardoor vergelijkingen tussen landen worden vergemakkelijkt. We kozen ervoor om de driemaandelijkse inflatiemaatstaven te gebruiken, zowel omdat ze minder volatiel zijn dan maandcijfers als omdat ze beschikbaar waren voor alle OESO-landen. Deze gegevens waren ook beschikbaar voor acht niet-OESO-landen met aanzienlijke nationale economieën, dus hebben we ze ook in de analyse opgenomen.
voor elk land berekenden we de jaar-op-jaarinflatie die teruggaat tot het eerste kwartaal van 2010 (behalve voor Argentinië, waar vóór 2018 Geen gegevens beschikbaar waren) en eindigde in het derde kwartaal van dit jaar. We hebben ook berekend hoeveel deze percentages zijn gestegen of gedaald sinds het begin van de covid-19-pandemie in het eerste kwartaal van 2020.
om een idee te krijgen van de langere-termijninflatietrends in de VS, analyseerden we twee afzonderlijke maatregelen: de Consumer Price Index Retroactive Series (R-CPI-U-RS) van het Bureau of Labor Statistics en de Personal Consumption expenditure Price Index van het Bureau of Economic Analysis.
er is tenminste één ding duidelijk.: Een opleving van de inflatie is geenszins alleen een Amerikaanse zorg. Uit een analyse van gegevens uit 46 landen blijkt dat de inflatie in het derde kwartaal van 2021 in de meeste landen hoger was (39) dan in het pre-pandemische derde kwartaal van 2019. In 16 van deze landen, waaronder de VS, was de inflatie het laatste kwartaal meer dan 2 procentpunten hoger dan in dezelfde periode van 2019. (Voor deze analyse hebben we gegevens gebruikt van de organisatie voor Economische Samenwerking en ontwikkeling, een groep van overwegend hoogontwikkelde, democratische landen. De gegevens hebben betrekking op de 38 OESO-landen, plus acht andere economisch belangrijke landen.)
met 5,3% had de VS in het derde kwartaal van 2021 de op acht na hoogste inflatie op jaarbasis van de 46 onderzochte landen. De stijging van de Amerikaanse inflatie – 3,58 procentpunten tussen het derde kwartaal van 2019 en het derde kwartaal van 2021 – was de derde hoogste in de studiegroep, achter alleen Brazilië en Turkije, die beide hebben aanzienlijk hogere inflatiecijfers in het algemeen dan de VS.
ongeacht het absolute niveau van de inflatie in elk land vertonen veel variaties in hetzelfde patroon: relatief lage inflatie vóór de covid-19-pandemie in het eerste kwartaal van 2020; vlakke of dalende inflatie voor de rest van dat jaar en tot in 2021, omdat veel regeringen de meeste economische activiteit scherp hebben ingeperkt; en stijgende inflatie in het tweede en derde kwartaal van dit jaar, omdat de wereld moeite had om terug te keren naar iets dat bijna normaal was.
voor de meeste landen in deze analyse is 2021 een scherpe breuk geweest van wat een ongewoon lange periode van lage tot matige inflatie was geweest. In de tien jaar voorafgaand aan de pandemie hadden 34 van de 46 landen in de analyse gemiddeld een inflatieverandering van 2,6% of lager. In 27 van deze landen bedroeg de inflatie gemiddeld minder dan 2%. De grootste uitzondering was Argentinië, waarvan de economie al tientallen jaren wordt geteisterd door hoge inflatie en andere kwalen. De OESO heeft geen gegevens over de Argentijnse inflatie vóór 2018, maar in de periode 2018-2019 gemiddeld 44,4%.
aan de andere kant van het spectrum is Japan, dat al meer dan twee decennia worstelt met aanhoudend lage inflatie en periodieke deflatie, of dalende prijzen, meestal zonder succes. In het eerste kwartaal van 2020 liep de Japanse inflatie op een bloedarmoede van 0,7%. Het gleed in het laatste kwartaal van 2020 naar deflatoir gebied en is daar sindsdien gebleven: de consumentenprijzen lagen in het derde kwartaal van dit jaar 0,2% onder hun niveau in het derde kwartaal van 2020.
enkele andere landen zijn afgeweken van het algemene dip-and-surge patroon. In IJsland en Rusland bijvoorbeeld is de inflatie gedurende de pandemie gestaag gestegen, niet alleen in de laatste maanden. In Indonesië is de inflatie in een vroeg stadium gedaald en op een laag niveau gebleven. In Mexico daalde de inflatie licht tijdens de afsluitingsperiode van 2020, maar keerde snel terug, met 5,8% in het derde kwartaal van 2021, het hoogste niveau sinds het vierde kwartaal van 2017. In Saoedi-Arabië was het patroon omgekeerd: De inflatie steeg tijdens het hoogtepunt van de pandemie, maar daalde sterk in het meest recente kwartaal, tot slechts 0,4%.