amerikanere, der har været i købmanden for nylig eller startet deres ferieshopping, har måske bemærket, at forbrugerpriserne er steget. Den årlige inflation i USA ramte 6.2% i Oktober 2021, den højeste i mere end tre årtier, målt ved forbrugerprisindekset (KPI). Andre inflationsmålinger har også vist betydelige stigninger i de seneste måneder, dog ikke i samme omfang som KPI.
at forstå, hvorfor inflationen er steget så hurtigt, kan hjælpe med at afklare, hvor længe stigningen kan vare – og hvad, hvis noget, politikere skal gøre ved det. Den nylige stigning i inflationstakten synes at være fundamentalt forskellig fra andre inflationsperioder, der var tættere knyttet til den regelmæssige konjunkturcyklus. Forklaringer på det nuværende fænomen, der hidtil er tilbudt, inkluderer fortsatte forstyrrelser i globale forsyningskæder midt i coronaviruspandemien; uro på arbejdsmarkedet; det faktum, at dagens priser måles i forhold til priserne under sidste års COVID-19-inducerede nedlukninger; og stærk forbrugernes efterspørgsel efter lokale økonomier blev genåbnet.
med USA. inflationsraten er højere, end den har gjort på noget tidspunkt siden slutningen af Den Kolde Krig, og har besluttet at sammenligne USA ‘ s erfaringer med andre landes, især dets jævnaldrende i den udviklede verden.
centret baserede sig primært på data fra Organisationen for Økonomisk Samarbejde og udvikling, hvoraf de fleste 38 medlemsstater er højt udviklede demokratier. OECD indsamler en lang række data om sine medlemmer, hvilket letter tværnationale sammenligninger. Vi valgte at bruge kvartalsvise inflationsforanstaltninger, både fordi de er mindre volatile end månedlige tal, og fordi de var tilgængelige for alle OECD-lande. Disse data var også tilgængelige for otte ikke-OECD-lande med betydelige nationale økonomier, så vi inkluderede dem også i analysen.
for hvert land beregnede vi inflationsraterne fra år til år tilbage til første kvartal af 2010 (undtagen Argentina, hvor der ikke var tilgængelige data før 2018) og sluttede i tredje kvartal i år. Vi beregnede også, hvor meget disse satser var steget eller faldet siden starten af COVID-19-pandemien i første kvartal af 2020.
for at få en fornemmelse af langsigtede inflationstendenser i USA analyserede vi to separate foranstaltninger: forbrugerprisindekset Retroactive Series (R-CPI-U-RS) fra Bureau of Labor Statistics og prisindekset for personlige forbrugsudgifter fra Bureau of Economic Analysis.
mindst en ting er klar: En genopblussen inflation er på ingen måde udelukkende en amerikansk bekymring. En Kirkestol Forskningscenter analyse af data fra 46 nationer finder, at inflationen i tredje kvartal 2021 var højere i de fleste af dem (39) end i det præ-pandemiske tredje kvartal af 2019. I 16 af disse lande, inklusive USA, var inflationen mere end 2 procentpoint højere sidste kvartal end i samme periode i 2019. (Til denne analyse brugte vi data fra Organisationen for Økonomisk Samarbejde og udvikling, en gruppe af for det meste højt udviklede, demokratiske lande. Dataene dækker de 38 OECD-medlemslande plus otte andre økonomisk betydningsfulde lande.)
Ved 5.3% havde USA den ottende højeste årlige inflation i tredje kvartal af 2021 blandt de 46 undersøgte lande, der snævert kantede Polen ud. Stigningen i den amerikanske inflation – 3.58 procentpoint mellem tredje kvartal 2019 og tredje kvartal 2021 – var den tredje højeste i studiegruppen, kun bag Brasilien og Tyrkiet, som begge har væsentligt højere inflationsrater generelt end USA gør.
uanset det absolutte inflationsniveau i hvert land viser mange variationer i det samme mønster: relativt lav inflation før COVID-19-pandemien ramte i første kvartal af 2020; flad eller faldende inflation resten af det år og ind i 2021, da mange regeringer kraftigt begrænsede mest økonomisk aktivitet; og stigende inflation i andet og tredje kvartal i år, da verden kæmpede for at komme tilbage til noget, der nærmer sig det normale.
for de fleste lande i denne analyse har 2021 markeret et skarpt brud fra det, der havde været en usædvanlig lang periode med lav til moderat inflation. I løbet af det årti, der førte op til pandemien, var 34 af de 46 lande i analysen i gennemsnit ændringer i inflationen på 2, 6% eller lavere. I 27 af disse lande var inflationen i gennemsnit mindre end 2%. Den største undtagelse var Argentina, hvis økonomi har været plaget af høj inflation og andre sygdomme i årtier. OECD har ingen data om Argentinske inflationsrater før 2018, men i perioden 2018-19 var det i gennemsnit 44,4%.
i den anden ende af spektret er Japan, der har kæmpet mod vedvarende lav inflation og periodisk deflation eller faldende priser i mere end to årtier, for det meste uden succes. I første kvartal af 2020 kørte Japans inflation på en anæmisk 0.7%. Det gled ind i deflationsområdet i sidste kvartal af 2020 og har været der siden: forbrugerpriserne i tredje kvartal i år var 0, 2% under deres niveau i tredje kvartal af 2020.
et par andre lande har afveget fra det generelle dip-and-surge mønster. I Island og Rusland er inflationen for eksempel steget støt gennem pandemien, ikke kun i de senere måneder. I Indonesien faldt inflationen tidligt og har været på et lavt niveau. Inflationen faldt en smule i 2020-nedlukningsperioden, men vendte hurtigt tilbage og ramte 5.8% i tredje kvartal af 2021, det højeste niveau siden fjerde kvartal af 2017. Og i Saudi-Arabien, mønsteret blev vendt: Inflationen steg i pandemiens højde, men faldt kraftigt i det seneste kvartal til kun 0.4%.